一.
大家好，我是踏着七彩祥云聊理财的紫霞。
昨晚，国务院发布了关于加强监管防范风险 推动保险业高质量发展的若干意见。
文件一出，网上某些为了抢流量的自媒体，又开始捕风捉影，说“保险要打破刚兑了”。还有某些代理人也蹭上了热点，说风险大的保险机构不再兜底…也没有看到打破刚兑，以及风险大的机构不再兜底字样。真是造谣一张嘴，辟谣跑断腿![]()
先从我们最关心的，“保险是不是要打破刚兑了？”开始聊。规范保险产品设计和利益相关方权利义务，研究完善与风险挂钩的保单兑付机制。
就这一句话，就被无良媒体解读成了未来大概率要打破刚兑。这句话中的“风险”意指投资中的风险，以及保险公司破产后的风险。随着经济结构的转型，市场上优质债权资产在减少，保险公司也在面临很严重的资产荒。比如今年之前，很多保险公司分红险的分红实现率达到100%。但实际上某些公司的分红投资账户压根没赚这么多钱，为了把客户忽悠过来，只好自掏腰包补贴。长期下来客户发现拿到手的收益压根没有演示的多，自然就没啥信心了。所以，今年监管对于分红险以及万能险限高，无论投资情况如何，都不能超过监管的红线。对应今年分红实现率自然就降下来了，也是主动的帮保司降风险。结合文件中说的「研究完善与风险挂钩的保单兑付机制」：意思就是关于分红险中的分红收益，要和风险挂钩，赚到钱就分，赚不到就不分。不能说你没赚到钱还打肿脸充胖子，这太容易玩脱了，最后还得监管爸爸操心。前些年经济好的时候，很多企业看准了保险这块"肥肉"，纷纷跨界进入，典型的如恒大人寿。前期保费收入快速扩张，导致大量资本金消耗，加上给地产的注资以及违规关联方交易，为后续偿付能力下滑埋下隐患。虽然恒大人寿已经全盘被海港人寿接管，股东由保险保障基金，央企旗下子公司和国资组成，客户的保单没受一点影响。但是监管也担心，如果未来越来越多的“恒大人寿”出来，兜不住怎么办？不仅要从严监管股东资质，打击违规占用资金等违法犯罪行为；对风险大、不具备持续经营能力的保险机构，收缴金融许可证，依法进入破产清算程序。
这和今年来中小银行不断被大银行吸收合并，是一个意思。确保监管“长牙带刺”、有棱有角，实现监管全覆盖、无例外，牢牢守住不发生系统性风险的底线。
支持大型保险机构做优做强，中小保险公司特色化专业化经营发展。
如此长期严监管的基调下，那些不好好做业务的，想违法捞钱的公司，能合并的抓紧合并，防范系统性金融风险的发生。所以，监管提到的减量提质，是帮保险公司主动降风险，这样可以有效减少保险公司破产，涉及到保险保障基金使用的情况，要服务民生，服务实体经济，促进高质量以及可持续发展。
所以为了维持养老金账户的良性运转，大力发展商业养老年金是开源的一个办法。既然国家鼓励我们，提前通过配置年金险给自己存养老金，不然如果未来养老年金的收益都不刚兑了，谁还敢买呢？和理财又有啥区别呢？所以，如果之前卖出的存量保单，写在合同中的收益都不兑付了，那无异于动摇了社会根基，必然会造成大范围挤兑退保，但是市场收益下行是大势所趋，经济大环境萎靡也是现实，所以未来储蓄险大概率会朝着低保底➕高分红的方向发展，加大战略性新兴产业、先进制造业、新型基础设施等领域投资力度，服务新质生产力发展。
在投资方向上，未来可能会放宽对于海外市场的投资，做宏观对冲。而所谓的耐心资本，基本上就是以郭嘉队、险资、社保、外资为代表的资金，今年险资持续加仓红利，已经证实了险资配置高股息资产长期躺平吃息的逻辑。而引导投资国家重大项目，更是帮助保险公司提升资产质量。险资只能另辟蹊径去增加权益类资产，以及长期项目的配置。实现保司和客户收益共享、风险共担（至少保本）的盈利模式。理财已全面趋向净值化，未来保险保本保低利息+高分红也将成为常态。背后是经济结构转型的表现，也是全面防范系统性金融风险的有效途径。
