懂王明确说了，明年要给我们加10%的关税，很多人就开始担心这件事了，会不会把股市带崩啊？那刚好我们把昨天坑填上，美国当年对日本的高关税，为什么能让股市走出了10年的长牛。
首先，关税战开始后，也是彻底打开了日本的政策空间，当时日本的思路是很清晰的，那既然外需不行了，就搞内需吧，日本高层也很快就想到了，想要内需起来，最好的办法，就是把居民手里的资产价格拉起来。
1980年，贸易战刚刚开始，日本就宣布进行资本市场改革，放宽了股票市场的上市要求，同时为了让有资金支持资本市场，日本开始了大幅降息来刺激，从1980年到1983年，日本的贴现率从9%下降至5%，很大力度的释放了流动性，当年日本的M2同比都是比GDP增速快的，这极大地刺激了股市。
1981年，日本高层正式引入权证债券，买了这些债券的人呢，可以用预定的价格购买一定数量的股票，股价上涨的时候，这些买了债的人，就可以获得这些股票，你可以简单理解成，不需要担保的可转债，那这种类型的债券呢，是当时日本证券市场的主流产品，这又进一步增加了市场的资金供给，股市得到了进一步的刺激。
到了1983年，为了加强一级股市，日本高层继续进行改革，包括放宽股票在场外交易市场登记上市的标准、简化发行和交易程序等等。
1984年，日本高层放宽对资本的管制，允许外资自由进入日本股市，还允许外国金融机构进入日本，实行后的一年，外资证券公司增加到了6家，还成为了东京交易所的正式会员，而两年后，又增加到了16 家。同时呢，还让日元随时兑换成美元，这也使得大量外资进来推高了股价。
1985年，日本签订了《广场协议》，协议签完后，日元开始往上飙，从1美元能兑换250日元，涨到1美元只能兑换130日元，同时，因为日元升值和金融自由化，国际资金大量涌入日本股市。
也是从1985年开始，一直到1989年，海外投资者持有的日元规模爆增34倍，光手上拿着的日元，就高达44万亿，同期还买入了124万亿日元的日股和其他金融资产。
这个数据有多夸张？就这么说吧，这几年GDP最高的1988年，也就382万亿日元，光国外投资者就拿着差不多一半的GDP。
而到了1986年，日本为了对冲汇率升值带来的影响，再次选择大幅度降息，一年时间，连续五次降息，贴现利率从5%降至2.5%，直接对半砍，这是日本战后以来的最低水平。低利率意味着全社会借钱变得很容易，所以大家就开始大量的贷款，那市场上的钱就变多了，总得有地方去吧，那无非就是两个地方，一个是到实体经济，导致通货膨胀，另一个呢，就是流到资本市场，而日本当时没有导致通胀，自然就是后者了，钱大量的流入资本市场。
到了1987年，日本政府再次火力全开，一边是宽松的货币，另一边是积极的财政政策，日本政府当年宣布，减税 1 万亿日元，并拿出 5 万亿用于公用事业，此后再度追加 2 万亿，进一步扩大财政开支。
极度宽松的货币和财政政策，为日本带来长达 51 个月的“平成景气”。
同时除了日本，其他国家并不好过，特别是美国当时的股市，还遭遇了“黑色星期一”崩盘，外面在水深火热，而日本在欣欣向荣，这样的反差，让外资继续流入，同时也让日本自信心爆棚。
1988年，日本高层对股市的刺激依然没有停止，坚信要建立一个跟纽约和伦敦市场相媲美的国际市场。1988年初，日本大藏省推出了“以特定金钱信托强化基金托拉斯弹性”的政策指引，鼓励法人投资者进入股市，同时废除了“小额储蓄非课税制度”，引导大量存款转向股市，进一步推高了股价。
特别是10月份的时候，日本正式通过《财务体系改革法》，这个法案目的，就是让资本市场全面自由化，包括取消股票经纪佣金、让银行进行股票交易等等措施，同时为活跃中间服务商铺平了道路，废除了只能在交易所交易股票的情况，让市场市场充分竞争，这个制度出来之后，市场的活跃度被彻底点燃了。
所以，我们回顾下来，你会发现，美日整个贸易战下，股市是走牛的，就算日本对美贸易依存度很高，但是在贸易摩擦最频繁、最严重的阶段，整体增长没有受到太大影响。
可以说，日本当时是没有输的，老百姓的资产不断往上走，日本企业的市值总额，在最高点时膨胀到美国的1.5倍，占全世界的45%，同时也拉抬了日本房价，1989年底，日本土地资产总额2000万亿日元，是美国的4倍，“卖掉东京就可以买下整个美国”，这个故事就是这样来的。
那这么刺激的情况下，日本的内需确实拉起来了，当时的日本人买走了当时全世界70%的奢侈品，法国的百货公司被逼对日本人限购，怕他们将所有货品清仓，整个日本陷入了纸醉金迷的生活。
当然后面拉过头了，给拉崩了，但这个已经跟贸易战没有关系了。
总的来说，贸易战的影响只是短期因素，不可能长期对一个贸易国家不利，更何况现在是一个全球化的时代，此处不留爷，自有留爷处，并不是说，哇，美国加我们关税了，我们出口要完了，还没那么夸张哈。
同时，在贸易战下，稳外需，促内需也很重要，日本当时除了出口到美国受到很大影响，但是对其他国家的出口，没受到什么影响，然后再通过各种手段拉抬股市，达到促内需的目的。
那我们现在其实也是这个思路的，先是稳外需，老美认为说美国每年巨量的贸易赤字，那就是把钱白白送给了别人，所以不光是我们中国，谁对美国有大量的赤字，它就会对谁加关税，那这个对我们来讲也是个好事，毕竟它若和大家都闹矛盾，我们反而有机会联合其他一起孤立老美，所以现在我们现在不断地搞免签，和其他国家交好，欧洲这几天也传来消息说， 欧盟正在与我们磋商取消对华加征的进口电动汽车关税。
第二个，是促内需，924之后的那一波股市行情，同时也让房市有一定的回暖，10月一线城市的商品房成交量环比大增137%，所以你说高层没有看到股市对拉动内需的作用，我是不信的。
好，今天的文章结束，把坑填上了，当然，这里要说明一下啊，我并不是说，我们会百分百复刻日本当时的行情，只是一个思路，不要见到高关税来了，就觉得股市一定会崩，这种思路是有问题，不合逻辑的。
觉得内容还不错的点个关注吧，也欢迎大家评论，点赞+转发
