诺斯罗普·格鲁曼公司（Northrop Grumman）是由1994年诺斯罗普公司收购格鲁曼公司后成立， 是世界上最大的雷达制造商和最大的海军舰船制造商，拥有超过100,000名员工。主要为美国和国外的军方、政府和商业客户提供系统化的国防系统、电子和信息技术的创新解决方案。
公司历史：
1929年，诺斯罗普航空公司被联合航空运输公司收购，后并入道格拉斯飞机公司。
1930年，格鲁曼飞机工程公司创立。
1939年，诺斯罗普公司重新成立。
1994年，诺斯罗普公司与格鲁曼公司合并。
2001年收购利顿工业公司。
2001年收购纽斯波特造船与干船坞公司。
2002年收购TRW公司。
2022年12月2日，诺思罗普·格鲁曼公司在其位于美国佛罗里达州棕榈谷的工厂揭幕了首架B-21“突袭者”（Raider）轰炸机。
2023年8月23日，美国太空军下属的太空发展局（SDA）与著名国防公司诺思罗普∙格鲁曼公司（Northrop Grumman）和洛克希德∙马丁公司（Lockheed Martin）签订了价值15亿美元的合同，以建造和运营72颗卫星。
2024年1月30日，美国诺思罗普-格鲁曼公司的“天鹅座”货运飞船发射升空，携科研物资和补给赴国际空间站。
2024年8月，美国诺思罗普·格鲁曼公司研制的Model 437型隐形无人机的首批照片已发布在社交媒体上。
2023年9月15日，美国诺思罗普·格鲁曼公司多次参与美售台武器。根据《中华人民共和国反外国制裁法》，中方决定对上述美国军工企业实施制裁。
2024年1月7日，根据《中华人民共和国反外国制裁法》，中方决定对美国军工企业诺思罗普·格鲁曼公司的全资子公司联合技术系统运营公司实施制裁。
▍2023年业绩情况分析
销售额：2023年，公司实现销售额392亿美元，较2022年的366亿美元增长了7%。
未交货订单（Backlog）：截至2023年末，公司的未交货订单总额达到了842亿美元，较2022年的743亿美元增长了13%。
经营现金流：公司的经营活动产生的现金流为39亿美元，较2022年的29亿美元大幅增长34%。
自由现金流：调整后的自由现金流为21亿美元，较2022年的16亿美元增长了31%。自由现金流的增长表明公司在维持其运营和投资活动的同时，能够为股东创造更多的价值。
盈利能力：尽管面临原材料成本上升和供应链挑战，公司2023年的营业利润为25.37亿美元，较2022年的36.01亿美元有所下降。营业利润率从2022年的9.8%下降至6.5%。这一变化主要是由于B-21项目在Aeronautics Systems部门的一次性费用所致。
研发投资：2023年，公司在研究和开发上的投资达到了30亿美元，这表明公司对创新和未来增长的承诺。
▍合并财务报表
2023年，诺斯罗普·格鲁曼公司实现了392亿美元的销售额，较2022年的366亿美元增长了7%。这一增长归因于公司在各个业务板块的强劲表现。
1. 业务板块收入构成
① 航空系统（Aeronautics Systems）：
2023年，航空系统部门实现了107.86亿美元的收入，较2022年的105.31亿美元增长了2%。这一增长主要得益于限制性计划的增加以及F/A-18和E-2D Advanced Hawkeye等关键计划的持续需求。B-21 Raider项目进入飞行测试阶段，为公司带来了显著的里程碑。
② 防御系统（Defense Systems）：
防御系统部门2023年的收入为58.62亿美元，较2022年的55.79亿美元增长了5%。这一增长主要受到弹药计划、GMLRS（制导多管火箭系统）和HACM（高超音速攻击巡航导弹）等项目增加的推动。
③ 任务系统（Mission Systems）：
任务系统部门2023年的收入为108.95亿美元，较2022年的103.96亿美元增长了5%。这一增长主要得益于先进微电子项目和海上系统项目的增加，以及对F-35持续维护需求的增长。
④ 空间系统（Space Systems）：
空间系统部门2023年的收入为139.46亿美元，较2022年的122.75亿美元增长了14%。这一显著增长主要得益于限制性项目的增加以及GBSD（地面战略威慑）和NGI（下一代拦截器）等关键开发项目的推进。
2. 产品与服务：
① 产品销售：收入为308.97亿美元，较2022年的285.22亿美元增长了8%。这一增长反映了公司在军用飞机、导弹、空间系统等产品领域的强劲销售。
② 服务销售：收入为83.93亿美元，较2022年的81.08亿美元增长了4%。服务收入的增长主要得益于对现有客户合同的维护和支持服务的增加。
3. 地域分布：
公司的收入主要来源于美国政府，2023年来自美国政府的收入占总销售额的86%。此外，公司在亚洲太平洋地区、欧洲以及其他地区的国际销售额也有所增长。
4. 合同类型：
① 成本型合同：2023年，成本合同的收入为209.79亿美元，占总销售额的53%。
1. 2023年经营活动现金流量分析
诺斯罗普·格鲁曼公司在2023年展现了强劲的现金流表现，经营活动产生的现金流量为38.75亿美元，较2022年的29.01亿美元增长了34%。
① 经营活动现金流量的主要组成部分：
2023年的净收益为20.56亿美元，较2022年的48.96亿美元有所下降。尽管净收益下降，但公司经营活动产生的现金流量仍然实现了增长，这主要得益于以下几个方面：
折旧和摊销：2023年的折旧和摊销费用为13.38亿美元，较2022年的13.42亿美元略有下降。
市场对养老及退休福利计划的影响：2023年的市场对养老及退休福利计划的影响为4.22亿美元，较2022年的12.32亿美元有显著下降。
养老金和退休福利的贡献：2023年公司对养老金和退休福利的贡献为1.39亿美元，较2022年的1.36亿美元略有下降。
贸易应收账款和未开票收款的变动：2023年贸易应收账款和未开票收款的变动对现金流产生了正面影响，这反映了公司在应收账款管理上的效率。
预付费用和其他流动资产的变动：2023年预付费用和其他流动资产的变动对现金流产生了正面影响，这表明公司在管理预付费用和其他流动资产方面的效率。
应付账款和其他负债的变动：2023年应付账款和其他负债的变动对现金流产生了正面影响，这反映了公司在管理应付账款和其他负债方面的效率。
② 经营活动现金流量增长的主要原因：
改善的贸易应收账款管理：公司通过提高收款效率，加强了对贸易应收账款的管理，从而加快了现金的回流。
有效的成本控制：公司在成本控制方面的努力，尤其是在研发和日常运营成本上的控制，有助于提高现金流。
客户预付款和合同变更：公司通过与客户协商预付款项和合同变更，成功地改善了现金流状况。
2. 2023年投资活动现金流量分析
诺斯罗普·格鲁曼公司在2023年的投资活动现金流量表现出公司对长期增长和资产基础的持续投资。2023年在投资活动上使用的现金流量为15.82亿美元，较2022年的12.41亿美元有所增加。这一增长反映了公司在资本支出、收购和资产处置上的活跃态势。
① 投资活动现金流量的主要组成部分：
资本支出：2023年的资本支出为17.75亿美元，较2022年的14.35亿美元增长了24%。这一显著增长反映了公司对生产设施、研发设备和信息技术系统的投资，以支持未来的增长和提高运营效率。
出售设备给客户所得款项：2023年，公司没有从出售设备给客户中获得现金，而2022年获得了155百万美元。这表明公司在2023年没有进行大规模的设备销售。
出售子公司及其他投资所得款项：2023年，公司通过出售澳大利亚业务的少数股权获得了97百万美元的现金，这是一项重要的现金流入。
② 投资活动现金流量分析：
资本支出的增加：资本支出的增加主要用于支持公司的关键项目和战略计划，包括扩大生产能力、升级实验室和测试设施以及投资于新技术和产品的研发。这些投资有助于公司保持技术领先地位，满足未来市场需求。
设备销售的减少：2023年没有设备销售，这可能表明公司在该年度没有大规模的资产剥离或销售计划。这也可能意味着公司更多地侧重于内部使用资产以支持生产和运营。
战略投资和收购：公司在2023年没有进行重大的收购，这可能反映了公司对内部增长和有机扩张的重视。同时，公司可能在评估潜在的投资和收购机会，以确保任何资本部署都符合公司的长期战略。
3. 2023年筹资活动现金流量分析
诺斯罗普·格鲁曼公司在2023年的筹资活动现金流量体现了公司在资本结构管理、股东回报以及债务重组方面的策略。2023年，公司筹资活动使用的现金流量为17.61亿美元，较2022年的26.13亿美元有所下降。这一变化反映了公司在偿还债务、执行股票回购计划以及支付股息方面的活动。
① 筹资活动现金流量的主要组成部分：
偿还长期债务：2023年，公司偿还了10.5亿美元的长期债务，这是公司债务管理策略的一部分，旨在优化资本结构和降低财务成本。
发行长期债务：公司在2023年发行了20亿美元的长期债务，这反映了公司利用有利的市场条件来筹集资金，以支持其运营和增长计划。
股票回购：2023年，公司通过股票回购计划向股东返还了15亿美元，这体现了公司对股东价值的重视以及对公司长期增长潜力的信心。
支付股息：公司在2023年支付了11.16亿美元的股息，这显示了公司对股东回报的承诺。
② 筹资活动现金流量分析：
债务管理：偿还长期债务的活动表明公司正在积极管理其债务水平，以确保财务灵活性和稳健的资本结构。同时，发行新的长期债务为公司提供了资金，以支持其战略计划和运营需求。
股票回购：公司通过股票回购计划向股东返还资金，这不仅提高了每股收益，也反映了公司对自身股票价值的肯定。此外，股票回购还有助于提高股东权益回报率（ROE）。
股息支付：支付股息是公司对股东持续回报的承诺。尽管面临宏观经济和市场波动的挑战，公司仍然维持了稳定的股息支付政策，这有助于吸引和保留长期投资者。
▍股东权益变动表
