14日的東京外匯市場，日元兌美元一度下跌至156，這是自7月以來最弱的水準。
日元的走弱主要受到了美國政治局勢和利率政策的影響。隨著5日舉行的聯邦選舉，共和黨將在眾議院和參議院獲得多數席位是板上釘釘的事情。
13日，美國各大媒體紛紛對此進行了報導，市場普遍預期特朗普將會推行激進的財政擴張政策，包括大規模減稅和關稅政策。
這些政策預計將引發更高的財政赤字和通脹水準。市場擔憂財政赤字的擴大將進一步推高美國的長期利率。
13日公佈的美國10月消費者價格指數（CPI）較去年同期上漲2.6%，符合市場預期。這一數據使得市場對美聯儲在12月繼續降息的預期進一步增強。降息通常會導致貨幣貶值，但由於日元買盤較為有限，美元仍然處於強勢地位，導致日元兌美元的匯率持續走低。
與此同時，14日東京時間，美國10年期國債的收益率一度上升至4.48%，為四個月來的最高水準。這進一步加大了美元的吸引力，對於投資者而言，高利率意味著更高的回報。這種情況下，投資者會傾向於拋售低息貨幣（如日元），買入美元，從而進一步推高了美元兌日元的匯率。
當前美國面臨的情況讓人不禁聯想到20世紀80年代中期的“三重赤字”危機。當時，美國通過大規模財政擴張和減稅政策，導致了財政赤字和貿易赤字的大幅增加，並引發了全球範圍內的金融動盪。而現在，類似的情況似乎又在重演。
首先，財政赤字方面，共和黨的執政往往伴隨著減稅和擴大財政開支的政策，這些政策雖然在短期內能夠刺激經濟增長，但也會增加政府的債務負擔。而特朗普的政策理念一向是激進的財政擴張，這意味著未來美國的財政赤字將進一步擴大。財政赤字的增加不僅意味著政府需要借入更多資金來彌補收支缺口，還可能導致利率的上升，從而影響到整個經濟體系。
其次是貿易赤字。美國近年來的貿易逆差問題一直備受關注，特朗普在上次執政期間試圖通過提高關稅來縮小貿易赤字，但效果有限。如今，特朗普有可能再度採取關稅手段，這雖然可能在一定程度上壓制進口，但也會推高國內的物價水準，進一步加大通脹壓力。
經常帳戶赤字也是需要關注的一個重要指標。經常帳戶赤字是衡量一個國家國際收支狀況的重要指標。美國目前的經常帳戶赤字水準已經較高，這意味著美國對外的資本需求較大，而當這種需求不斷上升時，美國需要吸引更多的外國資本進入。因此，為了吸引資本，利率必須保持在較高的水準，這也進一步推動了美元的強勢。
除了“三重赤字”帶來的擔憂，市場對未來美國財政政策的方向也保持高度關注。
特朗普即將任命的新財政部長備受矚目，其中斯科特·貝森特（Scott Bessent）是最熱門的人選。
貝森特提到，他們對日本的基本面分析是正確的，但預測的結果卻出現了偏差，特別是關於日元的走勢。他原本預計日本經濟的復蘇會推動日元走強，然而，結果卻相反，日元走弱。他認為這一現象是由於綜合因素的影響所致。
自上世紀八十年代末以來，日經225指數創下的高點一直未能超越，直到最近幾年這個高點才被突破。這顯示出日本股市歷經了長時間的低迷，但目前似乎正在發生顯著變化。
回顧2011年的情景，安倍希望通過大膽的貨幣政策和財政措施將日本從通貨緊縮的困境中解救出來。儘管當時很多人認為日本的經濟復蘇前景黯淡，原因在於人口減少和巨額債務負擔，但十年後的今天，事實證明日本經濟確實取得了令人矚目的進步。
關於日元的匯率，貝森特指出，日元在當前階段被嚴重低估約40%。雖然從歷史上來看，貨幣的估值問題並不會直接決定其匯率走勢，但他對日本政府在日元貶值至160時的無為態度感到驚訝，儘管政府有進行干預。
談到未來的經濟政策，貝森特認為日本目前的經濟設置非常有趣，因為日本擁有巨大的個人和企業儲蓄，加息反而可能刺激經濟增長。因此，他並不認為日本會成為“財政主導”的犧牲品，即政府因為債務規模過大而無法加息的情況。相比之下，他認為加息可能會對日本經濟帶來積極影響，而這與其他國家的情況（例如美國）形成了鮮明對比。
總體而言，貝森特傳達了他對日本市場潛力的認可。他強調，儘管存在一些負面因素和挑戰，但日本經濟的復蘇跡象顯著，加上政府在公司治理方面的持續改革，這些都為日本市場的長期發展提供了良好的基礎。而對於投資者來說，日本市場或許被低估了，未來可能存在較大的上升空間。如果日本政府和央行能夠調整政策，日元有可能迅速恢復價值。
不過對於當前的市場狀況，貝森特不希望看到美元走弱，因為這可能會進一步加劇全球市場的不確定性。
未來，隨著美國政治局勢的進一步明確，以及新一屆政府財政政策的逐步實施，全球外匯市場可能會經歷更大的波動。對於投資者而言，當前的市場充滿了不確定性，但也蘊含著機會。貝森特對於日元被低估的判斷，或許也為投資者提供了一些思路，即在日元的低點佈局，等待其價值回升的時機。
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