要了美国的老命？中国连抛443亿美债，逼出幕后最大“接盘侠”
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科技
2024-11-25 11:58
上海
近年来，美国的国债问题愈发引起全球关注。尤其是特朗普即将再次执掌白宫的消息，让市场对美国债务的未来前景感到更加担忧。
根据国际金融协会（IIF）分析，特朗普的财政政策可能导致美国国债“爆炸式增长”，从目前约占GDP的100%飙升至135%以上。
与此同时，随着美国国债不断增多，中国和日本等主要债权国的减持动作也引发了市场的强烈关注，尤其是中国今年已经减持了多达443亿美元的美国国债。那么，谁将成为美国国债的“接盘侠”？中国的减持又意味着什么？
从历史上看，美国在建国初期一直是一个净债权国，长期扮演着全球金融的“放贷人”角色。数据显示，特朗普上任时，美国的国债总额还不到20万亿美元，而在过去8年内，国债飙升了16万亿美元，达到了目前的36万亿美元左右。更为严重的是，随着美国国债规模的不断增加，利息支出也越来越庞大。根据目前的债务滚雪球速度，预计到2025年，美国国债将突破38万亿美元，利息支出可能达到1.2万亿美元。面对如此庞大的债务，美国政府要如何偿还这些债务？答案似乎并不乐观。美国的国债可以通过再融资的方式滚动偿还。但如果经济增长乏力或市场需求下降，这种债务滚动模式将面临很大挑战。而且，如果美联储继续降息，资本将加速流出美国，加剧美元贬值，进而导致国际投资者对于美国国债的需求下降。近年来，中国一直在稳步减持美债，以降低对美国债务的依赖。从2018年起，中国的美债持仓便逐渐减少。根据美国财政部的数据，2024年9月，中国再次减持了26亿美元美债，持仓总额降至7720亿美元。这是中国连续第三个月减持美债，也标志着中国减持的规模已经达到443亿美元。为什么中国要减少对美债的持有呢？其中的原因有很多。一方面，全球经济环境发生了变化，美元作为全球主要储备货币的地位面临一定挑战。中国需要通过多元化外汇储备来降低外部风险。另一方面，美国的债务水平持续上升，债务违约风险也随之增大，尤其是在特朗普政府推行财政扩张政策的背景下。此外，人民币国际化进程的推进也是中国减持美债的一个重要因素。随着中国经济的崛起，人民币在国际支付、储备和投资中的使用逐渐增加。中国正在努力推动人民币国际化，通过多元化外汇储备来减少对美元的依赖。除了中国，另一个主要的美债持有国——日本，也在减少对美国国债的持有。据美国财政部2024年9月的数据显示，日本在9月减持了59亿美元美国国债，持仓规模为11233亿美元，依然是美国的最大债权国。2024年9月，日元兑美元汇率从年内高点的139.57持续回落至155左右，表明日元贬值压力加大。为了应对日元贬值，避免日本经济受损，日央行可能会通过减持美债来筹集美元资金，以便进行汇市干预，稳定日元汇率。虽然中国和日本都在减持美国国债，但另一个重要国家——英国，却在增加其美债持仓。根据美国财政部的数据，2024年9月，英国的美债持仓有所增加。这一趋势也表明，虽然中国和日本减持，但欧洲国家却开始扮演起“接盘侠”的角色。需要指出的是，尽管英国等欧洲国家在加仓美债，但它们的规模与美国国债的总量相比，依然微不足道。根据数据显示，英国和其他欧洲国家的美债增持规模远远不及美国债务增加的速度。05
美国国债的未来：危机还是机遇？
从当前的全球经济格局来看，美国国债的未来面临严峻的考验。中国和日本的减持无疑给美国的财政状况带来了压力，而全球经济的不确定性也可能进一步加剧美国债务问题的风险。
然而，这一切并非没有转机。全球经济的变化可能带来新的机遇，特别是如果俄罗斯与乌克兰的冲突能够迅速结束，全球紧张局势缓解，美国可能会迎来新的财政平衡。
至于是否能够成功解决债务危机，这取决于未来美国政府的财政政策和全球经济形势。
