事件回顾
9月24日,中国人民银行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽、中国证监会主席吴清在国新会上宣布了一系列政策组合拳,A股市场当日放量大涨,截至收盘,两市成交额9713亿元,上证指数收涨4.15%,创业板指涨5.54%,大大提振了市场的信心。
积极信号
本次政策大礼包干货满满,主要涉及以下方面:
#货币政策:
近期下调存款准备金率0.5个百分点,释放约1万亿元流动性;年内将视情况进一步下调0.25-0.5个百分点。 近期降低央行政策利率,7天逆回购操作利率从目前的1.7%降为1.5%。
投顾有话说
这样的政策大礼包,有没有让你对市场恢复一点点信心呢?需要注意的是,本轮降准降息一定程度上在预期之内,伴随着政策利率和实体经济融资成本的下降,为了保障银行负债端的稳定,央行也大概率会降低银行资金成本,形成相对宽松的资金环境。
伴随着美联储降息幅度的略超预期,人民币汇率压力得到了释放,因此国内货币政策有了更多的空间,也为本次政策组合拳的出台提供了支撑。
对于A股而言,市场总是预期先行,系列政策总体上为股市带来了流动性利好,或能改善市场情绪,提高盈利预期。另一方面,市场参与者在各种预期和现实之间进行着博弈,真正推动股市、股价上涨的,或许还要看经济基本面和企业盈利数据。短期政策利好已充分释放,但政策如何影响经济恢复、促进企业发展,仍是未来股市投资需要持续关注的核心要素。
对于债市而言,本轮货币政策基本已在前期市场预期中有所反应,当前基本面趋势没有发生根本改变,我们认为后续博弈因素依然较强,建议保持审慎配置。
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