4月10日注册制批准后的第一批新股上市，从此中国股市进入了注册制时代。
注册制与以往核准制相比，既有相同也有不同。如果投资者不注意注册制与核准制的不同之处，那可能就要面临亏损。
首先，注册制与核准制相同的地方都是熊市少融资，而牛市多融资。在核准制下，由于监管层考虑在熊市时市场较为脆弱，投资者的情绪较为低落，为了维护市场稳定，所以在熊市不会核准很多企业上市融资。
而在牛市时投资者的情绪高昂，股市上涨创造了广泛的财富效应，也使得监管层能够放心让更多企业上市融资。
在注册制下也是熊市少融资，而牛市多融资。这点与核准制下相同，但其原理却不一样。
注册制下企业少融资，主要因为投资者的情绪低落，给企业的估值非常低，企业能融到的资金就少了。
而在牛市时，投资者的情绪高昂，给企业的估值较高，企业能够融到更多的资金。同样的融资行为在牛市进行，可能融到比熊市多几倍的资金。
注册制与核准制的不同主要有三点
第一，潜在上市公司的数量
核准制时已上市公司数量较少，还有很多好公司没有上市。
而注册制时已上市公司数量较多，好企业基本都已上市，而且它们是在核准制时上市的。
对此，投资者应在新股上市前仔细阅读其招股说明书来了解企业的商业模式，如果商业模式并没有带来较行业平均水平高的利润和净资产收益率，较为谨慎的策略是宁可放弃。
第二，上市的风险与收益
核准制时企业是否能够上市，不确定性非常高，一旦不能上市，一级市场投资者可能收益大幅缩水。
核准制时主板融资有估值限制，即市盈率23倍，这样的估值较低，所以投资者打新能赚到不少钱，这笔钱是一级市场给二级市场的让利，使得一级市场和二级市场都能从中获益。
注册制下企业注册标准非常清晰，不确定性大大降低，一级市场投资者承担的风险比核准制时小。
注册制完全是市场化运作，所以在4月10号所出现的个别股票估值比行业平均水平还要高的现象就屡见不鲜了，一级市场将绝大部分的上市溢价收益收入囊中，给二级市场的收益比核准制时少。
对此，投资者应将风险放在第一位，可以考虑采用较为谨慎的策略：比较新股与行业平均市盈率，如果新股市盈率大大高于行业平均水平，则宁可放弃。
第三，上市后的涨幅
核准制时如果市场处于牛市，很多股票刚刚上市会拉出多个涨停，很多投资者中新股即是大赚，甚至是暴赚。
注册制时，虽然上市五天内没有涨跌停限制，但是如果个股上涨超过一定幅度，会停牌一段时间，停牌限制较多，而且监管层对停牌管理较严，所以资金不愿意大幅拉抬股价，使得这些新股在五天后能够继续涨停的数量比核准制时减少。投资者可能小赚，如果运气不好，可能还会出现亏损。
与核准制时绝大部分个股都能收获不菲的收益相比，这是一个新现象，投资者需要十分注意。
对此，投资者应根据市场情况采取不同的策略，如牛市时新股上市，可能后续股价还会继续上涨，可以等待其出现调整时再卖出；如果熊市时，则在新股上市时尽快卖出。
注册制终于登陆中国股市，是中国证券市场上一项里程碑意义的制度变革，它将在长期稳步的发挥起作用。决策层决定实施注册制是希望上市公司优胜劣汰，促进证券市场的新陈代谢，使得中国股市成为投资融资两全的市场。
作为投资者，一定要学习注册制的相关知识，并且在日常投资实践中加深了解，总结出注册制的运行规律，只有运用这些新的规则规律，才能在未来市场上走得更稳，走得更好，获取稳健的收益。
