一、珠海航展催化
自1996年举办首届航展以来，中国航展已成功举办十四届。22年举办的上一届航展已有43个国家和地区参展，室内展览面积达10万平方米，举办会议论坛共200场，均创历届航展的历史新高。本届航展有望再创新高。
应重视珠海航展对军工板块的重点催化：
①十五届航展期间，中型隐身多用途战斗机歼-35A将首次登场。我国空军将同时拥有两款隐形战斗机歼-20和歼-35A，具有非凡的意义；此外，红旗-19、彩虹7、“九天”无人通用平台、直-20舰载型直升机、歼-15D、“昊龙”货运航天飞机以及苏-57均将首次亮相中国航展，值得期待！
②以2022年第十四届航展为例，航展六天签订总值超过398亿美元的合作协议书，成交各种型号飞机549架。各大展商均在珠海航展上推出军贸相关产品，我们认为，中国装备出口远期空间广阔，星辰大海！
建议关注：新型战机航空主机厂【中航沈飞】、航空结构件平台型龙头【中航重机】、远火制导控制系统核心供应商【北方导航】、军民中大型飞机制造龙头【中航西飞】。此外，建议关注航展亮相装备及军贸受益的相关主机厂及配套供应商等。
二、低空经济怎么看？
低空经济市场规模空间巨大，其中基础设施和飞行器制造两大领域将核心受益。
低空基建由空管系统及物理基础设施组成，是低空经济的必要前提条件，起到至关重要的支撑作用，保障低空经济在“异构、高密度、高频次、高复杂度”的情况下正常运转。目前低空经济整体处于发展初期，所需要的基础设施建设既脱胎于传统的通用航空基础设施，又在其基础上对信息感知和信息处理能力做了较大的提升。
展望未来发展，在国家级别的规划层级，低空经济含低空基建的整体规划为十年以上的长期规划。省市级规划层级，多为三年期左右的时间维度，时间短于国家层级的规划。多地围绕低空基建的信息处理系统/服务平台等重点项目已推进落地。
随着数字化低空经济的推进，低空基建的需求将快速释放。根据国家相关政策，2030年前低空基建要基本完成。因此在2023-2030年期间，低空基建有望实现陡峭的增长斜率。后续更多基建项目值得重点期待。
无人机是低空经济主导产业，eVTOL是低空经济重要载体，新型飞行器场景快速拓展空间广阔。技术成熟度提升下产品研发及取证周期有望缩短，多款产品有望迎来取证，商业化运营落地在即，应用场景逐步拓展打开市场空间。
低空基建领域推荐关注确定性较高的空管系统以及物理基础设施设计公司：
1）空管系统：新一代通信/导航/监视/气象等外围设备以及信息处理系统是空管系统的核心组成部分，相关配套企业有望显著受益，推荐关注【四川九洲】、【莱斯信息】，【纳睿雷达】、【中科星图】等；
2）物理基础设施：低空基建在粤港澳大湾区、长三角地区发展较快，因此当地的建筑设计院有望深度参与到低空经济物理基础设施的设计建设当中，建议关注【深城交】、【苏交科】、【华设集团】等。
飞行器制造领域技术逐步成熟产品商业化运营可期，建议关注：【亿航智能】、【万丰奥威】。
三、远火武器技术飞跃需求增长
远火武器系统是陆军重要的火力打击武器，是各国竞相发展的火力打击装备。火箭武器系统由火箭弹、运载及发射装置（火箭炮）、火控系统、指挥系统和技术保障设备五大部分组成。其中，制导舱是远火战力倍增器，价值占比可达40%。远程火箭弹在中段制导常用的制导体制为惯性导航/卫星定位的组合导航。
远火是高效费比武器，与其他制导武器相比具有低成本优势，且拦截费效比高，适合进行大规模攻击时使用。通过发展模块化与共架发射技术，不仅大幅提高了远火的装填效率和火力密集度，也大大拓宽了应用场景，进一步提升了远火的性能和效费比。
我国远程火箭炮的发展历程悠久，1950年底成功研制首款火箭炮，到如今的“中国远火家族”，期间经历了多次技术飞跃，其中也不乏具有世界首创性的型号。随着远火需求增长，重点推荐远火制导龙头【北方导航】，建议关注远火总装单位以及产业链核心环节相关标的。
四、国产大飞机批产提速
国产大飞机C919步入产业化元年，打破空客、波音垄断营造“三足鼎立”格局。目前C919已进入大规模、大批量生产交付阶段，当前订单饱满，客户已实现从1到多突破。
目前C919目录价0.99亿美元，对标空客、波音竞品机型有性价比优势。欧洲EASA代表团在上海对C919进行实地检查后给予了“积极反馈”，取证程序或将提速，未来有望拓展欧洲市场。
C919第二总装厂落户上海，中国商飞规划5年内将C919产能扩大到150架/年。上海市规划到2026年本地大飞机产业规模达到800亿元左右，航空工业机载亦正式落户上海并成立了机电、飞控、航电、电力、起落架5家分中心，未来机载系统国产替代进程有望提速。
随着C919批产放量，国产化率较高的民机机体结构产业链或将率先受益，航空锻造、大部段装配环节确定性较强。随着航空工业机载落户上海、CJ-1000研发持续推进，C919机载系统、发动机国产替代有望提速。通过自主研制，我国掌握了民机产业链发展统筹权，民机后市场航空维修、航材分销等领域有望受益。
从市场空间、业绩弹性、核心竞争力、长期成长空间等维度，建议关注：
1）C919机体结构产业链中原材料、零部件加工、大部段装配等环节相关标的；
2）C919机载系统、发动机国产替代对产业链的带动作用与相关投资机遇。
