【市场点评】政策大礼包发放,如何解读?

文摘   财经   2024-09-25 15:02   上海  

事件回顾

9月24日,中国人民银行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽、中国证监会主席吴清在国新会上宣布了一系列政策组合拳,A股市场当日放量大涨,截至收盘,两市成交额9713亿元,上证指数收涨4.15%,创业板指涨5.54%,大大提振了市场的信心。


积极信号

本次政策大礼包干货满满,主要涉及以下方面:


#货币政策:

  • 近期下调存款准备金率0.5个百分点,释放约1万亿元流动性;年内将视情况进一步下调0.25-0.5个百分点。
  • 近期降低央行政策利率,7天逆回购操作利率从目前的1.7%降为1.5%。


#房地产政策:降低房贷利率和统一首付比例,引导商业银行将存量房贷利率降至接近新发放贷款利率附近,平均降幅约0.5个百分点,统一首套房和二套房最低首付比例至15%。

#新的货币政策工具设立证券、基金、保险公司互换便利,首期规模5000亿元;创设3000亿元股票回购增持再贷款,支持上市公司股票回购和增持。


投顾有话说

这样的政策大礼包,有没有让你对市场恢复一点点信心呢?需要注意的是,本轮降准降息一定程度上在预期之内,伴随着政策利率和实体经济融资成本的下降,为了保障银行负债端的稳定,央行也大概率会降低银行资金成本,形成相对宽松的资金环境。


伴随着美联储降息幅度的略超预期,人民币汇率压力得到了释放,因此国内货币政策有了更多的空间,也为本次政策组合拳的出台提供了支撑。


对于A股而言,市场总是预期先行,系列政策总体上为股市带来了流动性利好,或能改善市场情绪,提高盈利预期。另一方面,市场参与者在各种预期和现实之间进行着博弈,真正推动股市、股价上涨的,或许还要看经济基本面和企业盈利数据。短期政策利好已充分释放,但政策如何影响经济恢复、促进企业发展,仍是未来股市投资需要持续关注的核心要素。


对于债市而言,本轮货币政策基本已在前期市场预期中有所反应,当前基本面趋势没有发生根本改变,我们认为后续博弈因素依然较强,建议保持审慎配置。


风险提示:本公司将依照诚实守信、谨慎勤勉的原则提供基金投顾服务,但不保证各投顾组合一定盈利,也不保证最低收益,不对客户投资收益状况或本金不受损失做出任何承诺,投资风险由客户自行承担。基金投顾服务的过往业绩并不预示其未来业绩表现,为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证。基金投顾机构向客户提供的基金投顾策略的风险特征与客户购买单只基金不同,可能存在基金投资组合策略成分基金风险等级高于基金投资组合策略风险等级的情况。投资者投资于投顾策略时应认真阅读相关策略说明书等文件,根据自身的风险评级选择相应风险等级的投顾策略。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段,存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。

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