点击上方关注“保险八卦女”，
由业界贼有良心的八卦姐打造。
![]()
重要提示：
微信改版后找不到美腻专业的八卦姐？
表急，这样做，我们就不会走散在茫茫人海了：
点击标题下面蓝色的“保险八卦女”，
->点击右上角“...”->点选“设为星标★”。
时间真是过得飞快，一转眼到了9月份，明明今年还剩1/4，却觉得快过完了似的。也难怪，老大哥的开门红都开始了，真是一年更比一年早。毕竟，没有了3.5%定价，分红险也确实该重新登上历史舞台了。在开始讲“红利实现率”之前，有必要先来了解一下近20年分红监管政策的变化，因为这不仅和某些产品的红利实现率相关，更能让我们对分红险和外部环境的关联有更直观的感受。老保险人可能知道，分红险的兴起和万能、投连一样，都是在2000年左右，定价利率大幅下降至2.5%时候开始的。
但是对于分红演示的要求，最早出现在2002年7月，然后随着利率市场的调整，不断进行更新，关键时间点如下：- 2002年7月，分红演示的投资回报率，低中高分别为4%/5%/6%；
- 2009年10月，上述回报率分别调整为，低中高对应3%/4.5%/6%；
- 2015年9月，低档只能演示产品预定利率，也就是利差为0，中档和高档维持4.5%和6%不变；
- 2020年1月，只能演示利差，且红利分配比例统一为70%；
- 2022年12月，用于利益演示的投资回报率调整为两档，低档依然为产品预定利率（即利差为0），中档为4.5%，取消高档。
从这些变迁不难看出，分红险管理规定越来越细，投资回报率假设也随着利率的长线下调而相应调整。当然，类似规则不仅只针对分红险，今年630同步调整的还有万能和投连的演示，这个之前文章中也有提过，再复习一下：分红实现率其实不是一个新名词，如果你关注过香港保险，应该听说过“分红履行率”，概念是差不多的。根据分红方式的不同，红利实现率又分为现金红利实现率、增额红利实现率和终了红利实现率。从实务角度来看，现金红利实现率占了绝大多数，所以我们就以这个为例看看监管怎么要求的：现金红利实现率=实际派发的现金红利金额/红利利益演示的现金红利金额。
其中，保险公司在计算各产品红利实现率时，以4.5%减去产品预定利率为利益演示基础。同时，根据监管要求，保险公司应当于每年分红方案宣告后15个工作日内，在公司官方网站上披露该分红期间下各分红型保险产品的红利实现率。
所以，如果你想知道某公司的红利实现率数据，直接去官网就能够找到了，无论这个产品是停售还是在售，都是要求披露的。
3 红利实现率究竟怎么算
上面那个公式看着简单，但真正计算起来可没有我们想象的那么容易。
如果某个产品只有一张保单，且是去年销售的，那么确实很简单，假设当年实际分红是110，当年计划书演示100，那么两者相除就得到110%这个红利实现率。
但是现实的情况是，你在计算某个产品当年的红利实现率时，这个产品有可能是去年销售的，也有可能是两年前甚至五年前甚至更早时期销售的，那情况就变得复杂了。
分子还是简单，就是把这个产品所有保单的实际分红加总即可，但是分母就没那么简单了，因为现在分母用的是监管给的统一的标准也就是上面提到的以4.5%减去产品预定利率为利益演示基础。但是，如果你的保单是在5年前买的，那当时给你的计划书演示可能是全差分红，比例肯定也远远高于70%，和现在要求披露计算时的分母不是一回事。
因此，红利实现率不可能等于你当年分到的红利去除以你手中当年计划书上的那个数。
说起来确实有点拗口，也不知道说明白没有。
一个大原则就是，现在的情况和几年前的情况大不相同了，利率环境变化了这么多，监管对分红险的演示也变化了这么多，所以不能拿现在的分红和当年演示的分红直接做比较。
所有东西，都要动态变化去看，放到当下环境去看，才能相对比较公允。
前面也提到了，公布的红利实现率是某个产品全体保单的红利实现率的平均值，具体到每个人头上就是有高有低。影响红利水平的因素包括：投保年龄、性别、缴费期间、缴费方式、保险期间等。所以，即使是同一个产品，你和隔壁老王的红利情况就有可能不一样；即便是同一个产品，你5年前买的和去年买的，分红水平也有可能不一样。
另外，根据监管要求，除了向投保人提供红利通知书和披露红利实现率之外，保险公司不得向公众披露或宣传分红险的经营成果或分红水平。分红水平有波动，那是正常的，大环境好、投资水平高、公司经营状况好的时候，分红水平自然也水涨船高，那当然也有年头不好的时候，分红水平可能就不太理想，也很正常。就像孩子考试，你不能要求每次都是100分，有可能今年考题特别难，平均就89分，那你孩子考了95，就是很好的成绩了，但去年考题特别简单，平均都98，那你孩子考96肯定不咋滴。所以，看待分红水平高低，和看万能结算利率一样，要看长期走势和相对值，而不是单纯或片面看某一年的%就下定论。另外，分红险还有一个平滑机制，保险公司可以在好年份留出一部分“余粮”，为不好年份做储备，让分红水平处于一个相对稳定的状态。这里必须要强调一个概念，就是分红只是分红险的一个额外或者说附属功能，分红险首先是一个保险，其次才有分红。而这个保险的主要责任可能是寿险保障、可能是年金、也可能是两全，不要只盯着分红水平，忽略了保障和固定收益部分。另外，不同类别的产品，利差、死差、费差在其中扮演的角色也不一样，比方说注重死亡保障的分红终身寿，主要红利可能来源于死差异，但是以满期给付为主的两全险，利差益可能是主要的红利来源。还有就是如前面所说，这个产品如果是高利率时期的产物，很可能以前分了不少红利，只是放到现在这个低利率环境下，红利实现率没有那么高了。总之一句话，分红实现率可以作为一个参考值，但不是全部，要把这个产品的保证利益与非保证利益，综合起来看。这其实是个老生常谈的问题，究竟看产品利益还是看公司。八卦姐还是那句话，综合起来看。而且，对于分红险来说，选择公司比其他确定保障/收益的产品时要更谨慎些。因为分红是不保证的，部分年度可能为0，且根据相关规定（保监发（2015）93号文），如果连续3年实际分红水平达不到中档红利演示水平的，保险公司必须下调相关产品的中、高档红利演示水平，下调后的中档红利演示水平不得高于公司近3年实际平均分红水平。另外，从“退路”的角度讲，红利的具体救助办法，还是个未知数，具体请看《保险保障基金管理办法》相关条文：第二十二条 被依法撤销或者依法实施破产的保险公司的清算资产不足以偿付人寿保险合同保单利益的，保险保障基金可以按照下列规则向保单受让公司提供救助：
（一）保单持有人为个人的，救助金额以转让后保单利益不超过转让前保单利益的90％为限；
（二）保单持有人为机构的，救助金额以转让后保单利益不超过转让前保单利益的80％为限；
（三）对保险合同中投资成分等的具体救助办法，另行制定。
所以，要想获得长久的稳定的分红，选择一家稳健经营的公司还是比较重要的。这个话题太大了，几句话讲不清楚，需要择时另行发文，那就作为给大家和自己留的作业吧，下次再细聊。
保险八卦女
十余年保险产品经验，只为你推荐最合适最值得买的保险产品，少走冤枉路。
