2021年我投资组合的收益率为1.05%，第三年跑输大盘。没有取得满意收益的主要原因是没有观察到货币政策的变化，因为央行在年初逐渐收紧货币供给。
证券市场的繁荣与货币政策息息相关，当货币宽松时，证券市场的表现较好；而货币收紧时，证券市场的表现不如人意。2021年央行收紧货币，金融机构只能选择将资金集中抱团较少的行业，如中小盘和新能源。
新能源的走好主要是国家政策的支持。很早国家就在呼吁投资新能源为节能减排作出贡献，并实现中国的碳达峰碳中和目标。但在具体落实时，有些地方急于求成，将传统能源行业一刀切的处理，盲目地上马新能源的项目，同时机构资金利用国家政策的支持大肆炒作新能源个股，使得很多个股的市盈率已经高出天际，根本无法用业绩支撑它们的股价。
2020年起，机构投资者发展壮大，并且得到个人投资者资金的支持（申购基金，为机构提供了资金），使它们逐渐取得了市场的主导权，于是它们为了自己的利益——赚取高额的管理费与提成，选择抱团消费、医药、半导体和新能源等”赛道“股的方式来拉抬这些行业股票的股价，近两年拉高”赛道“股让一些机构赚得盆满钵满，管理规模也扩大了不少。然而，抱团”赛道“股导致整个市场的走势更加极端，波动也更大了，风险不断聚集，使得很多投资者没有从慢牛中赚到钱。这些机构利用个人投资者的资金抱团”赛道“股，是较为恶劣的新现象。
但是再长的宴席也总有结束的时刻，很多被机构抱团的行业现在估值非常高，加上美联储要加息的预期，所以这些被抱团的行业面临大幅调整的时刻，高估的终究是要掉头往下，低估的终究是要抬头往上。机构在新的一年也要调仓换股，布局新的行业，否则始终僵持在高估值的行业中，一旦同行们加快抛出，那么自己就成为了接盘侠，业绩便无法和同行们相比了，甚至基金的规模也将大幅缩水，管理费也将大幅减少，给基金经理们的提成也将大大减少，这无疑是不符合机构利益的。
面临美联储加息、国内降息和机构调仓换股的时刻，普通投资者需要考虑当这些机构退出抱团的行业，它们的资金会放到哪里去呢？它们会跟着国家的政策走，凡是国家大力支持的一些行业，它们会积极地跟进参与，因为它们会把国家的支持当成自己的护身符。
2021年我收获的教训是要定期观察央行货币政策的变化，货币宽松时，布局可以积极一点；货币收紧时，布局需要谨慎一些。而2021年我收获的经验是波段操作可转债，可转债在转股前本质上是一张债券，所以在交易中它的价格走势较为规律，在低于其赎回价的前提下，我可以在确认上涨时布局，然后在高点确认下跌时抛出，便可赚取一定的收益。一只可转债在一年中有几次波段交易的机会，通过波段操作可转债可以让一部分闲钱得到利用，成为类似现金管理的操作，但是也要注意可转债流动性不及现金，还是要预留一部分现金，以防突发状况或者中新股中新债的情况。
2021年已经过去，虽然投资组合表现不如意，却让我学到了不少的经验与教训，只有从市场中不断的反思与总结，才能提高自己的投资知识与技能，才能在证券市场上更快更好更稳地走下去。
