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1）财政部：财政有充足的政策空间和工具 将密切跟踪国际国内形势、梯次拿出政策“后手”
2）国务院副总理何立峰出席扩消费工作推进会指出 加大力度推动扩消费工作
3）跨境ETF集体跳水 业内人士：跨境ETF停牌的行为或向参与爆炒的资金发出警告
重磅资讯
1）财政部：财政有充足的政策空间和工具 将密切跟踪国际国内形势、梯次拿出政策“后手”
1月10日，国新办1月10日举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会，财政部副部长廖岷表示，2025年，更加积极的财政政策未来可期，主要体现在“力度、效率、时机”三个方面。此外，我们还将深化财税体制改革，持续用力防范化解重点领域风险，促进财政平稳运行、可持续发展。最后，我想强调一点，面对内外部环境的新情况和新问题，财政有充足的政策空间和工具。我们将密切跟踪国际国内形势，适时进行科学设计和动态调整，梯次拿出我们的政策“后手”，为经济社会发展提供强有力的支持。
2）国务院副总理何立峰出席扩消费工作推进会指出 加大力度推动扩消费工作
1月10日，扩消费工作推进会10日在京召开，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰出席会议并讲话。他强调，要深入贯彻落实中央经济工作会议精神和国务院工作部署，深刻认识做好扩消费工作的重要意义，进一步增强紧迫感和责任感，坚持目标导向、问题导向，加大力度推动扩消费工作，着力扩大国内需求。何立峰指出，要加力扩围实施消费品以旧换新，加强政策宣传解读，不断提升便民服务水平。要加快推进内外贸一体化发展，对重点企业要加大帮扶力度，研究制定更有针对性举措。要着力推动服务消费高质量发展，积极扩大服务业开放，提升服务供给质量，创新多元化消费场景。要深入实施国际消费中心城市培育建设，营造国际化消费环境，丰富品质化消费供给，推动商旅文体健融合发展。要不断优化城乡消费载体，加快推进现代商贸流通体系试点建设，健全城乡商贸流通网络。
3）跨境ETF集体跳水业内人士：跨境ETF停牌的行为或向参与爆炒的资金发出警告
1月10日，在4只跨境ETF因高溢价宣布停牌，以及基金公司密集提醒跨境ETF高溢价风险后，场内交易的高溢价跨境ETF纷纷跳水，高溢价跨境ETF数量有所缩减。1月10日，南方基金、景顺长城基金、国泰基金和嘉实基金纷纷宣布，旗下部分存在高溢价的跨境ETF自2025年1月10日开市起停牌，复牌时间将另行公告。有基金公司表示，停牌旨在避免投资者因市场的非理性波动而遭受不必要的损失。据业内人士分析，跨境ETF停牌的行为或向参与爆炒的资金发出警告。此外，1月10日中午，华夏基金、富国基金、华安基金等公司旗下共10只高溢价跨境ETF再度发布溢价风险提示公告。
盘面解读
1月10日，市场午后单边下行，三大指数均跌超1%，沪指收盘失守3200点。沪深两市全天成交额1.15万亿，较上个交易日放量363亿。全市场超4800只个股下跌，逾百股跌超9%。截至收盘，沪指跌1.33%，深成指跌1.8%，创业板指跌1.76%。
来源：Choice数据，截至1月10日
板块上，机器人执行器、PLC、Chiplet等概念板块上涨。
来源：Choice数据，截至1月10日
盘面上，机器人概念股走强，建设工业等涨停。半导体板块冲高回落，寒武纪盘中续创历史新高777.77元。
来源：Choice数据，截至1月10日
连板方面，高标再度易主，美邦股份放量拿下7连板；粤宏远A晋级6连板；弘讯科技取得4连板。
来源：Choice数据，截至1月10日
2025年第2周，市场再度调整，本周各大指数仅北证50和科创50收红，创业板、中证1000和上证指数领跌。
来源：Choice数据，截至1月10日
从沪指日K线来看，所有短期均线出现空头排列，今天又收出光头阴线，下周指数下探的可能性较大。技术上，短期内第一个支撑位在下方缺口位置，即3152点附近，第二支撑位在3087点附近，第三支撑位在年线3056点附近。
实际上从本周不少跨境ETF异动便可看出端倪，昨天（1月9日）集体大涨，今天集体普跌，这些跨境ETF溢价往往都比较高了，资金为何还追着买？本质还是近期投机资金对市场信心不足。
需要指出的是，虽然活跃资金信心不足，但本周市场依然有结构性的赚钱效应，海得控制一路从4连板升至了7连板，今天又被美邦股份接住。短期内向上空间是有的，只是在一个指数向下调整的大环境中，板块轮动如果没有轮到，持股的体验会比较差。
复盘本周的一些强势股你会发现，近期市场合力还是在一些超跌的个股上，而那些相对高位的个股很有可能第二天就出现闷杀，预计下周超跌反弹依旧会是市场的主旋律。
操作上，我们认为指数在横盘整理后选择了向下调整，减仓控制回撤是重中之重。在1月20日前，需要多看少动，如果标的没有到很关键的点位，不可急于进场“击球”。
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行业与题材
轻工制造：2025年看好家居&造纸顺周期复苏，关注消费新势能、新型烟草、包装、出口。截止2024年12月31日，轻工制造（-6%）板块表现逊于沪深300（+14.8%），其中造纸-0.6%、文娱用品-2%、家居用品-8.3%、包装-9.5%；出口链、包装、文娱用品领涨个股较多。业绩表现，前三季度外销好于内销，包装相对稳健。估值方面，目前轻工制造板块估值处于历史中等，家居处于历史低位。
展望2025年，在国内促消费政策加力支持下，顺周期家居&造纸复苏可期，消费新势能景气投资建议关注文娱用品、新型烟草、包装及跨境出口。
参考研报：《20250110-华福证券-轻工制造行业2025年度策略：周期顺势，向新而行》李宏鹏,汪浚哲,李含稚
【投顾姓名及其登记编号】
万李斌 S1160621090004
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