布斯导读
大多数人对通货膨胀的感受是负面的,因为它不仅使得日常商品和服务价格不断上涨,还增加了整体经济的不确定性。但是,芝加哥大学布斯商学院的Michael Weber教授发现,对于消费者而言,通胀其实也可能带来一些意想不到的好处。
通货膨胀通常被认为负面的,因为物价上涨会削弱购买力。但与此同时,它也会侵蚀债务的实际价值,而这可以增加家庭的实际财富。
芝加哥大学布斯商学院的Michael Weber以及法兰克福大学的博士后学者Philip Schnorpfeil和教授Andreas Hackethal认为,了解这一维度的消费者可能会改变他们的观点和行为,从而产生广泛的经济影响。
他们在2022年7月对一家德国银行的3000多名客户进行了一项随机对照试验。当时,通胀率达到了8.7%,是70年来的最高水平。研究人员首先向参与者询问了一系列有关经济、个人资产以及过去12个月净财富大致变化的问题。然后,研究人员将参与者分成三组:第一组为对照组,他们只收到关于通胀率的信息;第二组为“储蓄侵蚀”组,他们阅读了有关通胀如何损害储蓄者利益的信息;第三组为“债务侵蚀”组,他们了解了通胀如何使债务人受益。
研究人员给每个小组都提供了一个很现实的假设。比如,他们告诉“储蓄侵蚀”组,通胀会让一年前总计5万欧元的储蓄的实际价值降至实验时的3.88万欧元。同时,他们告诉“债务侵蚀”组,一年前5万欧元的贷款如今的实际价值为3.88万欧元。
随后,他们询问了参与者对未来12个月房地产价格、失业率、利率和家庭收入的预期,还调查了参与者的计划支出。
那么,债务呢?
作为随机对照试验的一部分,研究人员测试了参与者原先对于通货膨胀的财富效应的了解。虽然大多数人都意识到通胀会损害现金和固定收益投资的实际价值,但只有约三分之一的人认为,通胀有利于固定利率贷款的借款人。