【晨会纪要】2024年8月29日晨会纪要

※ 财经概述

财经事件

1、8月27日至28日，中共中央政治局委员、中央外办主任王毅在北京同美国总统国家安全事务助理沙利文举行新一轮战略沟通。双方就两国元首近期开展新一轮互动进行了讨论。同意继续落实两国元首旧金山会晤重要共识，保持高层交往和各层级沟通，继续开展应对气候变化等领域合作，同意适时举行第二轮中美人工智能政府间对话等机制性安排。

2、工信部召开第六次中小企业圆桌会议，落实全国新型工业化推进大会部署，围绕支持专精特新中小企业发展、做大做强软件产业，听取企业情况介绍和意见建议。

3、“美联储降息交易”再添重磅信号。美联储官网公布了最新美联储贴现率会议纪要，其中显示，芝加哥联储、纽约联储的董事会成员在7月便投票赞成下调贴现率25个基点。这份会议纪要提供了对美联储货币政策可能走向的洞察，目前市场预期，美联储肯定会在9月降息，甚至不排除大幅降息50个基点的可能性。

4、美国抵押贷款利率上周再次降至2023年4月以来的最低水平，刺激购房申请小幅回升。根据美国抵押贷款银行家协会公布的数据，30年期固定利率抵押贷款的合约利率连续第四周走低，降至6.44%，为今年以来最长跌势。

※ 股指国债

股指期货

A股主要指数昨日涨跌不一。截至收盘，上证指数跌0.4%，深证成指跌0.31%，创业板指涨0.05%。沪深两市成交额连续两日回落，再度降至5000亿下方；全市场超4300支个股上涨，大盘、蓝筹股表现较差，拖累指数下行。国内方面，宏观上，1-7月份规上工业企业利润同比增速较上月小幅增加，其中国有控股企业利润增长明显，但市场对此反应不大。公司层面，上市公司中报仍在披露中，从已披露中报的公司来看，大部分公司获利良好。此外，政策面，随着官方持续推动资本市场改革措施落地，也将对市场有逐步修复作用。海外方面，美联储9月降息已成定势，将为国内宽松货币打开空间。然而，目前市场成交仍处低位，投资者信心不足，还需静待流动性转折点到来，在此之前股指预计维持低位震荡。策略上，单边建议观望，期权可构建熊市价差。

国债期货

周三国债现券期货回暖，TL、T、TF、TS分别上涨0.32%、0.16%、0.14%、0.04%；现券市场收益率集体下行，中短端表现较强。央行连续多日净投放流动性，资金利率逐日下行，周三DR001大幅下行，降至年内新低。7月工业企业利润延续恢复态势，高技术制造业是主要增长引擎。7月财政收支两弱，财政部将指导督促地方进一步加快专项债券发行使用进度，财政支出节奏预计会加速。8月非农和CPI数据或将决定美联储9月降息的幅度，人民币汇率压力缓和，中美利差有望缩窄。当前经济有效需求不足，实际利率偏高，未来货币将进一步稳健宽松，中国跟随美联储降息预期升温，但还要结合国内经济、银行净息差、防空转等因素来决定落地节奏。近期理财子公司、保险机构近期赎回信用债基金，市场抛售债基应对赎回，短期内挤压流动性。居民端暂未大幅赎回理财产品，赎回负反馈风险仍相对可控。央行公开市场业务栏目增设国债买卖业务公告，表明已为公开市场国债买卖业务做好准备。国债买卖是基础货币投放渠道和流动性管理工具，有助于精准调控银行间流动性，央行通过“借券卖出”等方式平衡债市供求，防范利率风险。短期内债市波动加大，若有超调是较好的配置机会，关注赎回持续性及央行国债买卖操作。

美元/在岸人民币

周三晚间在岸人民币兑美元收报7.1245，较前一交易日贬值1个基点。当日人民币兑美元中间价报7.1216，调升33个基点。“美联储降息交易”再添重磅信号，最新美联储贴现率会议纪要显示，芝加哥联储、纽约联储的董事会成员在7月便投票赞成下调贴现率25个基点。此前，鲍威尔杰克逊霍尔年会讲话释放重磅鸽派转向信号，暗示有望9月降息，会议纪要在此印证降息时点的来临。据CME工具显示，市场预计美联储9月降息25个基点的可能性为63.5%，降息50个基点的可能性约为36.5%。国内方面，国家发改委、财政部正式出台文件，安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。综上，随着美联储降息时点的临近以及我国扩内需政策逐步落地，美元支撑因素减弱，人民币币值大概率上涨。

美元指数

截至周四，美元指数涨0.51%报101.06，非美货币普遍下跌，欧元兑美元跌0.58%报1.1120，英镑兑美元跌0.54%报1.3190，澳元兑美元跌0.11%报0.6785，美元兑日元涨0.44%报144.58。

由于日本央行副行长肥野的鸽派言论打压了日元，导致日元走软，从而推动美元上涨。周三股市下跌引发了对美元的部分流动性需求。此外，投资者或正在为月底的投资组合的再平衡而买入美元，进一步助推了美元的上涨。此前，美元指数受近期市场对美联储降息预期的评估而拖累，跌至13个月低点，是自2023年11月以来的最大月度跌幅。市场预计在9月17-18日的美联储货币政策会议上，有100%的可能性会降息25个基点，并有36%的可能性会降息50个基点。

非美元国家货币方面，强势美元给欧元带来了压力。同时，周三公布的数据显示欧元区7月M3货币供应量增长达到了17个月来的最快增速，这被视为欧洲央行政策的鸽派信号，也对欧元构成了压力。日元方面，日本央行副行长肥野的鸽派言论使日元承压，他表示日本央行在调整政策时需要考虑金融市场的动向。不过，由于中东的地缘政治紧张局势继续支持对日元的避险需求，日元的跌幅有限。

往后看，美元指数长期仍收降息预期影响，但短期看由于地缘政治避险需求和受月末买盘推动造成外汇市场剧烈波动，投资者请注意控制风险。

集运指数(欧线)

周三集运指数（欧线）期货集体下行，主力合约EC2412收跌6.51%，合约跌1-4%不等。最新SCFIS欧线结算运价指数为5486.45点，较上周下降432.28点，环比下降7.3%；上周五公布的SCFI欧线运价指数报于4400美元/TEU，环比下降4.55%，降幅走阔。船公司现舱报价持续下调，特别是在欧线上占据很大运力份额的马士基，仍在下调欧线的现舱报价，加之现货端价格指数继续回落，集运指数（欧线）期货价格接下来料小幅下行。加沙停战谈判有濒临流产的可能，红海地区真正的复航遥遥无期，影响市场情绪。但从基本面来看，三季度作为航运传统旺季，出运需求增加，叠加目前港口准班率下降，有效运力依旧偏紧，因此近远月合约价格差距较大。今明两年仍将有大量集装箱船新船下水供应压力增加，需关注船厂交付速度以及欧美补库节奏，集运景气度需继续观察。综上，现货指数降幅均大幅走阔，期价支撑减少，叠加持续了一个月的“降价潮”仍未停止，众多船公司频频下调运价， 其中马士基自7月以来已多次调降运费，其余联盟船司也陆续跟进，合约价格持续回落，交易难度提升，建议投资者保持谨慎，注意操作节奏及风险控制。

中证商品期货指数

周三中证商品期货价格指数跌0.51%报1377.62，呈震荡下行态势；最新CRB现货指数涨0.15%，在530至540区间震荡。晚间国内商品期货夜盘收盘，能源化工品普遍下跌，原油跌1.83%，纯碱跌1.44%。黑色系多数上涨，铁矿石涨0.13%，螺纹钢涨0.12%，热卷跌0.48%。农产品多数下跌，棕榈油跌0.45%。基本金属全线收跌，沪铜跌1%。贵金属全线下跌，沪金跌0.14%，沪银跌1.85%。

美联储公布最新贴现率会议纪要，纪要显示，芝加哥联储、纽约联储的董事会成员在7月便投票赞成下调贴现率25个基点。目前市场预期，美联储肯定会在9月降息，甚至不排除大幅降息50个基点的可能性。国内方面，1-7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额40991.7亿元，同比增长3.6%，比1-6月份加快0.1个百分点，工业企业利润持续恢复，对大宗商品，尤其是工业品需求有提振作用。具体来看，美联储降息预期推动原油走强，其余能化品在成本带动下上涨；金属方面，黑色系在金九银十旺季预期下低位反弹，同样受降息预期强化影响，贵金属持续走高；农产品方面，供应依旧宽松，但盘面在外盘的带动下有所走强。整体来看，美联储降息已势在必行，同时，在国内金九银十旺季预期的推动下，商品指数预计继续走强。

※ 农产品

豆一

隔夜豆一下跌0.05%，黑龙江大豆余粮预计 1 成以下，苏豫鲁皖产区大豆 购销基本趋于结束，湖北大豆零星上市，同时多数地区有降雨，对大豆生长有利，但对新豆上市也有影响；短期低价陈豆入市，持续压制现货行情，现货行情难以扭转，同时因中储粮下调拍卖底价，各贸易主体观望心态较浓，近期采购热情明显下降，市场购销缓滞，不过学校即将开学，青菜还处于高位，豆制品相较便宜的或较受欢迎，预计成交或将陆续有所好转。总的来说，短期低价陈豆压制现货市场，但学校开学或将带来一定需求，价格预计低位震荡为主。

豆二

隔夜豆二上涨0.11%，民间分析机构ProFarmer本周开展田间作物巡查以来，在多个主产州的实测大豆结荚数据均保持较高水平，美豆丰产预期得到进一步印证，不过受8月美国农业部大豆供需报告利空影响，美豆跌幅较大，近期低价美豆吸引国际买家，短期出口需求的提振有助于消化丰产压力，同时9月份后预计会发生的拉尼娜现象，将使得南美在播种生长季面临潜在的干旱风险，但全球大豆维持宽松暂未改变，预计美豆从单边下跌行情走向宽幅震荡。国内进口大豆继续保持累库，供应较为充足，豆二预计反弹幅度有限。

豆粕

周三美豆下跌1.01%，美豆粕下跌1.36%，豆粕下跌0.1%，民间分析机构ProFarmer本周开展田间作物巡查以来，在多个主产州的实测大豆结荚数据均保持较高水平，美豆丰产预期得到进一步印证，不过受8月美国农业部大豆供需报告利空影响，美豆跌幅较大，近期低价美豆吸引国际买家，短期出口需求的提振有助于消化丰产压力，同时9月份后预计会发生的拉尼娜现象，将使得南美在播种生长季面临潜在的干旱风险，但全球大豆维持宽松暂未改变，预计美豆从单边下跌行情走向宽幅震荡。养殖成本处于低位，养殖端利润有所好转，生猪压栏量增加，豆粕市场成交环比增加，但全国进口大豆供应充足，油厂开机率居高不下，豆粕库存持续增加，油厂催提压力较大，下游提货积极性差，预计价格维持弱势。

豆油

周三美豆下跌1.01%，美豆油上涨0.67%，豆油上涨上涨0.26%，民间分析机构ProFarmer本周开展田间作物巡查以来，在多个主产州的实测大豆结荚数据均保持较高水平，美豆丰产预期得到进一步印证，不过受8月美国农业部大豆供需报告利空影响，美豆跌幅较大，近期低价美豆吸引国际买家，短期出口需求的提振有助于消化丰产压力，同时9月份后预计会发生的拉尼娜现象，将使得南美在播种生长季面临潜在的干旱风险，但全球大豆维持宽松暂未改变，预计美豆从单边下跌行情走向宽幅震荡；竞品油脂棕榈油南部半岛棕榈油压榨商协会公布其数据对于单产以及产量有所下调，对油脂有所提振，但8月进口大豆维持高位，油厂开机率小幅上升，国内豆油供应充足，提振有限，短期回落概率较大。

棕榈油

周三马棕下跌0.05%，棕榈油下跌0.45%，据南部半岛棕榈油压榨商协会数据显示，2024年8月1-20日马来西亚棕榈油单产减少2.90%，出油率增加0.32%，产量减少1.21%，产量减少对马棕价格有所提振，不过根据船运调查机构公布的数据显示，预计马来西亚8月1-20日棕榈油出口量为804183吨，较上月同期出口的978387吨减少17.81%，出口需求疲软限制马棕上涨空间。国内方面，中秋、国庆传统节日临近，市场有一定备货需求，棕榈库存小幅下降，支撑油脂盘面，但豆棕价差倒挂，棕榈油性价比降低，棕榈油成交下降，上行空间有限。

菜油

洲际交易所（ICE）油菜籽期货周三收跌，印尼作物产量预估高于预期。隔夜菜油2501合约收跌0.18%。加拿大统计局预计，加拿大2024年油菜籽产量为1950万吨，高于分析师平均预估的1921.7万吨。同时，统计局还将2023年油菜籽产量预估从之前的1830万吨上修至1920万吨。加籽产量高于预期，牵制其市场价格。其它方面，印尼不断释放生物柴油掺混利好政策，如果印尼尽早实施B50计划，该国可供出口的棕榈油将明显减少。且增产季马来棕榈油增产不及预期，继续支撑马棕市场价格，提振油脂市场。国内方面，进口大豆和菜籽到港量仍然较高，油厂开机率保持高位，三大食用油库存总量保持增势，国内油脂基本面变化不大，菜油供需仍然偏松。不过，后续学校开学，中秋和国庆备货启动，需求或有所好转。另外，美联储明确降息信号，商品市场情绪明显好转。盘面来看，近日在外围油脂走强提振下，菜油同步跟涨。

菜粕

芝加哥期货交易所（CBOT）美豆期货周三收低，因作物天气温和且即将迎来降雨。隔夜菜粕2501合约收涨0.04%。Pro Farmer作物巡查团表示，美豆收成将比美国政府创纪录的预测还要多，达到47.4亿蒲式耳，高于USDA预测的45.89亿蒲式耳，单产平均预估为每英亩54.9蒲式耳，美豆丰产预期进一步得到支撑。美豆价格将持续承压。不过，美联储强化降息预期，美元指数持续走弱，利于美豆销售。国内市场而言，进口菜籽持续到港，叠加国产菜籽供应充足局面不变，近来菜粕供应压力难缓解，而消费旺季即将结束，菜粕上行压力存在。豆粕市场而言，进口大豆到港持续处于高位，油厂高开机水平下，豆粕库存居高不下，油厂维持胀库催提模式。国内粕类基本面仍然偏弱，但近日美豆止跌企稳缓解市场看空情绪。盘面来看，近来菜粕低位震荡略有收涨，不过，供应压力下上涨幅度有限。

玉米

芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货周三下跌，因天气前景改善。隔夜玉米2411合约收跌0.21%。Pro Farmer巡查团预计，美玉米今年玉米产量料为149.79亿蒲式耳，单产料为每英亩181.1蒲式耳。巡查结果进一步证实美玉米丰产预期，持续牵制其市场价格。国际玉米价格比价优势良好，继续牵制国内市场情绪。国内方面，国内随着新季玉米减产预期的增强，且旧作玉米价格跌至阶段性低位，贸易商的挺价情绪有所抬头，加之部分区域遭遇阴雨连绵，玉米供应量持续减少，收购价格出现小幅上涨态势。新作方面，近期东北产区部分地区受极端降雨连连影响，出现倒伏和良田冲毁现象，或对玉米产量造成一定影响，新作延迟上市预期偏强。盘面来看，新作减产以及延迟上市的预期增强，市场氛围回暖，近期玉米期价震荡走高，关注60日均线压力情况。

淀粉

隔夜玉米淀粉2411合约收跌0.22%。受到玉米淀粉生产亏损较重与个别企业设备检修影响,行业整体开机有所下滑。且临近学生开学及中秋节，下游需求逐步回暖，玉米淀粉下游行业集中刚需补货，行业库存继续回降。截至8月21日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量106.6万吨，较上周下降4.10万吨，周降幅3.70%，月降幅2.91%；年同比增幅22.39%。市场氛围有所好转。盘面来看，受玉米反弹提振，近日淀粉期价同步走高，关注60日均线压力位。

生猪

供应端，养殖端出栏增加，出栏重量亦有提高，供应整体增加，压制价格回落调整，不过月末规模养殖出栏速度或有所放慢，对价格的压制作用可能减弱。需求端，学校开学在即，短期备货需求或提振消费端，从而支持价格表现抗跌。生猪2411合约重回18000元/吨关口附近，短期以震荡走势为主。操作上，建议暂时观望。

鸡蛋

受学校陆续开学、中秋备货影响，下游补货需求增加，加之蔬菜价格偏高，也利好鸡蛋价格。不过，随着蛋价走升，下游拿货谨慎，加上老鸡淘汰缓慢，各环节蛋供应充足，叠加冷库陆续出货，也将对蛋价造成一定冲击。另外，蛋鸡产能整体仍处同期偏高水平，鸡蛋供应整体压力仍较往年偏高，持续牵制期价表现。盘面来看，市场在现货价格相对较好与产能压力之间博弈，期价相对震荡，短期观望。

苹果

早熟果方面，陕西部分产区早熟富士陆续摘袋，预计半个月附近集中上市。据Mysteel统计，截至2024年8月22日，全国主产区苹果冷库库存量为60.55万吨，较上周减少7.56万吨。山东产区库容比为10.26%，较上周减少0.75%；陕西产区库容比为3.47%，较上周减少1.10%。山东产区市场中秋备货礼盒零星包装，加之嘎啦质量不佳，部分客商开始转寻库内货源，冷库顺价出货为主，但去库仍显缓慢。陕西主产区去库有所提速，随着早熟嘎啦交易结束，陕北产区嘎啦红货余量有限，价格稳硬运行。加之库存富士问货、调货商数量增加，带动走货。不过早熟富士即将集中上市，不利于冷库富士去库，后市苹果期价再次陷入跌势可能。

红枣

据 Mysteel 农产品调研数据统计，截止2024年8月22日红枣本周36家样本点物理库存在5227吨，较上周减少106吨，环比减少1.99%，同比减少46.20%，本周样本点库存继续下降。市场到货持续，现货价格止跌企稳后小幅探涨，中秋备货需求提振下，客商拿货积极性有所提升，市场交易氛围较活跃。不过市场对新产季红枣产量恢复预期强烈，中长期压力较大。技术上，经过前期下跌，短期技术修复。操作上，郑枣主力合约价格短期暂且观望。

棉花

洲际交易所(ICE)棉花期货周三下跌，触及逾一周最低水准，承压于美元反弹且关键产区天气条件良好。交投最活跃的ICE 12月期棉收跌1.43美分或2.0%，结算价报68.55美分/磅。国内市场，近期新棉长势良好，陆续吐絮中，新年度产量预计恢复到600万吨可能。加之商业库存去库仍慢，棉花供应相对充足。据海关总署，2024年7月，中国棉花进口量为19.97万吨，月环比增加28.16%，同比增加80.77%，至此已连续12个月度进口量超过15万吨。进口棉相比国产棉具有明显性价比优势，纺企对进口需求有所提升。需求端表现略有改善，部分零星订单有所下达，服装类出口金额有所增长，但棉布等纺织品出口金额同环比均下降，出口表现继续承压，预计后市棉价震荡为主。

白糖

洲际期货交易所（ICE）原糖期货周三自前一日触及的五周高位回落，市场继续评估巴西中南部的火灾对甘蔗的破坏程度。交投最活跃的ICE 10月原糖期货合约收盘收跌0.06美分或0.30%，结算价每磅19.54美分。国内市场，现货价格持续下调，主要因为进口糖数量增加，新榨季糖丰产预期较强。海关总署公布的数据显示，2024年7月份，我国食糖进口量为42万吨，环比增加39万吨，同比增加31万吨；2024年1-7月份，我国累计进口食糖172万吨，同比增加51万吨或42.1%。从月度数据看，7月食糖进口量环比猛增，且同比由降转增，进口供应大增。另外中秋备货结束后，需求转弱，整体市场氛围相对偏空。不过近日外盘原糖价格反弹，短期对国内糖价有所支撑。

花生

供应端，新花生零星上市，上市花生价格较高，对价格构成一定支撑。需求端，竞品油脂棕榈油南部半岛棕榈油压榨商协会公布其数据对于单产以及产量有所下调，对油脂有所提振，但美国大豆优良率维持高位，美豆承压运行，且三大油脂库存处于高位，同时进口大豆供应充足，油厂开机率高，豆粕库存持续增加，国内油脂蛋白粕板块基本面偏弱，花生压榨副产品价格维持弱势，油厂压榨利润短时间将继续保持深度亏损，开机积极性不高，在新陈交替阶段，需方以消耗库存、随买随用陈米为主，对新米保持观望态度。总体来说，新米价格较高对价格有一定支撑，但是在新作花生大量上市之前，市场各方观望为主，价格缺乏方向指引，以低位震荡走势为主。

※ 化工品

原油

美联储主席鲍威尔释放鸽派转向信号，市场对美联储9月降息预期升温，美元指数低位回升。欧佩克联盟将自愿减产措施延长至9月底，将集体性减产措施延长至2025年结束；以色列否认加沙地带全面人道主义停火的报道，加沙停火谈判仍呈僵局，中东地缘局势动荡反复；利比亚东部政府宣布关闭油田生产及出口，供应中断风险支撑油市，EIA美国原油库存降幅低于预期；全球需求放缓担忧限制空间，短线原油期价呈现宽幅震荡。技术上，SC2410合约考验550区域支撑，上方测试5日均线压力，短线呈现宽幅震荡走势。操作上，建议短线交易为主。

燃料油

EIA美国原油库存降幅低于预期，全球需求放缓忧虑压制市场，国际原油市场呈现回落；新加坡燃料油市场上涨，低硫与高硫燃料油价差升至151美元/吨。LU2411合约与FU2411合约价差为1101元/吨，较上一交易日回落15元/吨；国际原油宽幅震荡，低高硫期价价差小幅回落，燃料油期价呈现震荡。前20名持仓方面，FU2411合约空单减仓，净空单出现回落。技术上，FU2411合约考验3000区域支撑，建议短线交易为主。LU2411合约考验4080一线支撑，短线呈现震荡走势。操作上，短线交易为主。

沥青

EIA美国原油库存降幅低于预期，全球需求放缓忧虑压制市场，国际原油市场呈现回落；厂家装置开工上升，贸易商库存呈现回落；山东地区供应较为平稳，局部地区降雨天气阻碍刚需，部分炼厂月底合同集中提货，低价资源成交尚可，华北、西北现货市场价格上调。国际原油宽幅震荡，下游需求缓慢恢复，短线沥青期价呈现震荡。技术上，BU2411合约期价考验3300区域支撑，短线呈现震荡走势。操作上，短线交易为主。

LPG

华南液化气市场稳中上涨，主营炼厂持稳，珠三角码头成交调涨，上游供应无压，下游逢低入市有所增加；沙特9月CP预估价上调，化工需求回升，燃烧需求处于淡季；华南国产气价格持平，LPG2410合约期货较华南现货升水为80元/吨左右，较宁波国产气升水为330元/吨左右。LPG2410合约空单减仓，净空单呈现回落。技术上，PG2410合约考验5日均线支撑，上方测试5200区域压力，短期液化气期价呈现震荡走势，操作上，短线交易为主。

甲醇

近期国内甲醇检修、减产涉及产能产出量多于恢复涉及产能产出量，整体产量及产能利用率下降。本周贸易商及下游积极接货，企业新签单成交顺畅，生产企业积极出货，内地企业库存继续下跌。港口方面，本周卸货速度良好而主流库区提货情况不佳，大量外轮卸货背景下，库存大幅积累。需求方面，上周国内甲醇制烯烃企业装置运行基本稳定，个别装置负荷稍有波动但幅度较窄，江浙地区MTO装置产能利用率持稳，装置维持前期负荷运行为主。MA2501合约短线关注2540附近压力，建议暂以观望为主。

塑料

L2501合约震荡偏强，夜盘收于8137元/吨。供应端，上周久泰集团、上海石化等装置重启，榆林化工、浙江石化等装置临时停车，产能利用率环比-2.21%至82.21%，产量环比-2.93%至53.96万吨。需求端，农膜复苏虽迟但至，农膜开工率环比+2.51%，PE下游平均开工率环比+0.68%。库存方面，本周聚乙烯生产企业库存-8.22%至42.53万吨，社会库存+2.82%至68.83万吨，总库存-1.69%至111.36万吨。周内供应端变化不大，生产企业月末积极完成销售计划，叠加下游工厂临近旺季积极采购、开工，库存向下转移顺畅，聚乙烯厂库环比去化。本周吉林石化两套装置停车检修，浙江石化、宁夏宝丰等前期临停装置将重启，预计产量、产能利用率小幅波动、变化不大。需求方面，LLDPE主要下游农膜持续复苏；“金九银十”将至，下游订单有所改善，但与往年同期相比偏弱，预计下游需求增长有限。库存预计去化缓慢，短期内库存压力仍偏高。临近旺季，市场预期偏强。预计L2501合约在8000-8200区间波动。

聚丙烯

PP2501合约震荡偏强，夜盘收于7626元/吨。供应端，上周东华能源（茂名）、东莞巨正源等装置停车检修，利和知信、中韩石化等装置重启，聚丙烯产能利用率环比+1.23%至74.81%，产量+1.67%至66.79万吨。需求端，上周PP下游开工率环比+0.15至49.21%。随着高温、降雨天气结束，终端需求开始恢复，下游订单出现好转，带动下游开工上行。库存方面，截至8月28日，中国聚丙烯商业库存总量环比-2.54%至67.97万吨。临近月末，上游企业积极完成销售计划，库存向下转移顺畅，厂库环比去化；现货价格偏强，贸易商积极出库，社会库存去化；海运价格好转，然海外需求转弱，港口库存窄幅波动、环比下降。本周暂无计划停车装置，久泰集团、巨正源装置将重启。考虑到当前各工艺均处于亏损状态，本周临时停车现象可能持续，预计产能利用率维稳或小幅上升。塑编订单受基建项目推进、农业备肥影响上升，无纺布订单受秋季卫生用品需求提振，预计PP需求缓慢提升。库存预计去化缓慢，库存压力中性偏高。临近旺季，市场预期偏强。预计PP2501合约在7470-7670区间波动。

苯乙烯

EB2410合约震荡偏强，夜盘收于9175元/吨。供应端，上周新浦化学、吉林石化临时停车，天津渤化重启，产能利用率-0.03%至68.76%，产量-0.03%至29.95万吨。需求端，苯乙烯下游开工率涨跌互现，下游主体消费量环比+0.13%至23.1万吨。库存方面，上周中国苯乙烯工厂样本库存量环比-0.08%至15.98万吨。截至8月26日，江苏苯乙烯港口样本库存总量环比+0.11万吨至4.15万吨，商品量库存环比+0.17万吨至2.8万吨。工厂库存向下转移顺畅，港口库存小幅上升，总库存小幅上升。目前工厂库存中性偏高，港口库存偏紧张，总库存处于中性区间。本周暂无计划停车装置，新浦化学计划于周二重启但影响天数有限，预计产量、产能利用率小幅波动、变化不大。EPS、PS、ABS产销盈利尚可，然下游成交一般，产成品累库，预计苯乙烯消费提升有限。港口库存预计维持低位，总体库存预计维持在中性区间。下方关注8900附近支撑，上方关注9280附近压力，预计EB2410在8900-9280区间运行。

PVC

V2501合约震荡偏强，夜盘收于5629元/吨。供应端，上周受天津大沽、内蒙君正等装置开工负荷提升影响，PVC产能利用率环比+2.02%至76.77%。需求端，下游需求提升缓慢，PVC下游开工率小幅上升但仍处于低位。库存方面，截至8月23日，PVC社会库存量在55.30万吨，环比减少2.85%，同比增加19.59%。上游工厂负荷提升，然下游由于社库压力偏高采购减量、主动去库，社会库存环比下降。总库存压力仍偏高。本周新中贾、新疆中泰等装置重启，预计产能利用率上升。国内需求方面，PVC硬质品需求持续受房地产低迷拖累，软制品需求受“金九银十”旺季及“以旧换新”政策持续利好有望得到提振。海外需求方面，近期外需有所改善；印度BIS认证延期落地，海外需求仍是国内总需求重要组成部分。临近旺季，然市场仍对下游需求存疑，期价反弹受限。预计V2501在5500-5800区间震荡。

烧碱

烧碱主力换月至SH2501。夜盘SH2501涨1.27%收于2548元/吨，山东32%液碱折百价维持2547元/吨。上周烟台常化、九二盐业等装置重启，江苏新浦、江汉油田等装置停车，烧碱样本企业产能平均利用率环比-0.5%至79.5%。截至8月22日，液碱样本企业厂库库存环比-7.95%至33.98万吨(湿吨)。上游供应减量，下游刚需消耗，库存去化明显。云南地区氧化铝复产至满产，但需求量受铝土矿供应拖累。截至8月22日，下游粘胶短纤产能利用率较上周维稳在85.64%，江浙印染企业开机率维稳在61.91%。8月27日山东32%液碱折百价在2547元/吨，期现差异不大。本周有两套装置计划检修，陕西北元、青海宜化等装置将重启，预计产能利用率环比上升。需求端，氧化铝开工仍受原料铝土矿供应制约；非铝需求方面，本周部分粘胶短纤厂家检修持续，预计开工率波动不大；“金九银十”将至，印染订单或将陆续下达，但预计短期内对需求改善有限。库存压力不大。预计SH2510在2410-2600区间运行。

对二甲苯

隔夜PX震荡走势。目前PXN价差至257美元/吨附近。供应方面，周内PX产量为74.71万吨，环比-1.19%。国内PX周均产能利用率89.08%，环比-1.07%。需求方面，PTA产能利用率83.96%。降息预期带动风险偏好回升，PX成本端受油价上行支撑，近日国内外PX装置负荷下降，下游PTA需求上升，供需面边际好转，预计PX震荡偏强走势为主，关注PX2501下方7600附近支撑，上方8000附近压力，区间交易。

PTA

隔夜PTA震荡走势。成本方面，当前PTA加工差至327元/吨附近。供应方面，PTA产能利用率83.96%。周内PTA产量为142.53万吨，较上周+2.00万吨，较同期+12.73万吨。国内PTA周均产能利用率至82.85%，环比+1.10%，同比+2.41%。四川能投重启出料。需求方面，国内聚酯行业产能利用率为84.28%。库存方面，周内PTA工厂库存在4.05天，较上周+0.29天，较同期-0.12天。聚酯工厂PTA原料库存在9.95天，较上周+2.53天，较同期+3.01天。上游成本端对PTA支撑尚可，PTA供应上升，下游聚酯刚需补货，实际利多有限，预计PTA延续累库趋势，整体供需偏宽松，PTA震荡偏弱运行，TA2501关注上方5600附近压力，下方5300附近支撑，区间交易。

乙二醇

隔夜乙二醇震荡偏强。供应方面，周内乙二醇装置周度产量在34.36万吨，较上周降低4.79%。总产能利用率57.47%，环比降低2.89%，周内石脑油制和乙烯制生产利润上涨。需求方面，国内聚酯行业产能利用率为84.28%。库存方面，截至8月26日，华东主港地区MEG港口库存总量68.14万吨，较上一统计周期去库0.28万吨。整体供应缩量，远期需求有向好预期，成本端支撑尚可，乙二醇基本面边际走强，乙二醇价格走势以震荡偏强为主。EG2501合约上方关注4800附近压力，下方关注4600附近支撑，区间交易。

短纤

隔夜短纤震荡走势。短纤现货报价涨跌互现，目前短纤产销66.88%，较上一交易日上升3.50%。供应方面，周内涤纶短纤产量为14.36万吨，环比减少0.14万吨，环比降幅为0.97%；产能利用率平均值为70.51%，环比下滑0.68%。需求方面，近一周纯涤纱行业平均开工率在72.81%，较上期数值上升0.59%。库存方面，涤纶短纤工厂权益库存13.28天，较上期下降0.26天，纯涤纱原料备货平均6.72天，较上期上涨0.14天。短纤开工率和产量继续下滑，纱厂逢低采买以及刚需补货推动，短纤库存下降但压力仍存，预计短纤价格震荡为主。PF2410合约上方关注7400压力，下方关注7100支撑，区间交易。

纸浆

隔夜纸浆低开后震荡走强，SP2501合约报收于6002元/吨。针叶浆主要进口区域宣布罢工，期货市场区间向上震荡。供应端海外发运量偏低，外盘报价仍处于高位，国内业者刚需采购为主。海关数据显示7月纸浆进口量继续走低，针叶浆进口量小幅上涨。需求端，纸厂存在成本压力，按需采购为主，周内纸浆下游成品纸整体生产毛利上升，开工情况好转，白卡纸环比+0.8%，双胶纸环比+0.1%，铜版纸环比-0.3%，生活纸环比-0.16%。截止2024年8月22日，中国纸浆主流港口样本库存量：178.6万吨，较上期上涨1.5万吨，环比上涨0.8%。SP2501合约建议下方关注5700附近支撑，上方6000附近压力，注意风险控制。

纯碱

近期个别企业检修及设备恢复正常，国内纯碱开工及产量窄幅增加，短期有企业检修加入，个别开工逐步恢复，但整体波动预计不大。下游需求一般，采购不积极，按需为主，情绪较弱，浮法玻璃价格下降，部分产线进入亏损，冷修产线增多；光伏玻璃亏损加大，库存压力下产线冷修也出现增加，整体需求减弱，国内纯碱库存整体继续增加。SA2501合约短线建议在1510-1590区间交易。

玻璃

近期国内浮法玻璃日产量小幅增加，整体仍维持高位，上周日度平均产销率偏弱，全国浮法玻璃行业延续累库状态。华北、东北市场不温不火，下游采购谨慎；华东市场企业间出货不一，部分企业产销尚可；华中市场企业间出货存异，部分企业价格优势下产销尚可；华南区域白玻企业出货较前期有所放缓，整体库存略有增加。下游深加工订单天数继续下降，采购积极性一般，后市关注终端地产情况以及玻璃深加工企业资金和订单情况是否能得到有效改善。FG2501合约短线关注1270附近压力，建议在1210-1270区间交易。

天然橡胶

近期全球产区处于季节性上量阶段，但天气端对割胶有所扰动；当前国内云南产区持续下雨，且听闻出现二次落叶情况，胶水产出偏少，原料收购价高位。近期海外货源到港量不多，入库率环比波动不大，大部分仓库呈现去库，青岛地区保税及一般贸易库库存均下降，其中青岛一般贸易库存量去库幅度扩大。上周国内半钢胎企业产能利用率维持高位运行，雪地胎及海外订单量对整体产能利用率形成提升；全钢胎企业产能利用率小幅走低，部分企业装置检修拖拽样本企业产能利用率下行，整体出货压力不减，库存缓慢提升。ru2501合约短线关注17000附近压力，nr2410合约短线关注13250附近压力，震荡偏强思路对待但不宜盲目追涨，注意风险控制。

合成橡胶

国内丁二烯供方价格稳中上涨，外盘价格小幅上调，现货资源有限，下游刚需询盘；顺丁橡胶出厂价格上涨，现货价格大幅上调，业者封盘观望，下游部分采购跟进，实单按需商谈。顺丁橡胶装置开工小幅上升，高顺顺丁橡胶库存减少；轮胎行业开工回升，下游需求表现偏弱。上游丁二烯上涨，顺丁胶现货供应偏紧，高价原料抑制需求加剧震荡。技术上，BR2410合约测试15450区域压力，下方考验5日均线支撑，短线呈现强势震荡走势。操作上，短线交易为主。

尿素

近期部分企业计划检修，加上短时的故障出现，使得国内尿素日产量继续下降，但随着前期停车检修企业陆续复产，日产量存提升预期。当前农业需求处于空档期；上周为保障秋季肥集中供应，国内复合肥产能利用率提升，随着尿素波动收窄及小麦肥备货时间缩短，高氮类产品生产或增多，复合肥装置开工有望继续提升，但成品库存偏高将限制开工率提升幅度；三聚氰胺开工率有所下降，采购多刚需跟进，维持随用随采。近期市场刚需推进缓慢，主产销区部分企业仅维持产销平衡，虽然尿素装置故障增多使得本周企业库存整体出现降库，但短期仍面临累库趋势。UR2501合约短线建议在1850-1900区间交易。

※ 有色黑色

贵金属

夜盘沪市贵金属普遍收跌，沪银跌幅较大。近期地缘冲突持续，但整体避险情绪尚未出现显著升级。在最新的杰克逊霍尔会议上，美联储主席鲍威尔表示货币政策调整的时机已经到来，降息的时机和步伐将取决于数据、前景以及风险的平衡。鲍威尔同时强调当前对通胀率将可持续地回到2%的目标水平更有信心，同时劳动力市场已从先前过热的状态大幅降温，短期内或不会成为通胀压力上升的影响因素。在美国整体经济数据持续走弱的情况下，本次鲍威尔发言基调超预期鸽派，市场再次上调年内整体降息幅度的预期。往后看，短期内利率预期回落或持续给予美元指数及美债收益率一定压力，贵金属价格在高位调整后或将保持易涨难跌的状态。操作上建议，日内逢低做多，请投资者注意风险控制。

沪铜

隔夜铜主力合约震荡运行，持仓量增加，现货升水，基差走强。国际方面，美联储贴现利率会议纪要显示，负责监督芝加哥和纽约联储的董事会成员在7月份投票赞成将贴现利率下调25个基点。在上个月的投票中，12家地区联储中有10家希望将贴现利率维持在5.5%，而芝加哥和纽约联储则希望下调至5.25%。国内方面，国家统计局公布数据显示，1-7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额40991.7亿元，同比增长3.6%，比1-6月份加快0.1个百分点，延续稳定恢复态势。基本面上，铜精矿TC现货仍保持低位运行，矿端供应偏紧短期内未见明显好转。供给方面，国内7月产量及进口量皆有小幅减少，预计8月情况将有所好转，整体供给方面维持相对充足状态；需求方面，由于近期铜价逐渐企稳并震荡上行，加之市场对未来消费预期的提振，令下游呈现逢低备货的操作，现货成交有所转好。库存方面，国内库存拐点逐步确认，此前累积的库存持续下降，亦从侧面反馈出需求预期有所转暖的迹象。期权方面，平值期权持仓购沽比为0.92，环比-0.0089，期权市场多空情绪偏空，隐含波动率略降。操作建议，轻仓逢高抛空交易，注意控制节奏及交易风险。

氧化铝

隔夜氧化铝主力合约偏强震荡，持仓量减少，现货升水，基差走弱。宏观方面，国家统计局数据显示，1—7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额40991.7亿元，同比增长3.6%。基本面上，原料端主厂区因环保及安全问题仍未有明确大规模复产信号，海外铝土矿受季节性影响而将有所减少，矿端偏紧情况仍存。氧化铝现货价格维持高位，现货市场成交情况表现相对清淡。供应方面，由于铝土矿偏紧问题的存在，令国内运行产能受到限制，加之进口窗口的关闭，令海外进口的氧化铝价格亦维持高位。需求方面，前期国内电解铝停产检修及技改等冶炼厂区皆逐步起槽恢复生产，对原料氧化铝的需求小幅增长态势。整体来看，氧化铝基本面处于供应相对平衡的状态，现货维持高位运行。操作建议，轻仓逢高抛空交易，注意控制节奏及交易风险。

沪铝

隔夜沪铝主力合约震荡偏弱运行，持仓量增加，现货升水，基差走弱。国际方面，美联储贴现利率会议纪要显示，负责监督芝加哥和纽约联储的董事会成员在7月份投票赞成将贴现利率下调25个基点。在上个月的投票中，12家地区联储中有10家希望将贴现利率维持在5.5%，而芝加哥和纽约联储则希望下调至5.25%。国内方面，国家统计局公布数据显示，1-7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额40991.7亿元，同比增长3.6%，比1-6月份加快0.1个百分点，延续稳定恢复态势。基本面供给端，由于前期减产检修、技改等厂区逐步复产，国内供应量方面预计将持稳略有增长。需求方面，下游方面得益于宏观政策的友好支持，消费预期提升，令下游订单逐步回暖，为之后消费旺季提前进行备货的情绪提升。整体来看，电解铝供需呈现供给相对充足，需求逐步回暖，预期向好的局面。期权方面，购沽比为0.73，环比-0.009，期权市场情绪空头加剧，隐含波动率略升。操作建议，轻仓逢高抛空交易，注意控制节奏及交易风险。

沪铅

夜盘沪铅主力合约期价跌幅0.88%。宏观面，短期内美国经济走弱的预期或持续笼罩整个市场。基本面，上周再生铅开工率继续下降，铅大幅贴水出货使其步入亏损状态，而多数下游电池生产企业接货意愿仍不足，炼厂成品库存压力大增，安徽地区减停产炼厂数量增加，需关注后续再生铅炼厂是否会进一步加大减停产规模。现货方面，据SMM：昨日江浙沪地区流通货源不多，持货商报价稍显坚挺，但电解铅炼厂则积极出货，部分散单报价贴水扩大，同时再生铅炼亦是扩贴水出货，下游企业维持刚需采购，且偏向低价货源。操作上建议，沪铅主力合约短期震荡为主，注意操作节奏及风险控制。

沪锌

宏观面，鲍威尔明确表示，美联储将考虑在9月份降息，美元指数弱势下行，风险情绪升温。基本面，锌矿端延续偏紧格局，加工费TC降至低位，原料紧张缓慢传导至冶炼端；冶炼端因原料紧缺和常规检修造成减产，目前冶炼厂原料紧张的压力上升，产量还将维持较低水平。下游虽然目前订单依旧偏弱，开工率相对偏低，但金九银十传统需求旺季临近，下游对供应趋紧的担忧较强，因此逢低采买备货意愿高，库存录得明显下降。预计锌价震荡上涨。技术面，沪锌持仓增量，多头氛围较重，关注MA5支撑。操作上，建议多头思路。

沪镍

宏观面，鲍威尔明确表示，美联储将考虑在9月份降息，美元指数弱势下行，风险情绪升温。基本面，原料端印尼RKAB审批缓慢，且菲律宾降雨影响镍矿运输，因此镍矿成本处在偏高水平。冶炼端国内各大冶炼厂维持正常生产，产量稳中有升；但印尼镍铁产能受限制较大，产量出现明显下降，镍铁价格偏强。三元前驱体淡季阶段，企业订单依旧较弱。不锈临近需求旺季，钢厂有意提高排产，不过目前接单不理想，且生产利润面临亏损，增产存在难度，因此需求端前景仍缺乏信心。技术面，沪镍持仓减量，多空分歧持续，承压MA60。操作上，建议暂时观望。

不锈钢

原料端，印尼RKAB审批进度偏慢，镍矿成本偏高，使得镍铁厂保持较低开工率，镍铁价格再度呈现走强；供应端，不锈钢临近传统需求旺季，钢厂有意提高排产量，但目前订单情况不佳，并且原料成本坚挺，使得钢厂生产利润倒挂，增产存在一定难度。需求端，建筑行业夏季尾声项目开工有望回升，但目前订单不理想，需求前景难言乐观。当前不锈钢市场供需两弱局面，近期价格企稳，下游进行采购备货，库存有所下降。预计近期不锈钢价格企稳调整。技术面，不锈钢持仓略增，多抗分歧增加，关注MA60阻力。操作上，建议暂时观望。

沪锡

宏观面，鲍威尔明确表示，美联储将考虑在9月份降息，美元指数弱势下行，风险情绪升温。基本面上，供给端，缅甸锡矿库存供应增加，但矿山生产依旧没有恢复，后续进口供应仍受限；冶炼端，国内精锡炼厂基本维持正常生产，不过原料供应趋紧对冶炼生产压力增大，后续减产的风险逐渐升高。国内进口窗口仍关闭，进口锡锭暂时未能补充国内市场。需求端，目前仍处在消费淡季，预计订单量偏少但保持稳定；终端电子产品需求前景偏乐观，近期下游逢低采购为主。技术面，沪锡持仓减量，多头氛围减弱，跌破MA10支撑。操作上，建议暂时观望，区间关注260000-270000 。

硅铁

硅铁市场暂稳运行。宁夏厂家生产暂稳，陕西地区成交氛围略有回暖，市场观望氛围较重。需求方面，河钢硅铁定调后，其余钢厂陆续定价，硅铁主产区72硅铁自然块现金含税出厂6150-6250元/吨，75硅铁价格报6650-6850元/吨，钢材市场延续去库趋势，临近“金九”市场预期改善，但旺季成色有待验证；金属镁市场询价活跃度增加。策略建议：SF2411合约宽幅震荡，短期多空力量较为均衡，操作上建议暂以震荡思路对待，请投资者注意风险控制。

锰硅

锰硅市场弱稳运行。锰矿在经历大幅下行后，矿商持货成本持续增加，当前矿价已跌破保证金，导致矿商出货的同时有较大的资金压力，成本调整空间或收窄。北方工厂生产情况较为稳定，暂无大范围减产情况出现，工厂多持观望态度，南方地区工厂反馈暂无开工预期，广西产区开工情况处于近年低位。需求方面，钢材亏损，新国标转换导致钢厂减产，部分钢厂缩减合金长协量，五大钢种硅锰（周需求70%）：107243吨，近期钢材产量小幅回升，随着季节性利空削弱，炉料需求或好转，多空博弈持续。策略建议：SM2501合约宽幅震荡，操作上建议短线维持震荡思路对待，请投资者注意风险控制。

焦煤

隔夜JM2501合约震荡偏强，焦煤市场弱稳运行。Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率66.63%较上期降0.65%；日均产量55.52万吨降1.19万吨；原煤库存271.23万吨降15.2万吨；精煤库存193.97万吨增0.69万吨。需求方面，焦炭六轮提降落地，七轮提降开启，焦钢深度亏损的局面下打压原料紧迫性较强，下游采购也趋向谨慎，临近淡旺季转换，部分贸易商择机入场拿货，多空分歧较大。策略建议：隔夜JM2501合约震荡偏强，操作上建议维持震荡思路对待，请投资者注意风险控制。

焦炭

隔夜J2501合约震荡偏强，焦炭市场弱稳运行。产业方面，全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利-37元/吨；吨焦亏损进一步扩大，主产地部分焦企开工有所下滑，多数焦企暂无明显停减产行为。需求方面，铁水产量延续回落，钢厂高炉检修情况仍在增多，控制原料采购节奏，贸易商观望情绪也偏重，部分焦化厂有累库现象，市场信心好转，对旺季需求释放存在一定预期，但短期从基本面来看需求减量高于供应减量，焦钢亏损局面暂无明显改善，邢台、天津地区部分钢厂对湿熄焦炭下调50元/吨、干熄焦炭下调55元/吨。策略建议：隔夜J2501合约震荡偏强，30分钟MACD指标显示绿色动能柱扩散，操作上建议日内短线交易，请投资者注意风险控制。

铁矿

夜盘铁矿2501收盘757，上涨0.13%，昨日青岛港PB粉报价745元/吨，下跌5元/吨。宏观面，中美在北京开始举行新一轮战略沟通。供需方面，钢厂减产，需求端铁水连续5周下降，库存同期高位波动。驱动方面，钢厂控产主动去旧标库存，铁矿跟随成材波动。技术上，日K在10日和20日均线上方，小时K在10日和20日均线上方，操作上，日内震荡、低位偏多思路对待，请投资者注意风险控制。

螺纹

夜盘螺纹2410收盘3266，上涨0.12%，昨日，杭州现货报价3310元/吨，上涨30元/吨。宏观面，中国1-7月规模以上工业企业实现利润总额40991.7亿元，同比增长3.6%。钢铁行业亏损27.6亿元。基本面，去库，供应端产量连续8周回落，现货价格低位触发需求连续2周回升。市场方面，Mysteel调研分析，8月28日，全国旧标螺纹钢市场库存占比40.38%，日环比降幅3.01%。技术方面，日K线在10日和20日均线上方，小时K线在10日和20日均线上方，操作上，日内震荡、低位偏多思路对待，请投资者注意风险控制。

热卷

夜盘热卷2410收盘3315，下跌0.48%，昨日，杭州现货报价3270元/吨，价格平稳。宏观面，四部门发布进一步做好老旧营运货车报废更新工作的通知。基本面，小幅去库，热卷螺纹价差倒挂刺激部分需求入场，本期需求大幅回升，需求韧性尚可。技术上，日K线在10日和20日均线之间，小时K线在10日和20日均线之间，操作上，日内震荡、低位偏多思路对待，请投资者注意风险控制。

工业硅

工业硅现货暂稳运行。近期四川地区市场有发酵限电消息，但据SMM调研，目前四川地区限电影响较为有限，仅乐山地区部分硅企要求降负生产，由于硅价持续弱势运行，受影响硅企多选择直接减产停炉，个别炉子计划9月初停产。上下游博弈，现货成交僵持，多晶硅去库；有机硅有单体厂检修，开工小幅下滑；铝合金市场随着旺季预期提振小幅释放刚需，但需求整体表现延续低迷。产业方面，隆基绿能和TCL中环同日宣布硅片产品涨价，调价后，两家龙头产品价格基本保持一致，业内分析认为，目前产能出清尚未结束，未来还存在低价抢单的可能性。技术上，工业硅主力合约宽幅震荡，即将进入金九银十旺季，商品市场情绪持续回暖，基本面压力未减，操作上建议考虑以逢高短空思路对待，请投资者注意风险控制。

碳酸锂

碳酸锂主力合约震荡运行，持仓量增加，现货贴水，基差走强。基本面，现货价格持续走弱，海内外矿商的挺价情绪仍存，令冶炼厂需求表现偏弱，矿石成交方面偏平淡。供给方面，国内生产和进口方面量级有小幅下滑，但由于产业整体库存偏多的情况仍在，令总体供给量维持偏多的局面。需求方面，由于上游冶炼厂和矿山的挺价情绪较强烈，下游拿货的需求并不积极，更多采取逢低采买的策略，由于上下游心理价位存在一定差距，需求方偏谨慎观望，令现货市场表现较冷淡。整体来看，碳酸锂基本面矛盾仍是供给偏多的格局。期权方面，持仓量沽购比值为34.47%，环比+0.54%，期权市场持仓情绪偏多，认购持仓净增加。技术上，双线位于0轴上方，红柱收敛。操作建议，轻仓逢高抛空交易，注意交易节奏控制风险。

※ 每日关注

17:00 欧元区8月工业及经济景气指数

17:00 欧元区8月消费者信心指数终值

20:00 德国8月CPI月率初值

20:30 加拿大第二季度经常帐

20:30 美国至8月24日当周初请失业金人数

20:30 美国第二季度实际GDP年化季率修正值

22:00 美国7月成屋签约销售指数月率

22:30 美国至8月23日当周EIA天然气库存

次日03:30 美联储博斯蒂克发表讲话

A股解禁市值为：8.83亿

新股申购：无

风险提示：期市有风险，入市需谨慎！