今天的MLF着实让人大吃一惊啊，
本来市场预期只是不降息，
没想到央行不但不降息，还没有续做，直接收回了1.15 万亿的流动性，创下了 2014 年以来的最大规模。
这也意味着，MLF这个工具，正在加快被收起来。
今年潘行长说了，现在利率走廊机制已经基本成型，未来可考虑明确以央行的某个短期操作利率为主要政策利率，其实就是7天期逆回购操作利率。
还特别提到了要持续改革完善贷款市场报价利率（LPR），
其实就是说LPR没必要跟MLF挂钩了。
这也是央行一直想改的地方，以前是通过控制MLF中期利率，向市场放水，但这个实际上是不合理的，
LPR大家都不陌生，他的升降跟各位的房贷利率直接挂钩，你经常看到有新闻说房贷利率是LPR-多少个基点，就是这个原因了。
而LPR的升降之前是由MLF来决定的，MLF是商业银行向央行借钱的利率，所以从逻辑上来说，MLF降了，商业银行拿到钱的成本低了，LPR才能降低。
但是这样的锚定，不太能够反映真实的货币需求，就像最近这些年，你有听说过四大行缺钱吗。
这个最典型的例子就是在2020年一季度，疫情最严重的时候，也是货币需求最高的时候，但是利率下降幅度非常有限，2018年到2020年一季度，作为最能反映市场需求的货币和债券市场利率下降了2%，但是银行贷款利率只下降了0.71%，而主要原因就是MLF利率下降幅度有限，也就是说市场的货币需求得不到真实反馈，央行不知道市场是不是真的缺钱，货币投放的动作就束手束脚的。
所以锚定MLF的规则就必须要改，要更快更及时地反映市场的真实资金需求，这样央行才能更好调节。
而利率改革已经提很多年了，但今年才有实质性东西。
像潘行长说的，未来可考虑明确以某个短期操作利率为主要政策利率，而7天期逆回购操作利率已基本承担了这个功能。
本质呢，就是要用短期利率进行货币调控，MLF一个月才调一次，而七天逆回购每天都在变，市场货币需求更能得到真实反馈。
这些跟普通人的关系就是，以后的房贷涨跌，可以直接盯着央行每天公布的7天期逆回购利率。
对于投资者来说呢，也要学会判断7天逆回购利率的涨跌，那这一个我们之前也有系统地聊过，大家可以看这篇文章：金融大转向，货币泛滥时代的结束
总的来说，央行通过控制短期利率，更能反映市场缺不缺资金。
而操控中长端利率，其实是不正常情况下才会用的，比如美联储操控中长端利率的方法是直接下场买国债，这样的方式在短期内有效性会强很多，以前我们的是通过操控MLF，向市场投放货币，这种方式也确实有效，因为中长贷款一般是房子贷款，以前经济的命脉是房地产，操控MLF可以有效控制市场利率，但是，现在吧...
那 MLF退出之后，顶上去的很可能就是下场买国债了，就像美联储一样，潘行长也是表明了，将逐步将二级市场国债买卖纳入货币政策工具箱。
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