系列：和君新能源行业每日观察20250103
作者：和君咨询咨询师 新能源事业一部 毛雪帆
年初市场对于2024年光伏需求增长较为悲观，认为在高基数背景下，整个行业增速将出现放缓的趋势。但经过了半年的实际情况来看，今年光伏需求或好于年初预期。中国作为全球第一大光伏市场，在2022/2023年分别实现了59%/148%的同比新增，截至2023年底我国光伏累计装机量已经达到了610GW。按照2020年我国在联合国气候雄心峰会上，提及的中国将在2030年实现风能和太阳能总装机量达到1200GW的目标，按照今年的新能源装机速度来看，这一目标预计在2025年便可提前实现。
1. 中国光伏需求展望
2024年上半年我国光伏新增装机量102.48GW，同比增长31%。在高基数背景下，2024年中国光伏新增装机需求增速放缓，但仍超过了年初的中性预期。考虑到光伏行业下半年装机量好于上半年，预计2024年中国光伏新增装机量或超年初预期，减速不减量。未来随着特高压项目的落地，光储平价后配储比例的上升，光伏行业有望进一步打开消纳空间，助力需求增长。
2. 其他国家光伏需求展望
欧洲：欧洲作为全球第二大光伏市场的同时，2017-2023年光伏新增装机量的年复合增长率达到了40%。从数据上看，欧洲光伏新增装机量在2023年占全球新增装机量的14%，仅次于中国，是全球第二大光伏市场。从结构上看，工商业光伏占比仅占30%左右，占比远低于中国和美国市场，主要是由于欧洲的光伏以分布式屋顶光伏为主。2024年欧洲光伏新增装机量预计达62GW，增速较2023年下滑29%，主要也是由于欧洲已经度过了前期俄乌战争带来的能源危机。
美国：美国作为全球第三大光伏市场，占比大约在8%，2017-2023年间光伏新增装机量的年复合增长率为16%。其中2023年同比增长50%，主要是由于2022年美国新颁布的进口组件的贸易政策阻碍了当年的光伏组件进口，从而使得2022年部分项目拖延至2023年装机。2024年美国光伏需求表现强劲，新增光伏装机量11.8GW，同比增长93%，全年新增装机量或超预期。
3. 光伏企业盈利情况
去年年光伏全产业链在经历了价格“狂泻不止”的背景下，2024年依旧没有改变这一局势。根据最新数据显示，8月8日内蒙古能源巴林左旗100万千瓦风光储基地项目中，光伏组件设备采购中标候选人公示显示，东方日升以0.728元/w的价格中标，中标价格再创新低。根据过去几个月的数据来看，目前光伏企业投标报价区间大约在0.74-0.78元之间，较年初的1元来看仍有较大的跌幅。在全产业链下滑的情况下，行业龙头企业依旧难脱亏损。从硅料到组件，上半年A股光伏上市公司交出了总体一致、细节不同的半年财报。
隆基绿能：上半年的业绩表现与业绩预告基本一致，实现营业收入385.29亿元，同比下降40.41%；归母净利润亏损52.43亿元，同比下降157.13%。
晶科能源：报告期内营业总收入同比减少11.88%，归母净利润同比减少68.77%，主要是由于光伏市场竞争加剧，价格持续下跌导致。
TCL中环：2024年上半年实现了光伏硅片业务营业收入104.32亿元，同比下降61.31%；实现营业成本113.97亿元，同比下降43.74%；毛利率为-9.25%，同比下降34.13%。
如果说光伏产业链上哪个环节仍具备较强的盈利能力，那便仅剩了逆变器。逆变器龙头企业阳光电源、“二龙”德业股份营业收入基本持平的情况下，依旧能实现盈利。可惜的是，光伏企业在资本市场的表现不尽如人意。2023年从年初到年末，光伏“千亿军团”从10家跌至5家后，到目前为止已经全军覆没，龙头企业隆基绿能总市值仅剩900多亿，其他企业更惨绝人寰。
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