央行决定暂停在公开市场买入国债!

财富   2025-01-10 20:08   上海  

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1月10日,鉴于近期政府债券市场持续供不应求,中国人民银行决定,2025年1月起暂停开展公开市场国债买入操作,后续将视国债市场供求状况择机恢复。


受消息影响,截至10日早上9点06分,开盘前银行间主要利率债收益率升幅扩大,10年期国开债“24国开15”收益率上行3.5bp报1.70%,10年期国债“24附息国债11”收益率上行3.5bp报1.66%,30年期国债“24特别国债06”收益率上行3.5bp报1.93%。



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央行的这一决策向市场传递出其对当前流动性状况的判断以及后续政策调整的信号。


央行在公开市场买入国债是一种投放基础货币、增加银行体系流动性的操作。暂停买入国债后,银行间市场的流动性投放渠道将相应减少,市场资金面的宽松程度可能会有所降低,银行间市场利率可能会出现一定程度的上升,资金的获取成本将增加。


此外,央行暂停买入国债导致国债价格下跌、收益率上升,会引发债券市场其他品种价格的连锁反应,尤其是信用债等与国债相关性较高的品种,其价格可能会跟随国债价格出现调整,市场整体的债券投资收益预期也会发生变化。


我们认为,央行的操作对债券市场的信心有着重要影响。暂停买入国债可能会使部分投资者对债券市场的前景产生担忧,市场情绪可能会出现短期的波动,债券市场的交投活跃度可能会有所下降,对权益市场形成短期利好。不过,从长期来看,央行后续将视国债市场供求状况择机恢复买入操作,这一明确的政策导向也有助于稳定市场预期,避免市场出现过度恐慌。


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