对美反制加征LNG关税 国内天然气影响几何？

2025年因美国对我国所有输美商品加征10%关税，我国采取反制措施，对美LNG加征15%关税。美国LNG资源在中国LNG进口结构中占比偏小，且历史上加征美国LNG关税对我国天然气市场影响几乎忽略。预计本次加征关税对我国天然气市场大局不会造成影响，但相应进口企业或面临成本升高风险。

2025年2月1日，美国政府宣布以芬太尼等问题为由对所有中国输美商品加征10%关税，中方当即表示要采取必要反制措施维护自身正当权益。4日，反制措施落地：自2025年2月10日起，对原产于美国的部分进口商品加征关税，其中包括对液化天然气（税则号列27111100）加征15%关税。

一、美国LNG资源在我国LNG总进口中占比较小

美国自从21世纪初期以来，通过水力压裂和水平钻探等新技术，大大提高天然气生产供应能力，由于库存水平的逐渐攀升，于2016年开始建成首个LNG出口设施开始对外进行出口。截至2024年底已经投产7个LNG出口终端，出口产能达到约8700万吨/年，其出口能力和出口量目前占据全球首位。

尽管如此，美国LNG资源在我国的LNG进口结构中占比并不大。一方面，美国出口设施建成时间较晚，彼时我国已经持有来自澳大利亚、卡塔尔、印度尼西亚和马来西亚的众多长协资源为基础；另一方面，由于我国“少气”的能源国情，天然气的对外依存度较高，为保障能源安全，进口气源趋于多元化是一以贯之的方针政策。

根据海关数据显示，我国自2016年开始进口美国LNG资源，经过几年的发展，来自美国的LNG进口量在2024年达到433万吨，在中国LNG进口结构中占比约为5.6%，而在中国整体天然气供应中的占比仅为1.4%。

从图中可以看出，除了最初进口的2016年外，只有2019和2020年进口量和占比变化较大，其中2020年主要受现货价格偏低带来的进口量激增影响，而2019年则主要受当时中美经贸摩擦带来的关税政策影响，由于美国2018年9月份开始对我国2000亿美元清单商品加征10%关税，2019年5月份更是将关税提高到25%，因此我国宣布自2019年6月份开始对美国LNG加征25%的关税，同时2019年3月则开始停止进口美国LNG，一直持续到了2020年2月，此后逐渐缓解。

二、历史上加征美国LNG关税对我国天然气市场影响几乎可以忽略

从历史情况来看，2019年加征美国LNG关税以及停止进口美国LNG，对我国天然气市场的影响几乎可以忽略。首先，从中国天然气供应量来看，得益于国内天然气产量的稳定增长、管道气基础量的保障以及LNG进口多元化的构成等，我国天然气供应量同比增速在2019年有所回落，但仍保持较高水平，除2021年外，2019年天然气供应量同比增速处于近六年来的较高位，因此从供应量来看，对美国加征关税未造成明显影响。

其次，从中国LNG市场价格来看，近几年来除2022年外，其他年份国内LNG市场年度均价走势较为平稳，其中2019年均价的同比增速下滑了13%，仅次于2023年和2020年的同比增速降幅，由此可见，虽然2019年由于经贸摩擦减少了美国LNG的进口，但并未引发国内LNG市场的震荡，国内LNG市场价格走势的基础仍然以国内LNG供需的基本面为主。

三、本次加征关税对国内市场影响不大短期影响主要集中在相应长协进口企业层面

整体来看，本次加征美国LNG关税从整体供应及能源安全角度影响几乎可以忽略，短期影响将主要集中在持有长协合同的企业层面。

1、美国LNG占比小，不影响整体供应大局。如前文对进口结构的分析，美国LNG在我国天然气供应中的占比较小，根据卓创资讯《2024-2025中国天然气市场年度报告》数据显示，预计2025年国产天然气的增量将达到132亿立方米，管道天然气的进口增量将达到79亿立方米，LNG的进口增量将达到92亿立方米，叠加我国在推进储气调峰方面的成果，将有效保障2025年的供应能力，尤其在2024年整体供需宽松的基础上，2025年的新增供应量预计仍将为市场提供供应宽松的基本面，因此本次关税政策调整对供应大局并无影响。

2、持有美国长协的进口企业将受影响，但因目的地灵活条款，或存货物调整及处理余地。目前已进入执行期的美国LNG长协合同的国内买家并不多，主要集中在三大石油公司和头部供应商中。加征美国LNG关税自2月10日起开始执行，届时相应买家的进口成本将有所抬高，以2024年LNG进口均价为例来粗略计算，进口成本或升高600元/吨左右。不过，由于买家皆为LNG市场的主要进口商，除美国合同外，也持有其他来源国的长协合同，因此从整体资源池成本角度来看，预计可以摊薄因加征关税带来的成本上涨。

除此之外，美国长协合同的条款灵活性，或将发挥一定作用，给予买家相应的货物调整及处理余地。首先，美国LNG没有目的地限制，其LNG出口采取离岸模式，买方具有自主权，既可以将所购资源用于进口，也可以自主转卖船货；其次美国LNG对买家没有“照付不议”的限制，美国LNG出口一般采用液化服务代加工模式，如买家出现违约情况，只需向卖家支付液化成本。

而且，从历史情况来看，在加征进口LNG关税的情况下，进口企业会将部分美国长协资源在国际市场中进行贸易，2025年由于欧洲市场失去了部分管道气资源，且由于储气库库存水平降至近三年来最低水平，因此欧洲或在2025年加大LNG的采购量，这对于我国持有在执行长协资源的买方而言将是个不错的转售机会，或者也可以考虑与欧洲或部分亚洲买家进行货物互换，另外，如无法通过国际贸易的方式处理货物，也可以根据国内市场供需情况将货物进口至国内并尽量顺价销售。相对而言，由于关税征收额并不大，因此以放弃进口的方式违约支付，不会是最佳方案。

3、国内LNG市场价格受影响程度偏小。2025年受欧洲潜在LNG进口需求增加影响，国际LNG现货到岸价格或较为坚挺，外部环境或对我国LNG市场价格带来一定挺价影响，但就2025年国内LNG市场本身的基本面而言，天然气整体的供需基本面将缺乏偏紧预期，尤其在非常规天然气产量同比较大幅增长及进口管道气增量的支撑下，管道气价格或现稳中下跌，由此影响LNG市场价格较难出现推涨，因此，基本面上来看，预计2025年价格较去年将存下跌预期。而关税政策的执行或将导致相应进口企业的部分货物进口成本升高，但在其他资源池货物的平摊下，预计成本升高幅度有限。综合来看，2025年LNG市场价格仍将以国内基本面变化为主要影响因素，在资源竞争下，税后美国LNG货物进口至国内后顺价机会不大，主要需依靠其他资源池货物平摊成本。

4、长期影响还需观察关税政策延续性。美国LNG液化设施在经过前几年的集中投产后，近两年基本进入投产的空窗期，已投产液化设施对应的液化产能已经基本锁定完毕，新增液化产能预计将在2025-2027年陆续完成，而与国内买家新执行的长协合同多在2026-2027年开始，因此增量的美国LNG资源是否会受到加征关税的影响，还需要等待关税政策是否会在2025年后进行延续。

综上所述，由于我国天然气的三大供应来源非常稳健，对美加征LNG关税对国内天然气供需造成的影响几乎可以忽略，但对相应的进口企业而言或将带来成本升高风险，企业或可通过转售、换货或顺价方式积极应对。