众位客官，晚上好。今天沪深股市探低反弹，三大指数全线收涨。沪综指升0.51%，继续守稳3400点大关，向上未能收复5日均线。深成指微涨0.4%，收复5日均线。创业板指涨1.11%，突破2400点大关，创10月8日以来逾1个月的收盘点位新高2417点。
量能方面，呈现大幅萎缩。两市合计成交额为20092亿，连续第7个交易日超2万亿大关，且已连续31个交易日超万亿！较昨日骤降5415亿，降幅达21.2%。分市场看，沪市成交额环比降20.2%，深市成交额环比降21.9%。深市缩量力度稍高于沪市。
融资融券方面，截至11月12日(周二)，上交所融资余额报9448.28亿元，较前一交易日增加27.13亿元；深交所融资余额报8866.88亿元，较前一交易日增加15.29亿元；两市合计18315.16亿元，较前一交易日增加42.42亿元。至此，两市融资余额连续7个交易日增长，累计增加1431.28亿。这也是近22个交易日中的第21次增长，区间(22个交易日)累计增加2614.96亿。而近38个交易日中有29天的融资余额出现增长，区间(38个交易日)累计增加4565.40亿。
周二A股放量冲高回落收跌，融资客极度乐观、亢奋的操作情绪明显受到了挫伤。虽然其仍然采取了融资加仓的应对之策，但融资余额增幅仅有42.42亿，不到周一增幅(364.48亿)的零头，环比骤降接近9成。而融资余额总量还是突破了1.83万亿大关，再创2015年7月3日以来逾9年零4个月的新高！
目前来看，本轮史上罕见的趋势性上杠杆仍保持完好。毕竟，自9月24日至昨天的31个交易日中，仅有3天的融资余额下降，其余28天均呈增长，区间(31个交易日)融资余额累计暴增超4700亿！由此确立的强劲势头，不可能因为单日疲软而被轻而易举地扭转。更何况，周二只是增幅收窄而已。只有当融资余额连续大幅下降、且大盘呈现缩量、调整等特征时，则应提升谨慎程度。牢记一点：杠杆具有涨时助涨、跌时助跌的特性。
周三A股探低反弹收涨、但量能显著萎缩。融资客的操作情绪变化情况难料，一方面，行情小幅反弹有利于杠杆资金的信心修复、增强。但另一方面，两市成交额萎缩超两成，观望气氛趋浓，又会抑制融资客的风险偏好。究竟哪种情绪将占上风呢？留意周四盘前交易所公布的融资融券相关数据，以推断杠杆资金短期操作取向的变化情况。
聊聊市场。今天的上涨，令大盘自上周二放量长阳开始形成的，涨一天、跌一天阴阳交错的规律得以延续，但升势明显较上周趋弱。上周二至周五，虽然两阳两阴，但每天盘中皆有阶段新高创出！而本周至今(周三)，沪综指两阳一阴，始终未能突破上周五创出的阶段高点3509点。深成指、创业板指稍强一些，昨天(周二)收阴的情况下，盘中仍能创出了1个多月以来的新高！今日按阴阳交错的规律收阳没错，但涨势趋弱、盘中未能创出阶段新高。
个股表现也印证了升势趋弱。两市A股共2430家上涨，2516家下跌，另有149家平盘。在三大指数全线收涨的背景下，个股却跌多涨少，上涨股占比为47.7%。两市涨幅超2%的个股有777家，占开盘个股的15.3%，也是近期赚钱效应偏低的一天。
另外，本人最关注并长期跟踪的量能，表现也不甚理想。环比昨天骤降了5400多亿，只比2万亿多出了92亿，堪称惊险“擦边”，也是近7个交易日的最低值！从走势看，近7个交易日恰好是大盘放量摆脱前期震荡箱体的过程。而2万亿则是咱们反复提到的，行情延续突破势头所需的良性量能门槛，今天恰好站在“门槛”上，本周后两个交易日很关键，如能尽快重新放量，则有望柳暗花明。否则，量能继续萎缩的话，大盘可能回试下方中短期均线，以及前期震荡箱体的支撑力度。
风险提示：文中观点仅供参考，不构成任何投资买卖建议。股市有风险，入市须谨慎！
