来自粉丝的提问
“终期红利全部为0，傲珑创富还值得买吗？”
这是我的一个粉丝提出来的，他说他自己算过，即使终期红利全部归0，他（20年）也能从傲珑创富这张保单拿到接近4% 的回报。
上图是基于现时的一个投资假设，但终期红利全部为0，我一听，我都惊呆了，因为我从来没预想这一情况。
终期红利为0，全部为0，每年都是0分红，20年还能获得这么高的回报，简直是不可思议。
20年回报仍高达3.89%
但是当我拿着计划书数据去测算的时候，真的是这样。
具体的计算过程，我就在这里省略了，直接贴结论出来，20年的内部回报率高达3.89%。
长期irr高达4.35%。
要知道，这是在长达100多年里，没有任何终期红利分配所达到的结果。
高息美债提供了回报基本盘
真的可以这样吗？
其实是可以的，周年红利的来源主要来自于固定收入资产的投资回报，比如债券。
上图是我截取的2024年12月22日22点美国不同期限政府债券收益率，在美国高利率的环境下，买入一份10年期或者以上的美国国债，即可获得一个4.5%以上的长期收益。
因此，做一个极端的假设，傲珑创富的底层资产全部配置美国中长期债券，在终期红利全部为0的情况下，保单依然可以提供一个4%以上的中长期回报。
我认为这是可以解释得通的。
每年回报下跌1.82%
让我们再来设想一个悲观的情景。
如下图所示，我们假设现在买了一张傲珑创富的储蓄保单，因为世界经济的长期下滑导致每年回报率都呈现较上一年下跌1.82%；
那么我们的傲珑创富保单的回报会是怎样的呢？
通过测算，我们可以看到持有15年年化回报依然有3.32%，持有20年依然有3.60% 的年化回报。
长期回报也是可以达到4%以上。
1.82%数字是如何来的
有人问，这个每年投资回报率下降1.82%是如何来的？
这是中国人寿海外傲珑创富投资精算模型假设的悲观情景演示数据，这个数据不是说保险公司瞎拍脑袋拍的。
这么说吧，保险公司在开发储蓄分红险产品时，会根据不同的投资配比（如股票类投资60%，固定收益类投资40%）使用不同的投资收益情景模拟器（Economic Scenario Generators），用来模拟未来各个保单年度的投资收益情况。
这些模拟器会生成成千上万个情景，形成保单在未来各个年份收益情况的映射。
香港保险监管机构也会基于保险公司的产品设计、投资定位，以及它本身公司的运营情况和公司RBC偿付能力等，去审查你的各项投资假设是否合理，这里包括悲观情景怎么演示，乐观情景怎么演示。
所以不是国寿说悲观情景就是每年下降1.82%，乐观情景就是每年上升1.82%，而是监管要求这样。
不同的保险公司，不同的储蓄分红产品，对悲观和乐观情景假设的数据是不同的。
作为客户而言，当我们看到下面这么一个悲观情景演示下的投资回报，如果你还可以接受，甚至觉得还不错，那么恭喜你，你是一个成熟的港险投资者。
最有可能的投资回报是怎样的
最后，让我们来看下傲珑创富最有可能的投资表现。
即周年红利累计分红及利息实现率，如下图所示，我们选择国寿过去10年的平均值87.7%，终期红利100%。
我们来看下傲珑创富的回报会是如何？
10年irr 3.79%
15年irr4.65%
20年irr4.92%
长期irr6.39%
不知道各位对这个回报是否满意，是否接受，是否ok？
反正我是挺满意的，所以我第一份港险就买了国寿傲珑创富。
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群里有很多港险老保民，不乏买了10年、20年以上的
