如果说股权激励是企业招揽人才的“金手铐”，那么激励权益的定价则很大程度上决定了这副手铐的“含金量”。
不同于上市企业的股票有二级市场的明确标价，且有相关法规对定价有确切标准。非上市企业激励权益的定价往往需要企业结合自身实际情况，以及具体激励工具、激励对象和激励目标等多个因素综合考量，更为复杂且难度更大，让很多非上市企业十分头大。
对此，本文就针对非上市或拟上市企业激励权益的定价做深度分享，从影响要素、定价方法以及注意事项三大角度切入分析，欢迎各位阅读品鉴。
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员工维度
员工的出资压力：即员工可支配的现金收入是否能够支付购买股份的资金； 员工承担的风险：一般越早期的企业，破产风险越大，员工承担的风险也越大，所以定价也越低。
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企业维度
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从宏观层面看，非上市企业想要完成激励权益的定价，可以从四个方向着手：
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员工公平
作为后来者，新员工的授予（行权）价格最好不要低于老员工，以免出现“倒挂”，影响老员工的积极性。
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激励效果
在斟酌具体数字时，要以激励效果为主要衡量标准，不可定价过高打击员工积极性，也不可过低导致无法激发员工潜力。
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股份支付
激励权益的定价会直接影响企业的股份支付费用，定价越低，企业需要承担的股份支付费用就越高。所以理想情况的定价，是既不会给企业造成过重负担，也不会给员工造成过重负担。
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市场水平
那么，落实到具体定价，市场常用的方式有哪些呢？
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企业估值定价
依赖融资，且未来有明确的上市或者被并购计划； 预计未来1-3年估值持续上涨； 一般以高科技、轻资产等企业价值更多体现在技术创新、知识产权维度的企业为主。
从市场情况看，企业如果选择参照估值定价，一般会根据公司阶段进行打折，且越早期折扣越大。A轮左右的折扣一般在10%-20%，C轮或D轮次时一般在50-80%。
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净资产评估定价
比如美容院、餐饮（门店）、纺织企业等。
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注册资本定价
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根据一心向上对过往服务案例的实操总结，有以下四点值得各企业客户重点关注：
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企业是否可以向激励对象无偿授予激励股权？
如果企业无偿授予的激励股权来源为老股东转让，那就存在可能被认定为股权代持的可能。企业如果有上市计划，会违背证监会对上市企业要求股权权属清晰的规则要求； 企业无偿授予激励股权，会导致企业承担过高的股份支付成本，影响当期利润，尤其对拟上市企业而言，可能会因为盈利水平的变动打乱企业上市节奏； 虽然企业无偿授予激励股权可以有效解决激励对象的出资压力，提升员工的归属感；但是另一方面，也可能会因为“得来较易”而无法有效激发激励对象的积极性，让激励对象对股权不够珍惜。
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投资人入股的股价应该如何制定？
至于最终的定价，则要看投资人与企业双方的具体博弈，最终是否能够达成让双方都能满意的预期投资回报率。
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证监会对激励对象参与股权激励的资金来源有哪些审核重点？
最基本的关注点就是资金来源是否合法，一般会重点关注激励对象及其家庭是否有能力承担职务与出资金额之间的是否能够匹配等。 资金是否来自企业为员工提供的借款、贷款及担保等，以排除公司向员工进行利益输送的可能； 资金是否来源于大股东、实控人等，以排除代持、特殊利益安排等情况。
此外，如果激励对象确实向大股东、实控人借款完成激励权益的出资购买，那最好保留好相关借款凭证及转账记录，以备后续证监会后续的审核关注。
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企业如何制定回购价格？
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