近一段时期，A股震荡整理，总体走势偏弱。不过，在A股偏弱的同时，不少ETF基金却大幅上涨，吸引了众多投资者的目光。
1月9日，标普消费ETF（159529）涨停，沙特ETF（159329）、沙特ETF（520830）、亚太精选ETF（159687）等涨幅超过7%、德国ETF（513030）涨幅超过4%。
投资品种当中的某一类资产走弱，但别的可投资资产走强，可谓东方不亮西方亮，这也正是ETF的投资的主要优势所在。
ETF投资有哪些优势？
ETF中文名称为交易型开放式指数基金，以跟踪某个特定指数为目标。投资者买卖一只ETF，就等同于买卖了它所跟踪的指数，可取得与该指数基本一致的收益。
与股票为主的其他投资品种相比，ETF投资具有以下优势：
1、多资产配置，全球化投资
ETF除了可以投资股票对应的权益类资产外，还可以投资商品、债券、货币等资产，同时，在权益类资产当中，既可以投资国内权益市场，还可以投资境外的权益资产。
通过一个途径就可以实现多资产的多元化配置，非常方便。
ETF涵盖的投资品种
东方财富证券整理
2、无业绩暴雷风险，没有选股焦虑
ETF主要跟踪指数，虽然也有因规模过小带来的退市风险，但不会存在像个股一样的业绩暴雷、公司经营等方面带来的问题，相对个股来说，风险更为可控。
一般在交易上，我们尽量挑选规模在2亿元以上的ETF，就基本可以规避掉相应的风险。
3、打包投资一揽子股票，告别选股烦恼
ETF是跟踪特定的指数，权益类ETF投资的标的是与指数相关的一揽子股票，省去选择具体个股标的的烦恼。
比如，如果我们看好“芯片”概念股，就可以投资与芯片相关指数的对应ETF。如果我们购买了某只芯片产业ETF，就相当于一件打包购买了芯片产业指数内的全部上市公司。
与芯片相关的主要指数及ETF基金
数据来源：Choice，上述基金仅为列示，不代表对具体基金的推荐
4、部分可T+0交易，流动性好
ETF品种当中，对标跨境资产和一些商品类、债券类、货币类资产的ETF，可进行T+0交易，当天可以随买随卖，相对于股票来说，交易机制更灵活，具有更好的流动性。
5、没有印花税，交易费用低
ETF的交易成本主要为券商佣金，且没有印花税，相对股票交易费用更低。
6、ETF也能支持融资融券，满足杠杆需求
部分A股投资者会参与融资融券信用业务，而ETF也同样可以进行融资买入和融券卖出。在满足一定条件下，一方面，ETF可以作为融资融券业务的交易标的；另一方面，ETF还可以作为融资融券业务的担保品。
近一周融资净买入额度前十ETF基金
数据来源：Choice，数据区间：20250103-20250109，数据截至20250109
上述基金仅为列示，不代表对具体基金的推荐
如何选择目标ETF
了解了ETF投资的诸多优势后，您是不是有些心动呢？那么我们和大家来聊聊下一个问题，如何投资ETF，或者说如何筛选出符合自己要求的ETF。
1、首先，我们要明确自己的投资目标，根据自身的风险偏好和看好的资产方向去进行选择。
（1）根据风险偏好进行选择
高风险偏好相对比较高的投资者，可以选择A股ETF、境外股票类ETF、商品类ETF等资产。
而低风险偏好相对偏低一些的投资者，可以选择债券、货币等ETF等进行投资。
（2）根据看好的资产方向进行选择
关于看好资产方向，我们需要结合经济基本面和资产的估值情况。
比如，从基本面的盈利角度出发，当前全球经济增速来看，印度、东南亚、亚太新兴市场等相对增速可能较高，对应的权益市场的机会可能会相对突出一些；而在高科技领域美国具备相对优势；中国、德国、日本则在制造领域具备一定优势；全球流动性相对充裕、K型消费趋势下，奢侈品消费可能仍有一定机会；另外，区域冲突加剧下，黄金、石油等资产也存有阶段性机会。
不同区域的优势产业和资产方向
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从基本面的估值角度出发，一方面，可关注一些资产的低估机会。
一些市场虽然基本面暂时不被看好，但资产价格存在绝对的低估，也会带来阶段性的投资机会。
比如，9月份国内市场上涨前，市场对于A股资产的信心不足，以创业板代表，指数动态市盈率估值处于过去10年的历史极低位置，持续被低估，带来了阶段性的投资机会，资产价格也在9月份以后的上涨中得到一些修复。
创业板指数的历史动态市盈率（PE-TTM）估值走势情况
数据来源：Chioce，数据区间20150101-20240920，数据截至20240920
从估值角度出发，另一方面，我们还要注意ETF的溢价和折价问题。
ETF和股票一样，成交价格是由市场的供求关系决定的。同时，ETF对应的一揽子股票的价格综合起来又决定了它的内在价值。
当ETF的市场成交价格高于它的内在价值，那么ETF就出现了溢价，反之，如果ETF的市场成交价格低于它的内在价值，那么这只ETF就发生了折价。
ETF折（溢）价率=（成交价格-实际净值）/实际净值×100%
一般来说，ETF的市场成交价格是贴近其内在价值，围绕价值上下波动的。由于ETF对应的资产价格也在适时波动，所以，ETF的成交价格适度高于或低于其内在价值是正常的，但是如果成交价格激烈波动，大幅超过或大幅低于其内在价值，那么就需要注意了。或存在溢价过高的风险，或存在折价过高带来的投资机会。
1月9日标普消费ETF涨停后，其溢价率突破50%，相关基金公司发布公告提示溢价风险。截至1月8日，开年以来已有16家基金管理人对旗下32只跨境ETF发布溢价风险提示公告。
2、此外，费率、ETF规模、跟踪误差等也是我们选择和投资ETF时需要考量的因素。
（1）费率
投资ETF基金，一般都是偏向于中长期配置，所以需要考虑相应的费率，尽量选择费率较低的基金。一般来说，ETF的费率包括管理费、托管费、申赎费等。多数ETF的管理费率为0.5%，托管费率为0.1%，相比主动型基金的管理费率耕地。基金降费后，不少基金的管理费降到了0.15%，托管费降到了0.05%，给投资者带来了更多的实惠。
（2）规模
前面我们提到了，基金规模过小，可能存在退市风险，一般规模在2亿元以上的ETF不容易有清盘的风险。
另外，基金规模较大，流动性也比较好，交易过程中不太会出现“想买买不到”、“想卖卖不出”的情况，基金本身也能尽可能避免出现折价溢价过大的情况。所以，我们在投资ETF时候一般建议尽量选择规模相对较大的基金。
不过，目前多数权益基金都会进行打新，获取打新收益。而规模在5-10亿元之间的基金，其打新收益相对基金净值来说，体现得会更加明显，打新收益的弹性相对会更佳。
所以，从规模角度来说，选择ETF时候，可综合考量自身情况，选择规模相对适中的ETF基金。
（3）跟踪误差
ETF一般是跟踪某一特定指数，我们投资ETF也是基于对这个指数走势的看好。所以，一般来说我们应尽量选择对指数跟踪误差相对比较小ETF，以防止ETF走势和指数走势出现过大偏差。一般来说，规模比较大，运作经验丰富的基金，其跟踪误差会控制的相对较好。
ETF市场投资机会分析
前面我们提到了，ETF可进行全球化、多资产投资。那么，结合当前的市场情况，我们在做ETF投资时应如何选择？
仍依照前述思路，我们从基本面出发考量，当前：
从全球经济增速来看，印度、东南亚、亚太新兴市场等相对增速可能较高，对应的权益市场的机会可能会相对突出一些，留意与相应市场相关的东南亚科技、亚太精选等ETF是否存在投资机会；
2023年全球主要国家GDP增速排名
数据来源：Choice
产业相对优势角度，高科技领域方面，美国具备较强优势，可关注与电子、芯片、AI、医药生物等技术发展关联度较高美国纳斯达克、纳指科技、纳指和标普生物科技等相应的ETF；
中国、德国、日本、韩国等在制造领域具备相对优势，如看好新能源车、光伏、高铁、造船、芯片制造等，可关注这些市场当中的相应指数及ETF；
全球流动性相对充裕、K型消费趋势下，奢侈品消费可能仍有一定机会，法国市场可能在这一领域具备相应的优势，可关注法国市场相应的指数ETF；
另外，区域冲突加剧下，黄金、石油等资产或存有阶段性机会，相应的可关注黄金、油气等ETF基金。
不同区域的优势产业和相应的代表指数
东方财富证券整理
A股市场当中，除了基本面因素以外，也常常存在一些事件和题材催化形成的行业轮动机会，可选择对应的ETF予以关注和投资。如近期电子、芯片、机器人等题材持续受到2025CES大会的催化，表现较好。
有时候，也有一些情绪或流动性带来的偶发性的ETF行情，这些机会相对来说就会更难把握，比如近期的跨境ETF暴涨，就是以流动性和情绪主导为主，具有一定的偶发性。
当然，我们在关注这些基金时，还需要注意相应的估值、折溢价等带来的风险和机会。此外，我们还可以对一些长期比较看好的指数通过定投的方式进行投资。
注：本图仅作理念分享，不构成获利承诺或保证
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【投顾姓名及其登记编号】
闵立政（S1160619010009）
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