今天好好聊下中证A500。
这事还得从沪深300说起。众所周知，跟踪沪深300的ETF总规模是全市场最大的。
沪深300指数的编制规则，简单点说，就是取A股市值最大的300家公司（实际不完全是，但大致可这么理解）。
这就会导致一个现象——某些行业的公司都是大块头，会在沪深300指数中占据更多席位，进而导致该行业权重偏高。
最典型的就是银行业。
由于高杠杆经营，银行业天生具有高利润、大市值的特点。
因此，沪深300里的银行市值占比在12%左右。而实际上，在所有A股中，银行占比仅为7%。
换个角度讲，银行一定程度上在指数内挤占了其他行业的空间
针对这个问题，中证A500的解决方案是——
选500家公司，总体也是选市值大的。但优先保证所有的细分行业100%覆盖，各行业都有龙头公司入选，即指数编制上兼具了市值代表性和行业代表性。
因此，与沪深300相似，中证A500也是选的龙头股。但其所选行业更为全面，也更为均衡。这是其最核心的特点。
具体而言，沪深300覆盖了32个中信二级行业和62个中信三级行业。而中证A500覆盖全部的35个二级行业和91个三级行业。
A500在金融和食品等传统行业的权重有所降低，但是在化工、国防、有色、医药和电子等新兴行业的权重上升，更符合新质生产力的审美。
所以，均衡这个特点能给A500带来优势吗？
其实，均衡本身就是一种优点。过去20年，A股或者说中国经济结构的变化很大，起来了非常多的行业或个股。
比如面板行业的绝对反击，比如电池产业的横空出世，再比如新能源车的弯道超车。
这些行业的龙头股起于微末，开始时市值并不大，在沪深300这种只讲市值的指数里排不上号。随着产业实力的增强而逐步壮大，才逐步成为沪深300的权重股。
这也意味着沪深300可能会错过个别细分行业龙一二三公司的成长和股价上涨。
事实上，中证A500、沪深300和中证800从2005年成立以来的年化收益率分别为：
8.24%、7.30%和7.75%。
加上股息收益后，三者的年化收益率分别为：
10.15%、9.32%和9.62%。
中证A500的收益是要强于另外两者。
从波动率来看，A500基日来的波动率25.44%，相对优于其它宽基指数——沪深300是25.57%，上证50是25.66%，中证800是25.87%。这也是均衡带来的优势。
此外，中证A500和标普500的编制方式更相似。都是行业更加均衡，且对公司治理有一定要求（标普500是通过专家裁量，中证A500是通过ESG评分）。
因此，有些朋友说中证A500是中国的标普500也不为过。
当然，任何一件事物不可能只有好，而没有不好。中证A500的缺点也出在过于均衡，拿了些中小型成长行业或公司。
当市场行情更偏向于银行等大市值板块时，中证A500的收益就会落后于沪深300
比如2021年底以来的熊市。由于银行股股价表现更好，中证A500的表现反而微微落后于沪深300。
不过落后幅度非常小，3年累积下来只有1.3%。如果接下来A股继续各行业轮动，考虑到均衡性更优，那么中证A500投资体验会更好一些。
最后说个题外话，9月24日行情来，A500指数推出后短短两个月就突破了1000亿规模。这在过去几年的熊市完全不敢想象，市场情绪可能真的逆转了
第二批A500ETF指数（认购代码512023）管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，是最低一档。有需要的朋友可以考虑一下。
报下格指2.05，投资机会降到A-。大家还有啥问题，不管是指数、行情还是宏观，欢迎文末留言。感谢点赞在看和分享，你的支持是我更文的最大动力!
