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出海东南亚，已经成为了新的风口。
东南亚总共有11个国家，总面积约457万平方千米，人口6.8亿。
东南亚每个国家都有自己的特点，也有不同的资源禀赋。
随着中企掀起出海浪潮，不同的国家，吸引了不同的行业；
今天这篇文章，我们就来盘点一下东南亚四个主要国家：印尼、泰国、越南、马来西亚，都成功吸引到了哪些行业投资。
01
印尼：镍矿及其加工品
印尼是东盟国家里的领头羊，也是经济潜力最大的东南亚国家之一。
印尼有一种非常重要的矿产——镍矿。
根据美国地质调查局数据，2022 年印尼镍矿储量约占全球总储量的 20.6%，排名世界第一；
镍金属产量达到 160 万吨，占全球总产量的 48.8%。
镍是不锈钢和新能源电池的重要原材料，因此，中企对印尼建厂投资的主要也是集中在有色金属行业。
根据 AEI 中国企业对外投资数据：
2019 年-2023 年期间，我国企业对印尼建厂投资总额合计 176 亿美元，其中，对有色金属板块的投资金额为 133 亿美元，占比高达 75.5%。
虽然印尼“家里有矿”，但对于印尼来说，肯定不希望只是单纯“卖矿”；
而希望的是“由点及面”，对镍矿的全产业链进行升级。
2020 年开始，印尼政府开始禁止镍原矿出口，因此，中国企业开始出海，在印尼布局镍冶炼项目。
比如宁德时代、格林美等中企纷纷在印尼建厂，生产镍钴材料，然后出口中国用于电池生产；
选择印尼有两个主要原因：
首先，印尼工厂具备成本优势；
印尼给予外资电池材料企业给力的税收优惠，比如，宁德时代印尼工厂享受“10 年减免 100%企业所得税，后两年所得税减半”政策。
其次，有基础设置完善的工业园区；
在“一带一路”的大背景下，出现了青山工业园、德龙工业园区这种综合性的工业园区，让企业不用在基建上付太多成本，直接“落地开干”。
从结果看，这些企业的选择是正确的；
海外工厂的毛利率，高于同产品业务整体毛利率 7%左右。
02
泰国：汽车产业链
泰国正在大力发展汽车产业。
在东南亚，泰国在汽车产业上有先发优势；
从资源角度来看，泰国有丰富的橡胶资源，2022 年泰国橡胶产量占全球的 31.6%，可以支撑当地轮胎生产；
从产业链的角度看，泰国是东南亚汽车制造中心，具备产业配套基础。
因此，中国企业对泰国的投资，主要还是集中于汽车产业链，以轮胎和整车制造为主。
根据 AEI 中国企业对外投资数据：
2019 年-2023 年期间我国企业对泰国建厂投资总额合计 20.6 亿美元，其中，对汽车产业链的投资金额为 16 亿美元，占比高达78%。
目前，泰国汽车还是以日系燃油车为主；
但是泰国 2021 年提出“30/30 目标”，2030 年电动汽车占汽车总产量至少 30%；
同时，税收政策的优惠力度也很大，优惠覆盖整车厂、电池组装、电池模块生产、充电桩提供商等多个板块，可以享受 3-8 年不等得免税期。
这样的政策，给了我们国产新能源车机会。
目前，中企在泰国制造的汽车，主要还是投放在泰国本土市场；
另外，由于东盟成员国之间有免税优惠，中企新能源车可以借由泰国，继续销售到其他东盟国家。
从结果看，海外工厂的毛利率高于同产品业务整体毛利率 8.6%左右。
03
越南：光伏和消费电子
越南近年来是出海人最关注的目的地，主要还是因为贸易摩擦的问题。
就拿两个典型行业，光伏和消费电子来讲。
光伏行业产能非常充足，国内比较卷，但海外情况好一点，现在出口到美国的毛利率可达 30%以上，但其他地区的毛利率已基本低于 20%；
而美国对中国光伏企业又存在各种贸易限制措施，所以，光伏企业出海越南，是为了规避相关制裁。
而出海越南的消费电子企业，主要是“果链”三大巨头:立讯精密（手机和耳机代工）、歌尔股份（耳机、VR/AR 代工）、蓝思科技（手机玻璃）；
现在苹果产业链布局整体向东南亚倾斜，这些产业链上的企业，肯定要“客随主便”。
根据 AEI 数据，
在中资企业 2019 年以来在越南新增投资中，投资规模较大的还是光伏和消费电子产业，投资额分别为 16.0、9.7 亿美元，占中国对越投资比重为 32.5%、19.7%。
但是，今年 6 月初，美国贸易政策进一步收紧；
未来“绕道”越南是否还有效，仍需观察。
而消费电子行业里，“果链”企业的转移，本来就是为了配合苹果，为了保住自己的份额；
而越南电子制造以来料加工为主，附加值比较低，立讯精密、歌尔股份海外毛利率水平甚至低于整体水平。
未来出海越南还是要打开思路，“绕道”行不通，那就“扎根”；
着眼于新兴市场本身，以及中国内需的逐步提振，利用好当地的资源禀赋，提升效率和利润水平；
这才是未来出海越南的正确“姿势”。
04
马来西亚：造纸和新能源
马来西亚最大的特点之一，就是森林资源丰富。
马来西亚 55.3%的国土，都是森林，因此，中国造纸企业纷纷考虑在马来西亚建厂。
另外，马来西亚也有能源转型的诉求，中资的锂电企业，也在逐步布局马来西亚。
根据 AEI 数据，中资企业 2019 年以来在马来的新增投资中，投资规模较大的分别是包装纸业以及锂电池、汽车产业；
投资额分别为 18.3、17.2 亿美元，占比分别为 36.0%、33.9%。
造纸企业在马来西亚投资生产后，可以进一步进入东盟市场和中东澳新市场；
利润水平也相当不错，比如景兴纸业在马来西亚的毛利率达到16.8%，高于 6.0%的整体水平。
而出海马来西亚的锂电企业，海外毛利率水平基本都高于企业整体水平；
未来如果东南亚产能进一步提升，盈利能力或许会更上一层楼。
05
总结
出海的空间，比很多人想象的要大；
不同的国家，各有特点，因此适合不同的行业；
但有一点是确定的，出海这件事，需要身体力行，躬身入局。
今天的新兴市场或许没有成熟市场那么“性感”，但是新兴市场包含的可能性，是成熟市场无法相比的；
可能今天“爱搭不理”，明天“高攀不起”。
