几个现象：
（1）前段时间，由于“南向通”城投债等受限原因，城投（国企）点心债美元债价格疯涨了一波，反映了供需关系，同时，还有一点叫做物极必反！
任何事情都是具有两面性的，关键在于利弊权衡。对于发行人而言也是如此，一路高涨的价格会导致弊大于利，那么发行人也就没有发行的冲动了！
（2）开始控价了！化债的力度越来越大，水越来越多，以前兑付不了的非标也开始兑付了，特别是西京区县信托的集中兑付！西京区县逾期的信托和定融曾经弄的满城风雨，那么现在迎来了集中兑付！然而，迎来兑付的又何止西京区县，大省的信托也迎来了兑付！都是加分项！
（3）借新还旧还境外债？我们认为这个方案最终会执行！至少会是一个新的选项，只是时间的问题！之所以流程会慢，可能是涉及到的部门、环节太多，进度慢了一点点，仅此而已！
行业消息，最近西南大省省会城市一笔境外债发行人取消发行就与这个有关…所以也只是时间问题而已！
不是说境外债这个市场以后就没有了，一直会有，多重因素的叠加，境外债市场超额套利的现状会改观！
市场有市场的规律，而市场最重要的规律是供需关系。
我们认为，城投（国企）高收益点心债美元债最后阶段了！
