《中国金融》｜资产托管业务高质量发展实践

兴业银行资产托管业务发展实践

兴业银行资产托管业务（以下简称兴业托管）起步于2005年，从信托、证券等业务入手，构建特色托管服务。2012年末，兴业银行资产托管规模突破万亿元大关，位列同类托管银行首位。之后，顺应大资管的市场浪潮，兴业托管高速发展，2015年末资产托管规模达7.21万亿元，位列全行业第二名。2017年，兴业银行提出“托管+”服务理念，致力于为客户提供更具有附加值的专属托管服务。2019年新一代“兴托管”系统成功上线，标志着兴业银行资产托管业务系统建设再上新台阶。2023年，兴业银行资产托管规模突破16万亿元，稳居市场前列。截至2024年9月末，全行在线资产托管产品48727只，位列全行业第二位，资产托管规模16.10万亿元，其中公募基金托管规模保持全行业第三位、股份制银行第一位，银行理财托管规模保持全行业第二位，信托产品托管规模位列全行业第四位。

兴业银行紧紧围绕高质量发展这个首要任务，服务“国之大者”，呼应“民之所盼”，打造更具特色的经营模式、更加协调的业务结构，更好地应对市场波动，穿越经济周期。兴业托管始终致力于发挥优势、做出特色、引领发展，二十年来，逐步打造出了一条具有自身特色的资产托管业务高质量发展之路。

一是加大服务能力。兴业银行始终坚持以“打造最佳服务托管银行”为目标，推动资产托管业务高质量发展。在运营方面，2024年，推行托管运营、投资监督、合同审核集中上收总行，旨在为客户提供流程短、响应快、体验好、更加标准化的运营服务；在系统方面，拥有包括核心应用、外联服务、业务管理、增值服务四大模块的全产品、全资产、全流程的托管业务信息系统群，通过新技术、新工具、新成果的引入和应用，推动智能化水平不断提升。

二是打牢客户基础。依托同业业务的传统优势，形成了覆盖面广、合作黏性高的资产托管客户群体，目前合作客户突破3200家，业务覆盖公募基金、证券、保险、信托、私募基金、银行理财、QDII（合格境内机构投资者）、QFII（合格境外机构投资者）等多个门类，拥有扎实的客户基础和良好的市场口碑。

三是增强协同能力。兴业托管始终坚持“托管+”与“+托管”服务理念，立足全行公共产品定位，充分发挥集团协同优势，通过“全牌照、全客群、全市场、全链条”实现“大金融”协同与联动，不断提升客户综合服务能力。从资产托管合作客户的需求出发，利用托管平台积累的跨界客户资源，践行投、承、销、托一体化发展，实现托管与零售、同业等各板块业务的双向赋能，共同打造资产托管生态圈，实现全链条客户共同发展。

四是提升创新能力。兴业托管始终坚持创新驱动，拥抱数字变革。依托行业领先的清算系统，兴业银行成为业内首家中央国债新一代直连对接的托管银行、首家采用上清代理总账户模式及全面实现托管清算结算业务的无纸化直通处理的托管银行、首家推出指令加附件直连服务的托管银行、首家推出“类QFII”结算模式的托管银行。

资产托管行业高质量发展的思考

未来的银行是数据驱动的银行。资产托管业务科技属性很强，清算结算、估值核算、投资监督等基础服务效率的提升，绩效评估、投研赋能、个性化需求等增值服务的实现，均高度依赖先进的科技系统。近年来，国内托管银行持续加大在数字化转型方面的投入力度，但相比境外托管银行，我国多数托管银行的数字化投入仍显不足，自主研发能力较弱。

未来，托管银行要加快数字化转型步伐，继续提升运力、算力、创新力和延展力。在业务融合方面，可以基于托管业务的平台属性，依托积累的跨界客户资源，通过数字化手段实现对客户和产品的精准画像，对托管产品和资金来源进行双向分析，撮合匹配资金和产品，并将其作为综合服务的切入点，跟踪全生命周期客户需求，提供包括产品销售、资产对接、融资方案、交易撮合等在内的更多的综合服务，实现客户长周期经营。在服务提升方面，托管银行可以引入大数据、人工智能等先进技术手段，对诸如指令直连、数据交互等环节进行优化升级，提高处理效率与服务质量。同时，通过智能化技术的应用，如区块链技术、光学字符识别（OCR）、数字员工等，更好地满足客户的个性化需求。在资产托管履职方面，构建资产托管全生命周期的系统化管理体系。在事前防范上，落实差异化准入及分层分类管理；在事中防控上，提升运营环节的系统硬控，优化履职操作；在事后监督上，建立覆盖“监测、预警、排查、整改”的数字化风控机制。

托管银行要更好地发挥在托管人、投资人、管理人“三位一体”治理架构中的独特作用，与投资人、管理人一同畅通金融资源配置机制，引导金融资源向高质量发展的战略方向、重点领域和薄弱环节聚集，在优化业务结构过程中促进经济转型。2024年9月26日的中央政治局会议提出了一揽子增量政策，资产托管行业迎来发展的重大机遇。会议传达出两方面信息，一方面要加大财政货币政策逆周期调节力度，进一步夯实经济增长基础，这意味着企业、居民财富的持续增长得到了政策保障，这是资产托管业务增长的源泉；另一方面要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通中长期资金入市的卡点堵点。作为托管银行，要聚焦公募、保险、养老金、跨境等主流行业发展，持续服务经济社会高质量发展大局。一是公募基金市场。公募基金市场交易机制透明、收益归属清晰、竞争较为充分，在资产管理领域率先建立了完善的制度体系，是财富管理行业的标杆。指数化投资是近年来的趋势，交易型开放式指数基金（ETF）以其较低费率、透明持仓和高度指向性成为众多机构资金的优选。纵观我国ETF行业发展，市场规模呈逐年上升态势，在2024年更是迎来了爆发式增长。针对ETF行业发展，监管部门接连发布多项重磅政策，包括推动中长期资金入市、大力发展中国特色指数体系和指数化投资、鼓励各类资金通过指数化投资入市等，旨在创造更加有利的外部发展环境。托管银行要积极参与创新型公募基金市场发展，构建覆盖销售、托管、投资、交易、做市的ETF全产品链合作模式，推动行业均衡发展。二是保险市场。目前，保险资金托管已形成相对稳定的市场格局，五家大型国有商业银行的保险资金托管规模共计30.66万亿元，市场占比达77%。从国际经验来看，保险资金是资本市场主要的资金来源和稳健的长期投资者，因此各家托管银行都在争取与保险客户的全面合作。三是养老金市场。2023年我国养老保险体系“三大支柱”实现了全面发展，多种养老金融产品增长态势良好。根据全国老龄工作委员会预测，到2030年我国养老金融市场规模将达到22.3万亿元，养老金托管业务是完善养老保障体系、满足居民养老财富管理需求的重要金融服务，具有广阔的发展前景。未来，托管银行不仅要提供专业运营服务、提升服务水平，还应持续加大金融科技的应用，提供包含绩效评估、信用风险预警等增值服务，助力养老金的保值增值。四是跨境市场。在全球金融市场不断开放的大背景下，中国经济的基本面和增长预期对国际投资者有着较强的吸引力，中国资产的稳定性成为避险选择；同时随着中国制造产业链外迁、国内消费产业走出去和中外合作的多样化，跨境资本流动焕发出新的活力，跨境资产托管业务正展现出影响力。境内托管银行搭建全球服务网络分为两个阶段。第一阶段是全球托管行合作模式。在发展初期，受限于对境外市场不够熟悉，境内托管银行通常选择与全球托管银行如纽约梅隆银行、道富银行、花旗银行等进行合作，通过它们的全球网络布局，打通跨境托管服务，建立自身服务体系。第二阶段是中资机构合作模式。随着金融市场双向开放推进，中资托管银行通过海外分支机构搭建起跨境服务网络。中资托管银行既可作为外资银行网络的有效补充，又更加贴合境内客户习惯，具有一定的成本优势。

尽管资管新规要求对资管产品实行第三方托管，但相关规定过于原则化，市场各方对于托管人的法律地位、履职边界、责任范围难以形成统一认识，亟须出台资产托管业务上位法。目前，我国资产管理相关制度和管理要求较为零散且不具备统一的管理维度，这可能导致托管人实际履职时标准不一致。

资产托管行业肩负着金融基础设施的重要使命，同时面临着更加复杂的外部环境，为持续推进行业高质量发展，建议加强对行业管理的顶层设计，由多部门联合制定涵盖各细分行业的资产托管指导意见，明确资产托管的内涵外延、法律地位、履职边界、责任范围，对齐行业基准线，在现实、客观、合理范围内界定托管人的尽职履责规范，为监管机构管理、托管行业履职、司法机关裁决等提供统一标准与执行依据。在此基础上，不断完善配套机制。

中国银行业协会《商业银行托管业务指引》第七条提出“为保障托管业务的独立性，有效控制业务风险，完善托管银行的治理结构，商业银行托管业务机构可采用职能部门制、事业部制、公司制等组织模式”。作为国内商业银行共同参与起草的行业自律性、规范性文件，《商业银行托管业务指引》的发布代表着对于托管机构在组织机制上的创新已经形成了方向性共识。

资产托管业务风险隔离要求多、市场化程度高、专业性强，可以尝试鼓励部分托管银行建立资产托管事业部，进一步优化组织架构，加强资源整合，提升服务质效。在此基础上，也可借鉴海外资产托管经验和我国银行理财改革经验，允许发展均衡、机制健全、业务领先的托管银行率先设立专业子公司。这一模式的优势体现在两个方面，一方面，托管业务是依托服务延伸出的中间业务，与各条线、各业务板块联动密切，子公司的形式与行内自营业务实行隔离，从行政管理和制度安排上保证了自身的独立性，便于托管人更好地独立履职，有利于增加社会公信力、保护投资者利益，降低系统性风险的发生；另一方面，境内托管银行逐步适应全球资管市场需求、与全球托管业务接轨，需要在差异化服务能力、信息技术系统升级能力、业务创新能力、风险管控能力上全面提升，而子公司模式可以更加充分市场化运营，在治理结构、业务决策、资源投入上更加灵活敏捷。

资产托管是金融市场重要的基础设施，是防范金融风险、保障金融消费者权益和维护金融市场稳定的制度保障。兴业银行将携手各家托管银行，以合规展业保障行稳致远，以体制机制改革推动业务高质量发展，以数字化风控能力建设提升专业能力，更好地把握金融工作的政治性、人民性，胸怀国之大者、厚植为民情怀、秉承底线思维、践行合规文化，在实现中国式现代化进程中展现所长、贡献力量。■

 （责任编辑　植凤寅）