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作者 | 萧萧
主持人：本周萧萧伤愈归队，两周前你聊到，年末资金紧张，会导致市场陷入震荡期，这两周市场的持续震荡主因是风格切换，还是仅仅由于年末资金紧张？
海风若雨萧萧：每年的岁末总会出点新状况，今年初一度出现了量化资金的踩踏，当然，这与市场流动性不足有关。这两周的震荡，我认为调整已经进入尾声，是时候再出发迎接春季行情了。当然，我不认为当下的市场存在明显的风格切换可能性，一个显而易见的事实是，汇率依然在7.28附近弱势震荡，所以市场风格一边倒的演绎成低估值价值蓝筹概率依然很低。高股息板块经过两年的持续挖掘，也就剩下银行、电力、公用事业这几个分支逻辑还能说通，能打的剩下也不多了。这几个分支只有约200家个股，而且高股息板块股价往上走，本身就是伴随国债收益率下行趋势。当下1.7%的国债收益率应该也没多少下行空间，除非大规模提升分红比例，股息率模型下，高股息板块的上行空间也就那么回事。
主持人：本周微盘股引发全场关注。
海风若雨萧萧：我认为，当下小微盘的调整更多的是反应“主力”的切换，而不是风格的切换。9月底井喷行情以来，有两个多月的时间，市场量化+游资主攻“三低”属性的个股，但是，“树长的再高也不可能长到天上去”，之前我们就研判过，消费属性的板块特点是股价的弹性是有的，行业的弹性是没有的。抓着面包、火锅丸子、百货一顿疯狂输出，本身就是市场进入“炒无可炒”阶段的表征。市场转而重视产业背景、行业趋势这些基本面因素，机构性资金可能正在重掌市场“话语权”，本周算力逻辑、机器人逻辑再度走强，也是一种市场表征。时下行情可能更加类似2022年四季度—2023年二季度行情的特点，一边是低估值高分红蓝筹股板块走强，稳定住指数环境，一边是AI+风格的成长股板块走强，“双轮驱动”模式再次上演。
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