我们要刺激消费，结果投资美股的标普消费ETF被抢疯啦？从去年11月到现在，标普消费ETF已经涨了超过57%了，基金的溢价率超过52%，创下了历史最高溢价记录，
溢价率52%什么概念呢？也就是100块钱买回来只值65块钱的东西，
管理这支基金的的景顺长城基金更是连发30道预警，说这个基金已经大幅溢价，很可能会造成重大损失的。
交易所更是连续15天，都在早盘停它一个小时的牌，但是没有用，市场照样疯抢，3个亿的市值搞出了30个亿的成交额，两天的换手率超过1900%，也就是说这支基金两天就能换19次持有人，今天还在一片警告声中涨停了，越说有风险就抢得越厉害，这倒是很符合大A的性格。
那为什么交易所也好，基金公司也好，都说他现在有巨大的风险呢？今天给大家讲清楚。
第一，ETF是一种特殊的基金，既可以在股票市场上面，把它当做是一支普通的股票来买卖，也可以在一级市场，按照基金的价值来申购。但股票市场上的买卖价格，和一级市场的申购价格他是分开的。
假设这支ETF有1个亿的份额，持有了价值10个亿的股票，那ETF每个份额的价值就是10块钱，申购价格就是10块钱。但股票市场是自由买卖的嘛，所以理论上呢，ETF跌到5块钱，或者是涨到20块钱都没关系。那ETF的价格比实际的价值高，这个就是ETF的溢价了。
一般来说，如果出现了上面这种情况，你可以直接在市场上买ETF包含的一揽子股票，然后在一级市场换成ETF，这么弄你一份ETF的成本也就10块钱左右，然后在二级市场用20块钱的价格卖掉，直接爆赚一倍的利润。
当然啦，这个套利的门槛比较高，基本上最低门槛都得几百万，具体的大家可以看下这张图，那因为有这个套利的机制存在啊，大部分的ETF呢，他的价格和实际价值是很贴近的，基本都不会超过1%。
第二，跨境ETF又是ETF里更加特殊的基金，特殊在于，跨境ETF买的是外国的股票，所以用的不是人民币，是dollar，美元，但我们是有外汇管制的，所以ETF基金也是有外汇额度的，像是管理标普消费ETF的景顺长城基金，整家基金公司两年一共就12亿美元的额度。
结果现在光标普消费ETF一支基金，一天就干出去了30亿人民币，也就是4亿美元的成交量，根本没那么多外汇额度去套利，所以这个套利机制就失效了。
第三，这种溢价是很危险的，因为现在是成交量太大了，基金公司套利不过来，才会出现这么夸张的溢价，但等成交量降下去了，基金公司一点点的去套利，溢价率是会慢慢降回3%以内的，在这次的标普消费ETF之前，历史上最大的ETF溢价发生在2015年，当时这支信息科技ETF溢价率高达39%，但最后也是哪里来的就回到哪里去，埋了一大批的股民。
其实不止标普消费ETF，现在一堆的跨境ETF都大幅溢价了，
其实就是踩中了外汇额度有限这个点，在疯狂炒作，那你说还能不能涨呢？只要情绪在就能，但你说值不值得参与呢？这就看大家是怎么想的了。
觉得内容还不错的点个关注吧，也欢迎大家评论，点赞+转发
