大年初五，迎财神。
祝各位财源广进、事事顺心。
早上看了一下 IDEX 发布的今年 1 月份的钻石价格走势和市场评论，大体上有这么几点：
大颗粒圆形钻石的价格比较稳，而小颗粒的表现就比较疲软。
印度（中游）方面的加工还没有满负荷运转，由于市场疲软的关系，一部分工厂已经转型做珠宝加工了。
业内很担心培育钻石的降价会进一步拉低整体价值，因此日益意识到需要“以更具说服力的方式”讲述自身的“价值故事”。
▲ 图源：IDEX
忧虑
从价格表现的角度看，天然钻石行业确实是需要忧虑的，因为2024年底“相对开始回温的市场需求”似乎没有得到有力的延续。
从某种程度上讲，1月份的全球钻石市场（尤其是亚洲市场）“就像一场被按下放慢键的舞台剧”。加上 LVMH 财报中“钟表与珠宝”板块2024年利润骤降28%，以及周大福第四季度销售额缩水14%的事实，从数据上再一次给业内敲响了警钟。
▲ 2024年，LVMH“钟表与珠宝”板块利润同比下跌28%
图源：LVMH财报
▲ 2024年Q4，周大福集团零售值下降14.2%，其中内地珠宝首饰板块同店销售下降20.3%
图源：周大福集团财报
当然，不是所有消息都那么让人担忧。
经过横向比较 Rapaport 的报告，我们可以发现两点：
异形钻的价格相对比较稳定。
上游矿商至少在毛坯板块还是有控制力的。
异形钻的稳定，从某种意义上讲，也许说明了钻石行业已经走出了此前“以保守偏好为主导”的圈层。这应该算是一件好事，因为设计师和品牌方为规避圆形钻同质化竞争，大量采用异形钻打造差异化产品，这有助于推动钻石行业在小众市场形成新的“护城河”。
另外，中小克拉钻石加速回归普通商品属性，这也是一个明显的趋势。
至于上游矿商对毛坯的控制力，从戴比尔斯和阿尔罗萨近期的表态来看，应该都是比较稳的事实。金尼斯基的毛坯价格指数也显示，2025年1月份的走势基本是稳定的 —— 至少止住了之前的大跌。
▲ 近52周毛坯价格变化图
图源：Paul Zimnisky
垂直整合
上周曾经出现过一篇由 Erez Rivlin （曾任俄政府顾问，现为行业分析师）撰写的文章，其中提到了在钻石行业实行“垂直整合”的重要性，并表示：“这或许是一个突破点。”
所谓的“垂直整合”，通俗地讲就是让上游矿商和中游加工商在终端市场投钱做推广。比如上游的戴比尔斯，中游的 Rosy Blue、Kiran 等等，都被 Rivlin 拿来做了案例。他认为这是目前培育钻石崛起之后，倒逼天然钻石必须开展的工作。并且，上游和中游还能通过下游市场产生的珠宝零售利润反哺钻石的需求。
这个想法不是不行，但或许这将局限在少数头部企业之间，因为：
需要具备双向数据反馈能力。
需要按消费思路，而不是供应链甚至工业思路去做下游推广。
需要有独立的、得到授权的专业市场团队。
有的事情，看上去简单，真做起来却很难。
小结
当前的钻石产业正经历一场深层次的价值体系重构 —— 曾经凭借"永恒爱情"单一叙事构筑的商业帝国，正面临多维度的结构性变革。
这场变革要求全产业链进行范式转换：消费端亟需剥离钻石的投资属性枷锁，回归情感消费本质；中上游必须建立对终端市场的穿透式认知，构建需求驱动的柔性供应体系；全行业更需要突破传统营销的束缚，在可持续发展、文化认同、工艺传承等维度构建新的价值锚点。
这种从价值叙事到产业逻辑的全方位转型，已然成为融合实验室钻石的崛起与突破代际消费断层的必由之路。
无论走哪条路、怎么走，都需要坚持和耐心。
以上内容请谨慎参考
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