利好来了！政策超前发力！股市情绪能否扭转？

财富 2024-12-26 09:41 北京

在此前货币政策重磅释放之下，财政政策已然接过 “接力棒”，积极财政政策新一轮刺激正在路上。

编辑 | 蓝猫
作者 | 郭一鸣
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Risk Disclosure

最近的A股市场，有几个重要的特点：

1、重磅会议和政策纷纷落地下，叠加年底的时间窗口，市场整体迎来利好兑现，对股市上行带来抑制；

2、银行为首的红利板块、各类主题概念持续火爆，成为市场为数不多的引领者；

3、在风格转换趋势以及监管近期监管对于退市政策的收紧预期下，市场对小微盘的担忧引发资金出逃，同时给市场带来极大的负面情绪；

4、指数阶段调整过程中，市场风偏好降息，情绪低迷下，两市不足1.33万亿的成交，创下“924”行情以来的新地量……

种种不利因素之下，市场陷入从强预期到弱现实的转换过程。在此之下，短期的避险以及市场弱平衡的态势开始显现。但情绪整体低迷下，短期想要扭转，或许仍需关注强有力的政策的提振，同时还需关注新的成交量变化。

关键时刻，政策开始超前发力了！

中国政府网12月25日消息，近日，国务院办公厅印发《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》，旨在更好发挥专项债券强基础、补短板、惠民生、扩投资等积极作用。

《意见》要求，扩大专项债券用作项目资本金范围、加快专项债券发行进度。其中扩大范围涉及涉及信息技术、新材料、生物制造、数字经济、低空经济、量子科技、生命科学、商业航天、北斗等新兴产业基础设施，算力设备及辅助设备基础设施，高速公路、机场等传统基础设施安全性、智能化改造，以及卫生健康、养老托育、省级产业园区基础设施等，各省使用比例从25%上调至30%。整体看，财政在靠前发力，如果相关涉及板块得到资金的关注，短期市场或有回暖的预期。

除此之外，政策真空期可能逐步接近尾声。一方面，明年两会的重要时间已经敲定和公布，市场对重要会议和新的政策预期开始升温；另一方面，一些政策细则也在不断出台，政策的权重逐步增加下，是有利于市场低迷情绪的回缓的。而此前，全国财政工作会议明确更加积极的财政政策持续用力、更加给力，打好政策“组合拳”，在此之下，市场对政策的一致性和信心整体提升，而财政政策发力的预期，也将给经济和股市带来基本面的支撑和提振。

众所周知，股市的上行离不开宽松流动性的提振，而股市的长期稳健向好，则更需坚实的基本面作为 “压舱石”。货币政策往往影响流动性，而财政政策在一定程度决定宏观基本面。从长期的维度，在政策持续发力以及流动性充裕之下，股市走牛的基础和提振的动力在逐步具备。短期角度，中央经济工作会议之后，随着全国财政工作会议的召开、再次明确更加积极的财政政策持续用力以及以及专项债券发行进度下，有望打消投资者对政策发力和经济基本面偏弱的担忧。

因此，在此前货币政策重磅释放之下，财政政策已然接过 “接力棒”，积极财政政策新一轮刺激正在路上。对于股市来说，此前流动性提振之下底部依然抬升，依靠基本面提振再续向好的趋势，也或将逐步开启。在此之下，战略做多股市是主基调，尤其是股市阶段调整之下，或是较好的低吸配置的时机。但需要留意的是，无论是经济增长之路，还是股市进阶征途，向上向好的大势虽不可逆，但过程绝非一马平川，曲折反复在所难免，而中期向上的核心趋势终将笃定。

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