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REITs基金打新如火如荼
近日，国泰君安济南能源供热REIT（508087.SH）公布了认购申请确认比例结果，其中网下投资者认购申请确认比例为0.7094%，公众投资者配售比例为0.1229%，均创下公募REITs市场有史以来的新低。以公众投资者部分为例，投资者认购1万元仅能获配12.29元，比例高达813:1！
以2024年上市的REITs基金为例，一共上市了29只，其中上市首日上涨的有27家，上市首日的最大涨幅达22.30%，最大跌幅-0.17%，中位数涨幅为0.56%。总体上看打新的收益率并不突出，但在低利率和资产荒背景下，红利类资产吸引了市场上部分资金进行配置。
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二级市场表现可圈可点
REITs基金在二级市场的表现也可圈可点，我们将中证REITs全收益指数与中证A500指数、纯债债基指数的历史收益率数据对比来看，今年以来以及近一年区间内REITs基金的总体表现还是有较明显优势的。
风险提示：历史收益不代表未来表现
数据来源：Choice，数据截至2025年1月16日收盘，单位（%）
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何为REITs基金？
“REITs”基金全称为不动产投资信托基金（Real Estate Investment Trusts），是向投资者发放的收益凭证，募集资金投资于不动产，并向投资者分配投资收益的一种投资基金。我国目前发行的“REITs”都属于基础设施不动产投资信托基金，例如高速公路、仓储物流、产业园区、市政基础设施、保障房、污染治理等。
根据《公开募集基础设施证券投资基金指引》，80%以上基金资产投资于基础设施资产支持证券，其余基金资产应当依法投资于利率债，AAA级信用债，或货币市场工具。REITs基金采取封闭式运作，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90%。
REITs基金作为一种资产组合分散化管理的有效工具，和其他资产类别的相关性较低，投资REITs有助于降低由股票和债权构成的资产组合风险并提高其分红率水平。
而且由于REITs基金具有强制分红要求，并受益于稳定的派息水平以及资产成熟运营，能在一定程度上对冲周期性波动风险。
在利率中枢下行的大背景下，红利类资产受到资金的关注度持续提升，中长期维度来看，REITs基金仍具备一定的配置价值。
当然作为一项投资工具，REITs基金并非保本产品，2022年2月至2024年2月的两年时间里，REITs基金就遭遇持续单边下行走势。由于不动产行业发展与宏观经济形势有关，REITs同样可能因为宏观经济不确定性受到影响。经济下行、不动产市场波动等因素可能导致租金收入下滑以及资产估值下跌等结果，进而影响REITs投资者的投资收益。
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REITs基金参与方式
（1）打新
提前开通权限。开通权限不需要资金门槛，开通后通过证券账户从场内进行认购。
（2）二级市场交易
REITs基金上市后，只能在交易所内交易，类似于场内ETF。上市首日涨跌幅限制为30%，上市首日以后涨跌幅限制为10%。
戴彧
证券投资咨询（投资顾问）执业资格编号：S1160619010010
基金执业资格编号：F4920000000093
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