秋天的肃杀已过，进入漫漫的严冬。那现在是2017还是2018？
今天不聊基本面。聊聊市场。
一估值：
中证800指数由沪深300和中证500的800只成分股组成，对A股有较强的市场代表性。
1. PE
依据国盛择时雷达报告，目前中证800动态PE18.7倍，处于较低位置。
但是我们要看到，从中证800来看：即使2021年初的高点，中证800PE同2015高点相差甚远。这说明A股的估值中枢有下滑的趋势。个人理解为高增长，给出高PE的时代已经过去了。
2 看看股息：
中证800的股息已经接近于3个点。这在历史上也就是2014和2018年出现过。
从股息率来看，目前在底部区域。
二情绪
3 新开户：
新开户中枢下移。但我觉得这个指标有点老化。
现在年轻人都不怎么炒股。2021年最热的时候也都是买基金了。
4 那就看看基金发行：
基金发行明显是地量，类似2018年。呈现底部特征。
5 融资余额：
虽在下降，但还在高位。说明消磨得还不够。
从21年高点以来，时间上有3年下行。但幅度总似乎不够，有点拖泥带水。
不像2015年，2016年干净利落。时间和空间总是互换的，所以要做好持久战的准备。
对于冬天，要么冬眠（关掉账号）；要么储存食物（工作增强反脆弱性）。也有出去打猎的，那属于艺高人胆大的。
近来很少听到，越跌越买的。
也很少听到那种：“我是价值投资者，越跌越兴奋”的言论。当大部分人恐惧的时候，一起恐惧或许可以保命；独自贪婪，可能要淹没在逆向的洪流中，也可能会成为那1赚2平7亏中的10%。
所以：
一 估值和情绪来看，肯定就较低区域了。但是，无论如何。不能仅靠运气，要靠体系。做逆向者，你要足够强大，你的认知，心态，现金流。都要足够反脆弱。
二 是否还下跌，跌到哪。这个谁也说不清楚。这要看市场的合力。你认为合理的估值，别人可能就认为高估。何况大家对未来的预测不一样。这就是市场的妙处。
三 至于前一阵子很多大V幻想牛市。我想还是有点自以为了。依据生物原理：在生物对某一刺激发生反应后，在一定时间内，即使再给予刺激，也不发生反应。一般称此期间为不应期。在一次兴奋后出现兴奋性消失或降低的有序变化，分绝对不应期与相对不应期。绝对不应期倒不至于，至少是相对不应期吧。
一个牛市需要周期的酝酿，需要能量积累。需要枯荣相替，需要死中而生。
现在只是贤者时间。适合做的是寻找和等待。与君共勉！
以上都是信息分享和个人感悟，不构成任何投资建议。投资是个人事业，无人可以替代你；投资江湖险恶，不要把自己交给任何人。
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