据隆众资讯统计，截至2024年9月12日，PVC社会库存（21家样本）为49.83万吨，环比减少3.51%，同比增加13.70%。社会库存维持去化趋势。
图表来源：隆众资讯 瑞达期货研究院
从社会库存走势看，7月下旬开始PVC社会库存高位回落，去化显著。然而，总库存从7月下旬至8月中旬持续增长，直到8月下旬才开始出现去化的迹象。主要原因在于今年社会库存远超往年同期水平，贸易商拿货减量、主动去库，导致上游库存向下转移受阻。
7月下旬至8中下旬，PVC现货价格持续下行，下游生产商逢低补库，社会库存高位去化；然而在此期间，大量PVC装置结束检修并重启，导致供应压力上升、生产企业库存走高，因此总库存呈缓慢上升趋势，从7月18日的31.46万吨增长至8月29日的37.16万吨。
8月30日至9月5日，PVC生产企业库存与社会库存均出现下降趋势。供应端，受乙烯法装置利润亏损、开工负荷下降影响，PVC产能利用率环比-0.14%至74.68%。需求端，下游PVC制品开工率小幅上升，其中管材开工率环比+3.12%至42.81%，型材开工率环比+1.48%至39.72%。上游供应增量叠加下游消耗提高，PVC总库存环比-4.51%至87.04万吨。与往年同期相比，当前PVC总库存压力仍偏高。
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9月装置检修计划较少，除山西恒瑞20万吨停车7天、青松化工12万吨停车15天以外暂无其他停车计划。8月停车的泰州联成60万吨、新疆天业45万吨、台塑宁波40万吨等装置于9月陆续重启，并且大部分产能重启日期分布于9月中上旬。虽然短期内电石法利润收窄、乙烯法小幅亏损可能会导致部分装置负荷下降，但总体上9月供应增量预期没有变。
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国内需求方面，近期PVC管材、型材开工率季节性回升，但总体仍处于偏低水平。上半年出现了“517”楼市新政、住房收储等利好政策，但从1至7月数据来看目前房地产市场仍低迷。在房地产市场出现明显好转或新的利好政策出台之前，不宜对下游硬制品需求过于乐观。国外需求方面，近期出口签单有所提升，成交氛围好转。目前总体需求仍处于偏弱势状态。供应预期增量而需求相对疲软，后市PVC库存预计去化缓慢。
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7月下旬以来PVC社会库存呈持续去化趋势，但由于库存向下转移受阻，总库存从9月上旬开始才出现小幅去化。与往年同期相比，目前总库存压力仍偏高。
展望后市，9月存在较多PVC装置计划重启，虽然部分装置可能因利润偏低降低负荷，但总体上供应增量预期没有变。国内需求方面，管材、型材开工率总体偏低，且房地产市场未出现明显好转或新的刺激政策，不宜过于乐观。国外需求方面，近期出口签单有所提升，成交氛围好转。短期内预计总体需求仍处于偏弱势状态。综合考虑，预计9月PVC总库存去化缓慢，高库存压力或将持续。
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