漱玉平民的问题恐怕不小
文摘
2024-11-10 11:31
北京
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漱玉平民还没从药店处方造假骗保的风波中缓过神来，又迎来了业绩下滑的重击。10月29日，漱玉平民发布了三季度的财报，显示公司在前三季度出现了亏损，成为国内药店上市公司中唯一亏损的企业。财报显示，漱玉平民在2024年前三季度实现营收70.78亿元，同比增长8.32%。但是，其归属上市公司股东的净利润为-0.13亿元，与去年同期相比减少了108.15%。其中，第三季度的表现尤为糟糕，营收22.59亿元，同比微降0.6%，而归属上市公司股东的净利润则骤降至-0.37亿元，同比下降高达263.75%。此前的10月14日，国家医保局通过官方微信揭露了一起哈尔滨市的严重医保基金流失案。调查显示，有4家药店涉嫌使用上万张手写假处方，涉案金额超亿元，其中就包括漱玉平民旗下的宝丰大药房。漱玉平民如今可以说是“名利双失”，未来药店竞争要更加吃力了。![]()
漱玉平民的前身是1999年成立的济南漱玉保健品有限公司，主要从事保健品销售等业务。直到2002年5月，公司第一家药房门店——济南西门店开业，漱玉平民正式迈入了中国医药零售市场。2015年11月，公司完成了重要的转型，通过股份制改造，正式成立了漱玉平民大药房连锁股份有限公司。2021年7月，公司在深圳证券交易所创业板成功上市。从2021年到2023年，公司归属上市公司股东的净利润分别为1.15亿元、2.29亿元和1.33亿元。可见，上市之后的漱玉平民业绩虽有较大起伏，但未曾出现亏损。然而，自2024年以来，漱玉平民的盈利下滑趋势愈发显著。具体来看， 公司第一季度和上半年分别实现了24.39亿元和48.18亿元的营收，同比增长率分别为17.69%和13.08%。然而，归属上市公司股东的净利润分别为0.10亿元和0.24亿元，与去年同期相比分别下降了83.72%和82.60%。对于今年前三季度净利润下降的原因，漱玉平民在10月30日说明会上也给出了详细的解释。公司面临的主要挑战包括政策与市场环境变化的影响，如门诊统筹、门诊共济、个账改革等措施，这些政策调整改变了消费者的购药习惯，导致公司收入增长放缓，原有商品的利润空间受到压缩。同时，去年防护类医疗器械及“四类”药品（退热、止咳、抗病毒、抗生素）需求旺盛，形成高基数。今年，这些产品销售下滑，尤其“四类”药品和保健品，导致前三季度整体毛利率下降2.56%。另外，2023年下半年新投入运营的物流中心虽提升了物流效率，但也带来了额外成本，使2024年前三季度的物流配送中心运营成本上升了0.56%。实际上，除了上述因素之外，漱玉平民的大规模扩张及门店事故频发也与其问题脱不了关系。![]()
近年来，药品零售业发展迅速。早在2022年，行业就已进入“万店时代”。截至2023年底，全国药店数量达到66.7万家。到了今年6月，药店数量更是突破70万家。然而，在快速扩张的同时，行业却面临着“增收不增利”的困境。可想而知，市场上出现了严重的同质化竞争，导致行业结构性过剩。商品销售增长放缓，许多药店因此面临生存挑战。例如，华润医药旗下的华润堂于10月8日宣布，鉴于面临的外部因素及不确定性挑战，计划在2024年11月8日前关闭其在香港的所有分店。在这样的市场环境下，漱玉平民却依旧持续大规模扩张。截至2024年9月底，其门店总数已达到8935家，与2023年底的7337家相比，三季度内就新增了1598家。今年以来，漱玉平民旗下多家药店接连曝出违规操作问题。例如，最近的哈尔滨宝丰大药房深业店因大规模伪造特药处方，涉嫌骗取医保基金而遭到调查。漱玉平民持有哈尔滨宝丰大药房连锁有限公司69%的股份。值得注意的是，在2024年1月至6月期间，哈尔滨宝丰大药房深业店的销售额在漱玉平民所有门店中排名前十。在此之前，今年6月，济南医疗保险事业中心查实，漱玉平民南华花苑店存在将非医保药品或其它药品串换成医保药品，并使用职工基本医疗保险个人账户进行结算的违约行为，最终该店被解除医疗保障定点零售药店服务协议。随后，在8月，漱玉平民位于济南市的另一家门店又因无证行医被当地卫生部门处罚。利润连续下滑，加之旗下门店频繁曝出违规操作，作为大股东的阿里健康坐不住了。阿里健康是漱玉平民的第五大股东，其在今年9月25日宣布减持其持有的1203万股漱玉平民股份，占总股本的3%，这是阿里健康自2018年投资漱玉平民以来首次减持。阿里健康最初以4.54亿元的价格认购了3408万股漱玉平民的股份，认购价格为13.33元/股。然而，由于漱玉平民股价自2021年11月24日后持续下跌，至2024年9月25日收盘价为10.09元/股，导致阿里健康的投资目前处于浮亏状态。财务数据下滑、大股东减持股份、违规事件接连出现，漱玉平民的日子可谓是一波未平一波又起。往后的政策会越来越紧，连锁药店大规模关闭亏损门店可能成为短期内的趋势。此外，在医保政策压力下，仅依赖医保获利的粗放经营模式已成为过去式。所以，漱玉平民也该从“蒙眼狂奔”的模式中跳出来，多考虑实际，把丢掉的“名利”捡回来才行。免责声明：本文内容仅供参考，文内信息或所表达的意见不构成任何投资建议，请读者谨慎作出投资决策。内容沟通请联系：禾苗 15601300818 （微信同号）
