前言
企业并购分为横向并购和纵向并购，战略之父安索夫把企业并购称之为多元化策略。就我国国情而言，并购的案例主要集中于国企改革及上市公司并购重组之中。
主要内容
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企业并购是我们今天谈论的主题，企业并购指企业合并和收购的简称。合并是指两家或者两家以上的独立企业合并组成一家企业，包括吸收合并和新设合并两种形式。收购是指一家企业通过现金、股份支付或者其他方式，取得另一家企业的控制权。
本篇主要讲企业并购中的国企改革，根据《关于深化国有企业改革的指导意见》，国企混改通过组建国有资本投资、运营公司，探索有效的运营模式，开展投资融资、产业培育、资本整合，推动产业集聚和转型升级，着力发展“混合所有制经济”，提升国企市场竞争力，实现国有资本的保值增值。
在国企深化改革当中，国企可以作为被并购方和并购方。
先谈第一类，国企作为被并购方引入战略投资者参股或收股权，战略投资者一般是国内外具有资金、技术、产业的投资机构，通过认购国有企业股权，参与国企经营，获得回报。国企改革最艰难的部分在于混改，而混改最重要的部分是国企股权的让渡，即引入新的战略投资者，通过对公司进行一系列现代化企业制度改革，包括：职业经理人制度、员工持股、高管股权激励等，核心是要消除公司制度的代理问题，从而激发企业活力，提升效率。实现主业拓展，协同进步。比如中信集团战略投资中国华融资产管理股份有限公司，归于此列。
再说第二类，即国企混改。常见的为国企收购民企股权或资产，国有资本控股模式。
国企混改一般分为六个流程：
第1步：制定转让方案
第2步：内部决议
第3步：国资委/政府审批
第4步：审计、评估
第5步：产权市场公开转让
第6步：签署交易合同、交割
混改的主要模式分为：存量转让、增量引入、增量引入与存量转让同步、对外投资、新设公司。混改的参股模式较为灵活，通过基金、股权收购、协议转让、定向增发等。混改案例包括绿地控股混改河南公路工程局、联通混改、华润置地混改天津城投置地，目的主要为强化主营业务和获取优势资源。
