众位客官，晚上好。今天沪深股市震荡下行，三大指数全线收跌。沪综指下挫0.73%，跌破30日均线，险守20日均线，日K线3连阴。深成指跌0.35%，创11月29日以来的新低10526点。创业板指小跌0.02%，连续第2个交易日险守2200点大关。
量能方面，呈现显著萎缩。两市合计成交额为15104亿，连续第2个交易日低于2万亿大关，但已连续55个交易日超万亿！较昨日减少1894亿，降幅为11.1%。分市场看，沪市成交额环比降13.4%，深市成交额环比降9.7%。沪市缩量力度略高于深市。
融资融券方面，截至12月16日(周一)，上交所融资余额报9568.69亿元，较前一交易日减少4.31亿元；深交所融资余额报9134.71亿元，较前一交易日增加7.38亿元；两市合计18703.4亿元，较前一交易日增加3.07亿元。迅速遏制住上周五大幅下降85.90亿的颓势，周一两市融资余额重现增长。这也是近46个交易日中的第37次增长，区间(46个交易日)累计增加3003.22亿。而近62个交易日中有45天的融资余额出现增长，区间(62个交易日)累计增加4953.66亿。
周一A股震荡下挫、个股普跌，熬过“周五魔咒”的融资客，操作信心超预期回暖，其敢于逆市融资加仓上杠杆。虽然融资余额增幅(3.07亿)极其微小，不到上周五降幅(85.9亿)的二十五分之一！但是在消息面偏空、大盘缩量下跌、融资余额刚大幅下降的背景下，敢于加杠杆已经是很强劲的表现了。不过，周二A股再度中阴下挫，融资客顽强的操作信心又遭沉重打击。料其将顺势转向减仓降杠杆避险，关注融资余额变动幅度大小。
消息面上，据上海证券报报道，央行昨日(16日)公告称，为对冲MLF到期、税期高峰等因素的影响，保持银行体系流动性充裕，以固定利率、数量招标方式开展了7531亿元逆回购操作，中标利率为1.5%。当日有1.45万亿元1年期MLF和471亿元7天期逆回购到期，当日净回笼7440亿元。
信达证券固定收益首席分析师李一爽表示，尽管MLF大量到期与税期因素可能对资金面带来扰动，但10月以来央行已通过买断式逆回购、国债买卖等工具，减弱这些外生因素的冲击，预计本周资金面大概率会有所转松。
李一爽认为，货币政策基调转向更直接的影响可能还是在流动性方面，央行至少在短期内可能从“流动性结构性短缺”转向“流动性充裕”的管理模式，通过降准等方式维持超储率在偏高水平，使资金利率在较长的一段时间内低于政策利率，叠加政策利率的调降仍有空间，意味着资金利率后续仍有可能出现较大幅度下行。
聊聊市场。昨天曾提到，年底前为数不多的几个交易日，有点儿像“鸡肋”行情，既难放量、也难大涨。过分看重或纠结于这一两周的操作和收益意义不大。还是应耐下心来，着眼于来年行情筹划“冬播”布局。
对照来看，市场比预期的还要弱，三大指数3连跌！别提上涨了，想横盘震荡都难，盘中几乎单边下行、没有像样的抵抗。量能方面，也是大踏步的萎缩。上周五中阴大跌，好歹还“杀”出了超2万亿的量能(20692亿)，但本周一、二这两天的下挫，市场量能急剧萎缩，只有16998亿、15104亿，环比缩量幅度分别达3694亿、1894亿。从上周五的超2万亿，骤降至今日(周二)的1.5万亿出头，堪称“断崖式”萎缩。
前两周市场曾多次上演，指数表现一般、但个股大面积普涨的“戏码”，原因在于大量个股年内表现远远落后于指数，存在内生的超跌反弹动能。当时，在下提到这种情况年底前还会上演。但最近几个交易日却呈压倒性普跌之势，这是为何呢？”友好“的盘面需要两大条件。一是大盘相对平稳，股指可以微涨、可以大涨，甚至微跌都行，但不能出现“破罐破摔”式的砸盘，那样的话，个股即便有超跌反弹动能，也一样会被带崩。第二个条件是不能太低的量能水平。上周个股保持活跃的交易日，量能大体保持在1.8-2万亿左右。
A股眼下这波三连跌的起点是上周五。那天盘后聊股《立足“冬播”布局》中提到，三大指数跌幅均超2%，是股指近三周以来的最大单日跌幅！同时，三大指数均跌破5日、10日均线，深成指、创业板指更失守了30日均线，短期技术形态有转弱迹象。而当天领跌的诸如保险、房地产、酿酒、有色、航空、多元金融等行业板块，有个共同特征，大多是权重股、“大块头”云集的。不管是保险、还是酿酒、有色，哪个不是以基金为代表的大机构们的重仓驻扎地！这类板块(及个股)的大涨或大跌，从未听说过是由中小投资者带动、实现的！哪个不是机构们“一手遮天”？
也正由于这类股的杀跌砸盘，将短期“友好”的盘面氛围彻底击碎。进而引发本周一、二的指数持续阴跌下行、量能断崖式萎缩。既无平稳的股指，又无充沛的量能，个股超跌反弹势头难以为继也就不足为奇了。
年底前这两周定义为“鸡肋”行情，应该是比较贴切的。没必要跟“鸡肋”较劲，不可能将其做成“大餐”。不如耐下心来，着眼于来年进行“冬播”筛股、布局。
风险提示：文中观点仅供参考，不构成任何投资买卖建议。股市有风险，入市须谨慎！
