发布机构：国金证券研究所
本报告分析师：
于婧 分析师 SAC编号：S1130519020003
张剑辉 分析师 SAC编号：S1130519100003
本月主要结论可参考如下：
1、9月最后一周在一系列政策带动下，市场迎来“爆发式”行情，Beta上行幅度较大，选股端获取超额收益的难度显著增加，沪深300及中证500指增策略中，绝大部分产品呈现负超额，以中证1000为代表的小盘指增超额表现相对较优，不过月度平均超额也并不显著。
2、对于对冲策略而言，现货端的alpha表现在9月整体回撤，同时空头端三大股指期货各期限合约基差贴水大幅收敛，远近月各期限合约在月末一度回到大幅升水状态，对运作中的产品而言，基差的大幅收敛给净值带来了明显的侵蚀，不少产品创下了今年以来单月最大跌幅。
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