在全球化经济浪潮的推动下，企业跨境上市已经成为拓展国际版图、增强品牌影响力的重要途径。近期，英国金融行为监管局对公司上市规则的重大修订，如同一股强劲的东风，为寻求海外上市的企业吹开了新的机遇之门。
然而，内地企业最多选择的上市地点是美国，截至2024年8月16日美国中概股460家。反观伦交所的情况，截至2024年8月16日伦交所中概股仅15家，如华泰证券、长江电力、中国钢铁、力晶半导体等。
那么，作为同样拥有世界四大证券所之一（分别是纽约、纳斯达克、东京、伦敦证交所）的英国为何不易成为中国企业上市的选择呢？
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伦敦证券交易所
伦敦证券交易所（London Stock Exchange，简称伦交所）是一家总部位于英国伦敦的证券交易所，是欧洲第一大、世界第四大证券交易所，成立于1773年。
伦敦证券交易所的前身是17世纪末伦敦金融城交 易街上主营咖啡饮品业务的露天市场中一个名为乔纳森的咖啡店（Jonathan’s Coffee House）。1773年迁入司威丁街室内，并正式改名为“伦敦证券交易所”。
伦敦证券交易所国际化水平高，截至2024年6月30日，伦交所上市公司共有1765家，股票市值3.76万亿英镑（约34.76万亿人民币）。伦交所内上市证券种类多，除常见的股票、存托凭证外， 有英国政府债券、英联邦及其他外国政府本币债券、公共机构、工商企业发行的债券等，截至 2022年末，已有来自92个国家和地区的政府或机构在伦交所发行50余种币种、总价超8万亿英 镑的各类型债券。
伦交所为不同发展阶段和规模的企业提供了多样化的融资渠道和市场准入机会，主要包括两个板块：
（1）主板（Main Market）：1968年伦交所推出的主板市场是全球最国际化、多样化的资本市场之一，包括高级、标准和高成长三个部分；
（2）AIM板（Alternative Investment Market）：1995年伦交所推出了另类投资市场， 专门为全球中小型、处于不同成长阶段的公司提供资本机会，实现其增长和创新潜力。
此外，伦交所还有专业证券市场（Professional Securities Market, PSM）和专业基金市场 （Specialist Fund Market, SFM），仅供专业投资者。
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中国企业鲜少选择伦交所
为什么中国企业较少选择在伦敦上市，大概原因主要是以下几个方面：
地理距离太远，文化冲突与信息环境差异
在王志娟的《中国企业境外上市地点选择的实证分析》中提到，地理位置在决定投资者资产组合策略时起着重要作用, “投资者熟悉这些公司、或是离他们近的公司有一个更好的信息环境”。
美国风险投资和私募股权投资进入中国时间较早，相关工作早已进入正轨，而伦敦投资者主要关注大项目投资，对中国市场深入不够。
同时，因为中国与英国两地市场相距较远，伦敦市场的投资者更难对中国企业及所属行业的信息获得更多了解，从而使投资者变得更加谨慎，也正因此，中国企业在此上市普遍出现估值偏低､交易量不高的问题。
伦交所对提升企业形象知名度、增强流动性的作用落后于美国市场
虽然伦敦交易所也可以为企业在很大程度上提供更高的影响力与知名度，但相比美国市场还是稍处下风。
国内投资偏好与英国投资偏好倾向不同
国内投资者更加偏好股票和现金分红，而英国投资者则更加关注企业成长潜力和国际化的投资故事，这其中产生的分歧就需要中国企业通过交流与公告来解决，但由于两地偏好不同，国内公司很容易在与当地中介机构沟通时产生进一步的分歧。
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伦交所上市方式
伦交所上市方式多样，一般情况下，可以采取公开上市（IPO）、配售、介绍（只挂牌不融资）；借壳RTO，造壳上市SPAC，投资基金上市FundIPO等。
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伦交所上市的要求
主板
1.利润要求：3年营业收入记录历史，近2年盈利，或近半年盈利大幅增长或扭亏为盈，并且预期未来3年利润将持续增长；当年税后净利润不低于1000万元人民币，其中90%来自于主营业务。
2.股票要求：必须是可转让的证券；股票最低市值70万英镑；公众持股不少于25%。
3.需要不少于2500万英镑股本。
4.需要保荐人。
AIM板
1.利润要求：无业绩要求，只需有充足的营运资金支持至少现时12个月的需求；有两年的主营业务盈利记录，如果不符合该条件，持有10%股份的董事和雇员必须同意自进入AIM市场上市之日起，至少一年内不得出售其持有的该公司证券所拥有的任何权益。
2.无股票要求
3.无股本需求
4.需要（Broker经纪人），终身advisor制度。
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沪伦通
沪伦通就是指符合条件的两地上市公司，可以发行存托凭证（DR）并在对方市场上市交易。通过存托凭证与基础证券之间的跨境转换机制安排，实现上海和伦敦两地市场的互联互通。
沪伦通包括东、西两个方向。东向是指伦交所上市公司在上交所挂牌中国存托凭证（简称CDR）。西向是指上交所A股上市公司在伦交所挂牌全球存托凭证（简称GDR）。
沪伦通CDR存托人是指按照存托协议的约定持有境外基础证券，并相应签发代表境外基础证券权益的存托凭证的境内法人。
存托人主要发挥了境外基础股票和境内存托凭证之间“转换器”的作用。
存托人根据投资者的意愿，可将基础股票转换为CDR，或将CDR转为基础股票，从而实现CDR和基础股票的跨境转换。
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