随着美国大选成为焦点，英镑从最近的低点反弹
在本周包括美国大选和英国央行利率决定在内的高风险事件之前，英镑兑不温不火的美元周一反弹。
英镑上涨0.4%，至1.297美元，摆脱了近六年来最长的单周的跌幅。
上周，由于英国财政大臣雷切尔·里夫斯的高税收、高支出和高借贷预算计划引发了政治和货币的不确定性，英镑跌至1.284美元的两个半月低点。
除了新的预算案外，预算责任办公室（OBR）还下调了2025年以后的经济增长预测，并预测2025年英国通胀率将平均为2.6%，高于3月份预测的1.5%，这促使交易员削减了英国央行降息的赌注。
在一个充满行动的一周里，人们的注意力将集中在美联储和英格兰银行的政策会议上。人们普遍预计，这两家央行将在周四分别降息25个基点，并有可能在12月再次采取类似举措。
投资者将特别关注英国央行行长安德鲁·贝利的评论，看看他是否对政府的支出计划有任何看法。
杰富瑞（Jefferies）欧洲首席经济学家莫希特·库马尔（Mohit Kumar）表示：“最近的预算和OBR的增长和通胀预测给英国央行是否需要更加激进打上了问号。我们预计贝利将为12月的另一次削减敞开大门，但要缓和他最近的鸽派言论。”
英镑兑欧元微跌至84.05便士。
美元指数兑一篮子货币跌至两周低点，此前一项民意调查显示，美国副总统哈里斯在内华达州、北卡罗来纳州和威斯康星州以微弱优势领先，前总统特朗普在亚利桑那州领先，亚利桑那州是决定美国结果的一些战场州，投资者获利回吐。
在全国范围内，哈里斯和特朗普在周二选举日之前被视为陷入了一场激烈的白宫竞选。最近几周，美元受到对特朗普获胜的押注的支撑，这意味着更高的关税，从而更高的价格，导致美联储停止或减缓其宽松周期。
随着投资者为高度不确定的选举做准备，英镑下周预期波动的指标大幅上升，这可能导致贸易政策的重大变化和美元的波动。
一周隐含期权波动率为11.8%，这是衡量未来一周英镑大幅波动的需求指标，包括周二的美国投票和周四的英国央行利率决定。
这与上周超过七个月的峰值12.8%略有差距。
监管机构表示，沃达丰和英国和记电信的合并将可能会获得批准
英国竞争和市场管理局希望移动通信运营商承诺基建升级合并后公司的英国网络。
如果移动通信集团承诺进行大规模网络投资和客户合同和价格的保护，沃达丰（Vodafone）和英国和记电信Three之间价值180亿英镑的合并计划将会创建出英国最大的移动通信运营商，监管机构已暂时批准该合并计划。
竞争与市场管理局表示，一项价值数十亿英镑的具有法律约束力的承诺，旨在合并后的总公司在英国各地的网络升级，包括推出5G网络，并结合对客户的短期合同保护，可以解决政府审核部门在9月份发现的垄断和市场竞争问题，并允许该合并计划继续进行。
补救措施需要沃达丰和Three制定一项联合计划，在未来八年内升级合并后总公司的网络，由电信监管机构Ofcom和CMA共同监督。他们必须承诺在至少三年内保留一些现有的客户合同价格和流量使用率，以保护客户免受短期价格上涨的影响。他们还被要求承诺预先商定的价格和合同条款，以确保移动虚拟网络运营商（批发客户）能够获得有竞争力的零售产品。
9月中旬，官员们发现，合并将意味着数千万客户面临更高的手机话费或服务减少。他们还发现，这笔合并交易将损害其它零售商的运营，如Lyca Mobile、Sky Mobile和Lebara，这些公司从大型网络运营商那里以批发价购买其移动数据服务。
9月下旬，沃达丰和英国和记电讯除了承诺投资110亿英镑的基建外，还向监管机构提出了额外的补救措施。
此次合并将使英国移动通信市场从四家主要运营商减少到三家，并遭到了包括拥有EE的英国电信在内的业内人士的反对。
负责监管机构调查的调查小组主席斯图尔特·麦金托什表示，如果我们的担忧得到解决，这笔交易“有可能对英国移动通信行业产生有利的竞争”。
他补充道：“我们的初步观点是，有约束力的承诺加上对消费者和批发供应商的短期保护，将解决我们的担忧，同时保留此次合并的好处。从长远来看，具有法律约束力的网络承诺将促进竞争，在网络升级推出的同时，额外的措施将保护消费者和批发客户。”
在监管机构于12月7日做出最终决定之前，电信行业现在有时间做出回应。沃达丰和英国和记电讯对监管机构的最新消息表示欢迎，前者在伦敦证券交易所的股价上涨1.7%，至73.5便士。
他们在一份联合声明中表示，监管机构的更新“为最终批准提供了一条途径”。“通过确保合并后公司的投资能够充分、快速地实现重大利益，造福国家及其公民，同时解决CMA所表达的担忧，似乎已经实现了适当的平衡。此次合并是一个千载难逢的机会，可以改变英国的数字基础设施，使其远远落后于欧洲同行，并使5000多万英国客户受益于更好的移动体验。”
两家公司辩称，他们需要联合起来与EE和维珍传媒O2竞争，后者于2021年在另一次重大合并中成立。
国民保险金上调后“失业率将上升”
国家经济和社会研究所表示，雇主缴纳国民保险金比例的增加将影响就业机会。专家声称，由于财政大臣里夫斯（Rachel Reeves）在今年秋季的预算中增加了雇主的国民保险金缴纳的比例。
英国历史最悠久的经济智库国家经济和社会研究所（NIESR）表示，雇主的国家保险缴款（NIC）增加，其特征是“对工作征税”，这将推高失业率并限制就业岗位的增加。
该研究所还表示，财政大臣本应提高最高收入者的所得税，并取消所得税门槛，以提高最贫困家庭的生活水平。
在上个月公布的预算中，里夫斯从明年4月开始将雇主NIC的主要缴纳比例提高了1.2个百分点，达到15%。她还将决定雇主NIC应缴门槛从9100英镑降至5000英镑。总的来说，这些变化可能会为政府筹集260亿英镑，尽管专家表示，工资增长和创造就业机会的减弱可能会使税收收益率降至约160亿英镑。
NIESR宏观经济建模和预测副主任斯蒂芬·米勒德（Stephen Millard）教授称：“雇主NIC缴纳比例的上升将在未来几年减少创造就业机会，从而导致更大的失业率。”
低收入家庭受到生活成本高涨的冲击最为严重，这一群体将更大比例的工作收入用于能源和住房成本的支出，而这些成本已经急剧上升。
该研究所表示，财政大臣决定在2028年之前冻结个人税收门槛，这将使最贫穷的十分之一的劳动人群每年损失600英镑的收入。该研究所公共政策副主任阿德里安·帕布斯特教授表示：“如果政府在解冻门槛的同时提高高收入人群的所得税，这将有利于过去几年受冲击最严重的（较贫穷）家庭的生活水平。”
财政大臣在她的就职预算中，将税收提高了创纪录的400亿英镑，并将公共投资支出提高300亿英镑。她还每年增加280亿英镑的政府借贷，这在过去一周引发了英国政府债券市场的波动。
周二，英国债券在政府预算后拍卖在近一年来对政府债务的需求最疲软的情况下步履蹒跚，这表明投资者对借贷增加感到焦虑。
尽管新发行的十年期英国国债的平均收益率从之前发行的金边债券的4.17%攀升至4.475%，但投资者的兴趣仍然疲软。更高的收益率应该会吸引更多的投资者。
负责监督财政部借贷需求的债务管理办公室表示，投资者购买新的10年期政府债券的总价值足以覆盖37.5亿英镑的发行额2.81倍，这是自去年12月以来的最低比率。
该机构表示，预计通胀率将从目前的1.7%回升至明年年初的3%以上。因此，该研究所表示，尽管预计英国央行将在周四的会议上降息25个基点，但它将采取谨慎的宽松政策，在2025年再降息三个基点，利率稳定在3.25%。
NIESR表示，“过早放松货币政策”可能导致“通胀反弹，特别是如果全球能源市场再次动荡，或者地缘政治紧张局势带来的上行风险进一步显现”。
研究人员预测，未来几年英国经济增长将保持温和，2024年将达到0.9%，明年为1.2%，2026年为1.4%。今年的平均失业率将为4.2%，然后小幅下降，然后在未来几年稳步上升。
第一太平戴维斯预测，未来五年英国房价将平均上涨84000英镑
由于利率下降和买家的可负担性提高，未来五年房价将平均上涨84000英镑。
据房地产经纪公司第一太平戴维斯Savills称，到2029年，英国住房市场预计将增长23.4%。
英格兰北部的房地产价格更有性价比，将迎来最大的增长。在截至2029年的五年里，西北部的房价将上涨29.4%，而东北部的房价可能上涨28.2%。
伦敦和东南部市场的房地产价格涨幅可能最低，由于价格已经处于高位。
经通胀调整后，英国整体房价上涨相当于实际上涨11%。
根据房贷利率监督机构MoneyfactsCompare的数据，2023年7月26日，两年期房贷利率达到6.86%的平均峰值。随着借贷成本达到惩罚性水平，抑制了房地产市场，买方信心大幅下降。
但通胀数据的改善和央行8月份将基准利率下调0.25个百分点，导致一些贷款机构削减了房贷利率，为陷入困境的借款人提供了一些空间。
第一太平戴维斯表示，通货膨胀率已回落至2%以下的目标，这已经提高了买家的信心，并为房地产市场注入了活力。
第一太平戴维斯的卢西安·库克表示：“随着外部噪音的减少，中期房价将由需求、供应和可负担性的基本面决定。过去两年，贷款利率的方向一直是买家决策的关键。每月贷款成本的下降现在正在增强潜在买家的信心。”
上周，由于财政大臣雷切尔·里夫斯（Rachel Reeves）的首份预算案吓坏了市场，贷款机构用来为交易定价和降低贷款风险的掉期利率略有上升。
这促使包括汇丰银行和考文垂建筑协会在内的一些贷款机构上调了贷款利率。
根据利率监督者MoneyfactsCompare的数据，两年平均利率目前为5.39%。对年底前两次降息的预期已经破灭，但经纪仍预计利率总体呈下降趋势。经纪商John Charcoal的尼古拉斯·门德斯（Nicholas Mendes）预计，明年最低固定利率将稳定在3%左右。
第一太平戴维斯预计，由于缺乏政府支持，首次购房者市场可能会在一段时间内停滞不前。
此外，由于监管收紧和印花税进一步征收，出租投资房市场的需求也可能受到抑制。
里夫斯上周宣布，对包括房东在内的二套房业主征收2%的额外印花税。他们现在需要在标准印花税的基础上再支付5%，专家表示，这可能会导致房东停止投资。
经纪人看到客户在里夫斯女士宣布后的几个小时内退出交易，因为他们需要找到数千英镑的额外资金来完成购买。在财政部未延长自2022年以来买家一直享受的印花税假期后，门槛将在春季回落，这加剧了房东的痛苦。
