行业周报：特朗普若掌权，将彻底重塑世界；电商行业最大威胁易主，中国互联网巨头打破壁垒；节日季将带来价格下跌、供应链精简

特朗普若再次入主白宫

将彻底重塑世界

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华尔街日报指出，唐纳德·特朗普(Donald Trump)在他第一个总统任期内，重新启用了关税作为经济外交工具，经常把关税作为筹码，迫使其他国家与美国达成新的贸易协议。结果是，世界贸易体系虽有更多摩擦，但大体仍保持完好。

如果特朗普这一次胜选并兑现他在竞选期间的承诺，那么在他第二个总统任期内情况将发生巨变。届时，提高关税将不仅仅是一种谈判工具，它本身就是最终目的。据估计，届时美国征收的关税税率可能会达到20世纪30年代以来的最高水平。

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短期内，美国部分商品的价格将会上涨，而随着消费者和企业适应针对进口商品的新税，经济增长可能会受到影响。长期影响将主要取决于其他国家是否会采取报复措施，以及特朗普愿意在多大程度上进行谈判。结果有可能是爆发全面贸易战，也有可能是美国与其盟友因集体对某一个国家不满而团结起来建立新的贸易体系。

即使民主党总统候选人、现任副总统卡玛拉·哈里斯(Kamala Harris)获胜，从1995年持续到2016年特朗普当选总统的自由贸易共识也不会回归。哈里斯可能会在特朗普第一个任期内美国对中国加征的关税以及总统拜登(Biden)监督的制造业扶持措施的基础上再加码。但这些都只是渐进式的变化，而如果特朗普再次当选总统，他可能会从根本上重塑世界贸易体系。

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特朗普的计划仍充满不确定性。他曾呼吁对所有进口商品征收10%的关税，后来又建议征收10%-20%的关税，至少有一次甚至说要征收50%-200%的关税。

他已提议对来自中国的商品征收60%的关税，甚至可能更高。他还提出了对等原则，即美国征收的关税应与贸易伙伴对美国商品征收的关税水平相当。墨西哥和加拿大应不会受到影响，因为根据在特朗普第一个总统任期内谈判达成的《美墨加协定》(United States-Mexico-Canada Agreement)，这两个国家不对美国商品征收关税。但特朗普曾另外表示，将对进口自墨西哥的汽车征收100%的关税。墨西哥目前不对美国产汽车征收关税。

简而言之，没人知道特朗普在想什么。

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投资银行Evercore ISI表示，如果最终美国对中国商品征收60%的关税，对全球其他国家的商品征收10%的关税，那么按进口价值加权计算，美国的平均关税将从2016年的1.5%、2023年的2.3%跃升至17%。这将是自美国大萧条以来的最高关税水平。美国国会在大萧条时期通过了《斯姆特-霍利关税法》(Smoot-Hawley Tariff Act)，当时引发了全球贸易壁垒的激增。

美国关税将从在主要经济体中处于最低之列变为处在最高之列。达特茅斯学院(Dartmouth College)贸易历史学家Doug Irwin表示，如果其他国家进行报复，全球贸易壁垒的上升程度将几乎是史无前例的。

Irwin表示，即使未来的总统断定加征关税是一个错误，更高的关税也可能持续数年。“这些东西很容易实施，但很难取消，”他称。“消除大萧条时期积累的贸易壁垒就花了数十年时间。”

关于特朗普计划的最大疑问是，他愿意在多大程度上降低关税力度以换取让步。在特朗普的第一个任期内，中间派顾问缓和了他更倾向于保护主义的冲动，特朗普最终利用关税为筹码与贸易伙伴重新谈判协议。

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《北美自由贸易协定》(North American Free Trade Agreement)变成了《美墨加协定》(USMCA)，韩国同意修改《韩美自由贸易协定》(Korea-U.S. Free Trade Agreement)，日本降低了对美国农产品的壁垒。

不过，这是否会成为特朗普第二个任期的模板尚不清楚，他和他的顾问发出了相互矛盾的信号。Soros Fund Management前首席投资官、目前担任特朗普顾问的Scott Bessent在7月份接受彭博(Bloomberg)采访时表示，特朗普的关税计划不会一次性实施，而是会分阶段实施，还认为其他国家将有机会开放市场。

曾担任美国贸易代表、负责制定特朗普第一任期贸易战略的莱特希泽(Robert Lighthizer)现在仍是一位有影响力的顾问，他认为征收关税的目标应是消除美国贸易逆差。这可能意味着美国会无限期地征收高额关税，哪怕其他国家作出让步。特朗普曾表示，更高的关税将增加政府收入，从而能够降低其他税项。这表明他也认为这些关税是长久性的。

曾在莱特希泽手下和特朗普政府任职、现为艾金岗波律师事务所(Akin Gump)律师的Clete Willems表示，最有可能的结果是谈判和最终提高关税的结合。

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国会与白宫

在特朗普的第一个任期内，国会、尤其是共和党人经常反对他的保护主义。四年后的今天，共和党已摒弃自由贸易，今年的竞选纲领支持特朗普的全面关税计划。如果共和党在下个月的选举中赢得白宫以及参众两院的控制权，他们可能会给予特朗普很大的回旋余地。

共和党人也渴望延长2017年的减税政策，该政策的大部分内容将于2025年底到期。关税可以在10年内抵消估计四万亿美元成本中的一部分。虽然只有国会才能永久修改关税，但各种法律已经赋予总统无限期提高关税的自由裁量权。

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哈里斯如果当选总统，可能会延续拜登的贸易议程，保持针对中国的关税和其他限制，同时基本上放盟友一马。

哈里斯不是自由贸易的倡导者，担任参议员时曾投票反对《美墨加协定》。一位发言人说，哈里斯“将采取有针对性和战略性的关税措施，以支持美国工人，加强我们的经济，并追究我们对手的责任”，但她不会使用特朗普扬言要征收的那种更广泛关税。

报复问题

在特朗普政府执政期间，其关税政策对经济的影响将取决于最终的关税水平，以及其他国家是否会进行报复。关税是一种税项，进口商通常会试图将其带来的影响转嫁给消费者。

一些因素可能会缓和这种情况。进口商可能会将采购转移至未受影响的国家。为避开特朗普第一任期内对中国商品加征的关税，许多公司将业务转移到了越南和墨西哥，从而减轻了对价格的影响。中国还曾允许人民币贬值，进一步削弱了关税的影响。

为了使关税如特朗普所愿惠及国内制造商，进口价格必须上涨，以激励消费者放弃进口商品，并激励国内企业增加产量。

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经济学家认为，特朗普提议征收的更广泛关税将以类似方式推高价格，总体上将有损经济增长。摩根士丹利(Morgan Stanley)在最近的一份报告中估计，若对中国商品征收60%的关税，对其他所有国家商品征收10%的关税，将导致美国CPI上涨0.9%、经济产出累计下降1.4%。2018年美联储的一项内部研究得出结论，如果美国及其所有贸易伙伴的关税都提高10%，将导致一年内通胀上升约1.5个百分点，经济增长率下降1个百分点。

一旦价格和经济适应了新的关税，增长和通货膨胀就可能会恢复原有趋势。但随着时间的推移，关税也会重塑贸易模式。事实上，特朗普对中国征收关税的目标之一是实现供应来源多元化，减少对中国的依赖。拜登政府也维持了这一目标。

尽管如此，由于投入成本上升以及外国市场可能征收报复性关税，在美国对所有国家都设置关税的情况下，美国出口商可能会受到冲击。彼得森国际经济研究所(Peterson Institute for International Economics)所长Adam Posen预测，美国吸引的旨在服务全球市场的投资将减少，美国出口商将失去市场份额，贸易占GDP的比重将下降。

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中国将由此成为对于一些国家来说更具吸引力的贸易伙伴。摩根士丹利分析师认为南美尤其适合采用这种策略，并指出自2020年以来，中国已将对巴西进口产品的年度限制减少了90%左右。

在特朗普的第一任期内，中国、欧盟、加拿大和墨西哥都采取了报复措施，而日本和韩国没有。在特朗普第一任期内担任欧盟委员会贸易专员的马尔姆斯特伦(Cecilia Malmstrom)说，如果欧盟再次受到打击，就会进行分析，然后实施报复。马尔姆斯特伦当时就采取了这样的行动。她表示，与特朗普的第一任期时一样，欧盟将采取对等的报复，并寻求与其他国家共同行动。这传递出的信息将是：“我们不想打贸易战，但如果你挑起贸易战，我们不会坐视不管。”

彼得森国际经济研究所的一项研究发现，根据报复的程度，美国与其主要贸易伙伴之间的贸易流量可能会永久性减少1%至4%。

中国互联网巨头打破壁垒

阿里允许京东物流接入淘宝

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美西时间10月17日，据《南华早报》报道，阿里巴巴(Alibaba)将允许京东物流(JD Logistics)在其国内电商平台上提供服务，这是打破长期以来隔离中国各互联网巨头的壁垒的又一步。

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京东(JD.com)在周三的一份声明中表示，京东物流现已完全接入阿里巴巴的淘宝和天猫平台，商家可以选择使用其服务。

阿里巴巴没有立即回应置评请求。

中国消费者互联网一直被围绕大型科技公司建立的生态系统所主导，这些生态系统会屏蔽竞争对手提供的服务。商家以前在淘宝和天猫平台上销售商品时，无法选择京东物流作为配送方式。

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驻北京的互联网智库海豚社负责人李成东表示，这一变化背后的主要原因是电商行业的竞争格局发生了变化。

“抖音和拼多多已经成为电商行业最大的威胁。阿里巴巴和京东不再是彼此的主要竞争对手，”李成东说。

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京东物流拥有约 37 万名配送员，运营着 1,600 多个自动化仓库，与阿里巴巴的菜鸟智能物流网络展开竞争。

2024年假日季到来

消费者与零售商面临通胀压力

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今年的感恩节到圣诞节之间只有27天，假日购物季比平常更短，促使消费者避免最后一分钟的购物狂潮。调查显示，40%的消费者计划更早开始购物，以分摊假日支出，且近65%的消费者将免费配送列为优先考虑的购物因素。

美国邮政2025实施变更

停止使用双重运输标签

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美西时间10月16日，据《SupplyChainDive》报道，美国邮政服务（USPS）在上周五发布的《联邦公报》提案中表示，计划停止使用双重运输标签。根据Value Added Resource的首次报道，这一提议将调整邮政标准，禁止托运人使用双重运输标签。标有这些标签的包裹将“不予接收，并可能退回给发件人”。

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邮政服务表示，双重运输标签的使用已不再符合其利益，但并未进一步解释具体原因。该机构计划于2025年1月1日正式实施这一变更。

双重运输标签用于标识邮政服务和私营承运商作为可能的快递服务提供商。这些标签允许在处理后由托运合作伙伴决定是自行配送还是交由邮政服务进行最终配送。以UPS的SurePost服务为例，包裹可以由UPS司机或邮政服务快递员进行配送。

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今年以来，美国邮政服务对其与UPS和DHL等托运伙伴的关系进行了调整。这些伙伴通常会利用邮政服务进行最后一英里的包裹配送。调整旨在提高网络效率，并通过USPS Ground Advantage计划吸引更多直接客户。

FDA延长药品供应安全合规期限

缓解供应链压力

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美西时间10月14日，据《SuuplyChainDive》报道，2024年10月9日，美国食品药品监督管理局（FDA）宣布，根据《药品供应链安全法》（DSCSA），将延长某些药品制造商、再包装商和分销商的合规期限。此次豁免措施主要针对那些已经完成或有文件证明其合规努力但仍面临数据交换挑战的合作伙伴，旨在避免供应链中断，确保患者能够继续获得所需药品。

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主要豁免及新合规期限：

制造商和再包装商：新的合规期限延长至2025年5月27日。

批发分销商：合规期限延至2025年8月27日。

拥有26名及以上全职员工的药品分销商：新的合规期限为2025年11月27日。

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DSCSA原定的实施期限为2024年11月27日，要求实现药品供应链的端到端可视化和可追溯性。根据新的指导意见，符合豁免条件的交易伙伴无需向FDA提交通知。

该法律于2013年颁布，要求在整个供应链中对药品进行序列化和追踪。尽管企业有10年的合规时间，但关于企业是否能够在数据集成和单位产品追踪方面达到要求的担忧仍然存在。

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小型药房豁免：

对于拥有25名或以下全职员工的小型药房，将获得针对特定要求的豁免，以帮助其稳定运营。药房需自行确定是否符合小型分销商的定义。

FDA还指出，如果不符合标准豁免条件的交易伙伴无法在截止日期前满足增强版的药品分销安全要求，可申请豁免、例外或豁免。FDA将尽力在2024年11月27日之前回应所有申请，以帮助维护医药供应链的稳定性。

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行业反应：

包括医药分销联盟（HDA）和全国连锁药店协会在内的行业团体，以及一些国会议员，呼吁延长期限以应对合规的复杂性。HDA总裁兼首席执行官Chip Davis在10月9日的声明中表示，尽管供应链中的许多公司在稳定期内取得了显著进展，但部分公司在建立数据连接方面仍面临挑战。

FDA旨在通过此次延长期限，确保医药供应链的稳定运行，并减少对患者药品供应的影响。

消费者偏向慢速运输服务

UPS和FedEx利润受挤压

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美西时间10月17日，据《TransportTopic》报道，美国越来越多的消费者选择较慢的运输选项来节省费用，这对美国最大的两家运输公司UPS和FedEx的利润造成了压力。

两家公司近期下调了业绩预期，将部分原因归咎于客户转向更便宜的运输方式，例如选择地面运输而非空运。这一趋势为即将到来的假日购物季和财报季蒙上了阴影。

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UPS和FedEx分别位列北美运输领域最大的两家承运商。然而，近年来，像纽约布鲁克林的定制自行车制造商Sean Lesczynski这样的小企业，已经逐渐放弃了快速运输，因为高昂的成本令顾客难以接受。

根据UPS的数据显示，其国内次日空运服务的平均日运输量在最近一个季度同比下降了7.1%。FedEx的优先包裹量也在上个季度下降了5%。与此同时，较便宜的运输选项在许多市场中却有所增长。这一变化引发了投资者的不安，UPS的股价今年下跌了14%，而FedEx则上涨了7%，相较之下，标普500指数上涨了22%。

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提前的信号显示，即将到来的假日购物季可能不会扭转这种趋势。根据供应链软件公司Project44的一项调查，北美和英国的消费者为节省运输费用，今年比以往更早开始购买礼物。超过三分之二的受访者表示，他们计划减少今年的礼物开支，其中四分之一表示运输成本是他们最担心的问题。

与此同时，像Shein和Temu等中国电子商务品牌在美国的崛起也助推了低成本运输服务的需求，例如UPS的SurePost服务，该服务专为“非紧急、低价值的B2C需求”设计。UPS在7月的财报电话会议中指出，“两家新的电子商务客户进入了我们的网络，导致SurePost的业务量激增，你们可以猜到它们是谁。”