众位客官，晚上好。今天沪深股市低开低走、尾盘加速下行，最终三大指数全线重挫。沪综指大跌1.73%，创10月15日以来的最大单日跌幅，失守3400点大关，跌破10日均线。深成指重挫2.83%，创10月11日以来的最大单日跌幅。击穿5日、10日均线，迫近11000点整数关。创业板指暴跌3.4%，创10月11日以来的最大单日跌幅！失守2400点大关，跌破5日均线。
量能方面，呈现显著萎缩。两市合计成交额为18385亿，时隔7个交易日重返2万亿大关之下，但已连续32个交易日超万亿！较昨日减少1707亿，降幅为8.5%。分市场看，沪市成交额环比降8%，深市成交额环比降8.8%。深市缩量力度稍高于沪市。
融资融券方面，截至11月13日(周三)，上交所融资余额报9482.26亿元，较前一交易日增加33.98亿元；深交所融资余额报8908.91亿元，较前一交易日增加42.03亿元；两市合计18391.17亿元，较前一交易日增加76.01亿元。至此，两市融资余额连续8个交易日增长，累计增加1507.29亿。这也是近23个交易日中的第22次增长，区间(23个交易日)累计增加2690.97亿。而近39个交易日中有30天的融资余额出现增长，区间(39个交易日)累计增加4641.41亿。
周三A股探低反弹、小幅收涨，融资客的操作情绪顺势迎来修复、回暖，其再度加仓上杠杆应对。融资余额增幅(76.01亿)环比周二(增加42.42亿)放大近8成，但与前期动辄单日暴增二三百亿的上杠杆力度相比，还是明显减弱的了。而融资余额总量逼近1.84万亿大关，再创2015年7月3日以来逾9年零4个月的新高！
很显然，本轮极其强劲的、史上罕见的趋势性上杠杆，整体势头仍保持完好，但短期节奏和力度有趋缓的迹象。周四A股长阴重挫、量能继续萎缩，料融资客短期谨慎、观望情绪进一步升温。毕竟，近期融资余额8连增，累计增长达1507.29亿，这部分杠杆仓位在今天的暴跌中很可能已陷入浮亏，对操作心态势必产生影响。融资客是否还敢于逆市上杠杆？留意周五盘前交易所发布的相关数据，以推断杠杆资金的信心强弱变化情况。
聊聊市场。今天A股大幅调整，三大指数都创了1个月以来的最大单日跌幅！个股层面，呈现久违的压倒性普跌。两市A股仅431只股上涨，多达4648家下跌，另有17家平盘，下跌股占比高达91.2%！跌幅超3%的个股有2654家，占开盘个股的52.1%！毋庸多言，今天是赔钱效应极其强烈的压倒性普跌。
市场走出“杀伤力”很强的调整行情，是广大投资者都不愿看到的，在下非常理解。但抛开感性层面，单纯从理性分析角度来看，今天的调整并不令人感到意外。近期咱们反复提到，面对重要阻力位，无论是技术图形层面的，还是量能密集成交层面的，在挑战、突破阻力的过程中，都会遵循“逆水行舟不进则退”的原理。
本轮突破行情，始于上周二(11月5日)。在那之前将近1个月的时间里，大盘以箱体震荡为主，量能保持在1.5-2万亿左右。上周二，大盘长阳突破箱体，量能直接跳过2万亿大关，来到2.3万亿！随后又连续5个交易日保持在2.5万亿之上。在充沛的量能支撑下，大盘震荡上攻、个股普涨。
沪综指上周五见到阶段高点，深成指、创业板指本周二见到阶段高点。这几个高点均已切入到10月8、9日大盘构成的历史天量密集成交区。这里已经不是相对低位了，很显然更加符合“逆水行舟不进则退”的道理。而且，本次突破，要论单日成交额，均与10月8日、9日的两大历史天量有较大差距。主要就是靠相对低一些(2.5万亿左右)的量能持续堆积，化解上方阻力。一旦持续性中断，前期从震荡箱体带上来的短期获利筹码，就很可能结束观望、兑现筹码锁定盈利！
在周二的盘后聊股中曾提到：“当然，量能跟踪具有持续性，如果后市缩量了，也是要提升谨慎程度的，在下以为2万亿是一道门槛。以目前2.5万亿左右的成交额作为参考，萎缩2成的话，正好是2万亿！如果低于2万亿，表明缩量力度有些大了。”
对照来看，周三市场大幅缩量，环比周二骤降了5415亿！两市成交额20092亿，打了2万亿的“擦边球”。同时，昨天三大指数虽然收涨，但盘中皆已无力再创阶段新高，这也是本轮小突破行情以来的首次。同时，在指数收涨的背景下，个股层面却是跌多涨少，赚钱效应不佳。盘后聊股以《盘面有变化》为题，从指数、量能、个股等多维度研判，市场形势正发生微妙变化。除非后市能够迅速重新放量，否则大盘可能回试下方中短期均线，以及前期震荡箱体的支撑力度。
很可惜，今天大盘低开低走，盘中反攻无力，分时量能一直是萎缩的。上午休市时，两市成交额仅11045亿，环比昨天上午骤降了2304亿。要知道，昨日全天惊险”擦边“2万亿，今中午便能推断全天显著缩量无疑了。午后伴随杀跌势头加剧，量能反而有所放大，最终全天成交额较昨天减少1707亿。这意味着，不少获利盘(或止损盘)见势头不对，午后加入到抛售行列。由此引发的分时放量，并非是通常期待的良性助涨放量。
对于后市，既然调整来临，如果能将换手洗筹进行得充分一些，其实是好事儿，不必过分担忧和排斥回踩。操作上，可考虑由进攻状态转为偏防守状态，仓位控制更为严格。继续紧盯量能指标，缩量情况下尽量多看少动。
风险提示：文中观点仅供参考，不构成任何投资买卖建议。股市有风险，入市须谨慎！
