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作者 | 骄阳
主持人：本周指数继续维持震荡，但分化严重，之前骄阳看好的豆包算力和AI眼镜方向爆发，之前连板的垃圾股持续暴跌，怎么看待后面？
骄阳：后面我觉得继续这样，这就是所谓的慢牛，类似2020-2021年那样。除了红利外，当下最有希望走出趋势的方向就是AI核心股，国产算力和核心应用端是很有希望走出大趋势的。上周说的高速连接、液冷等龙头本周大幅上涨，就是基于这样的逻辑。
主持人：本周字节的核心算力润泽为什么没有表现呢？板块分化挺明显，但是当下不少品种位置挺高的，有新的补涨方向吗？
骄阳：润泽从30元到61元直接翻倍了，不得好好整理一下吗，毕竟那么大的市值。它可以说是先锋，是算力和核心应用端的锚，它高位横住，其他的相对滞涨的逐渐跟随上来，这样才对路。如果说它不涨了，其他细分看它脸色全都跌下去，那就说明这个题材不是机构认可的。现在说明是机构认可，才会去不断挖掘各个细分，而且明显不是补涨，直接就来主升。而且这个主升，仅仅是对应当下情绪阶段，很可能还没有反映出2025年的市场爆发。所以这里就算某个细分领域的龙头出现拉高后震荡，也还是上升趋势中的调整，很难轻易改变趋势。至于新的补涨方向，本周小米跟进算力竞赛了，开盘金山云直接暴涨40%，这样其他大厂的核心算力供应商就要多注意了，一旦出消息，可能就立刻爆发。
主持人：AI眼镜好像也出现了分化？怎么从中选择机会？
骄阳：我觉得参考算力方向，本周在数据中心龙头震荡的情况下，涨的是算力硬件，也可以说是上游。那么对应AI眼镜，找上游相对可能更好，因为上游才真正受益下游爆发，产生确定性业绩。
主持人：月初重点聊到的胖东来，除永辉外，另一个标的中百集团概念本周起二波了，能反映出什么？
骄阳：胖东来这个首发经济才是真的首发经济，而不是说你研发了个新产品就是首发经济了，没有流量的首发是假首发。临近年底，这个逻辑或许还能在微信蓝包这个赛道上复制。港股的核心龙头微盟集团用5天1.5倍的涨幅已经打好样儿了，A股里面和它类似的公司可能成为核心。
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