【双焦周报】焦煤产量维持高位,库存持续增加

文摘   财经   2024-11-16 23:20   上海  

2024年11月16日 双焦

焦煤产量维持高位,库存持续增加


观点概述:

供给:

本周焦煤产量继续增加,同比高于去年,整体仍是复产趋势。焦炭第二轮提降落地,焦化厂仍有一定利润,产量变动不大。


需求:

房地产市场持续偏弱,基建由于地方政府化债,好项目较少等因素需求较弱,制造业PMI和钢材出口略有走弱,钢材整体需求偏弱。宏观政策预期波动较大,需要持续关注政策动态。


库存:

焦煤产量继续增加,下游维持低库存,上游库存继续增加,库存处于较高位。焦炭产量变动不大,总库存下降,处于较低位。


总结:

中长期矛盾:国内基础建设基本完成,房地产和基建需求弱,未来经济转向高质量发展,对基础钢材需求将持续走弱,钢材整体供需过剩,市场走势类似2014-2015年的情况,双焦中长期偏空。

当前矛盾:人大会议之后,会议处于空档期,宏观情绪转弱。焦煤供给继续增加,需求偏弱,库存持续增加,供需矛盾不断积累,建议逢高空。


观点:偏空。



能化组:             

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