香料香精火爆飙升！四大国际巨头赚翻了？本土企业蜂拥上市？

时尚 2024-11-10 12:00 上海

来源：用户说了

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阅读时长：12-15分钟

1.帝斯曼-芬美意、奇华顿、IFF、德之馨四大香料香精企业2024上半年财报成绩亮眼，香料香精核心业务总营收超475亿元。

2.安徽中草香料股份有限公司成功上市，国内香料香精企业迎来IPO热潮。

3.合成生物学逐步投入香料香精产业，有望解决原材料供应短缺、单体味道不纯、环境污染等问题。

4.国内香料香精企业行业集中度低，企业发展注重差异化和细分领域对焦。

5.全球香料香精市场竞争激烈，四大巨头占据50%市场份额，形成垄断竞争格局。

“香雾噀人惊半破，清泉流齿怯初尝，吴姬三日手犹香”。自宋代以来，我国便大量引入龙脑、沉香、豆蔻、丁香、砂仁等“南香”香料。如今，香料香精产业已成为国民生活和经济不可或缺的核心产业之一，从食品到烟草、再到化妆品，香料香精在各处散发芬芳，渗透到生活的方方面面。

放眼海外，公元前3500年埃及皇帝墓址中的膏脂香气直至1897年仍余韵犹存。20世纪以来，以香奈儿为首的高级时装屋进军香水领域，大牌香氛香水业务逐渐走向成熟。国际四大香料香精巨头企业的崛起，进一步丰富了香味的层次。

直至今日，人们对香气的追求热情仍不减过往。用户说《2024线上香水香氛消费趋势洞察》报告显示，2023年9月至2024年8月期间，香水香氛在社交媒体的声量热度合计1.16亿，同比飙升99.64%，互动量也达到了14.01亿，同比增长10.14%。此外，香水香氛产品线上市场销售也同样火热，2024.08MAT总销售额达到179.63亿元，同比增长了7.11%。

“嗅觉经济”的崛起，让香氛香水产品更多地活跃在人们的视野中。然而，其上游香料香精产业却鲜少得到关注，直至2024年四大行业巨头相继公布财报，才得以真正窥见此行业的发展态势。用户说也在此背景下，聚焦全球香料香精产业，旨在揭开该行业的神秘面纱。

回暖、上市

香料香精行业迈进“新阶段”

475亿元！

四大巨头财报表现亮眼

截至美国东部夏令时间8月6日，全球四大国际香料香精巨头帝斯曼-芬美意（DSM-Firmenich）、奇华顿（Givaudan）、IFF、德之馨（Symrise ）2024年上半年业绩报告已全部出炉。值得一提的是，作为四大企业业绩增长核心的香料香精业务，上半年总营收超过475亿元，整体呈现强劲商业势头^[1]。

根据财报数据，帝斯曼-芬美意香氛与美容部门（P&B）营收最高，达62.98亿欧元（约合人民币157亿元）^[2]；德之馨香氛护理部门营收较2023年同比上涨12.1%，增至9.93亿欧元（约合人民币78亿元）^[3]；奇华顿香水美容部门营收18.26亿瑞士法郎（约合人民币151亿元），同比增长9.2%^[4]；IFF日化香精香料部门营收达12.48亿美元（约合人民币89亿元）^[5]。

用“水火交融”形容2023年国际四大香料香精巨头的处境再合适不过——2023年，是国际原料商巨头被笼罩在“弱增长”阴影下的一年。各集团2023财年业绩数据显示，德之馨盈利低于预期，帝斯曼-芬美意面临营收、利润“双降”困境，IFF整体经营状况下滑^[1]。

不过，尽管整体业绩略有起伏，但香料香精细分业务仍显出承压能力，逆势而上，保持盈利状态。还值得庆幸的是，在历经化工行业的周期波动“危机”后，各香料香精巨头在2024年上半年终于迎来业绩的回暖增长。并在最新发布的第三季度财报中，依旧保持着良好增长势头。

奇华顿2024年Q3季度销售额增长 10.2% 至 19.07 亿瑞士法郎（折合人民币约157.40亿元），前三季度集团销售额达56.44亿瑞士法郎（约合人民币约461.79亿元），同比增长13%；香水与美容单季度营收9.56 亿瑞士法郎（约合人民币78.25亿元），前三季度总销售额达27.82亿瑞士法郎（约合人民币227.56亿元），按固定汇率计算增长15.6%。

帝斯曼-芬美意2024年Q3 营收32.44亿欧元（折合人民币约249.39亿元），同比增长7%；前三季度营收95.42亿欧元（折合人民币约733.40亿元），同比上涨4%。其中，香水和美容业务Q3 实现营收9.91亿欧元（约合人民币76.17亿元），同比增长8%，前三季度总营收29.88亿欧元（折合约人民币229.63亿元）。

德之馨今年前三季度也实现了 11.1% 的有机销售额增长，集团收入增至 38.24 亿欧元（折合人民币约293.67亿元）。香氛与护理部门前9个月和Q3有机销售额增长率分别达到 12.2% 和 8.4% ，前三季度收入为 14.75 亿欧元（折合人民币约113.32亿元） 。

IFF的Q3净销售额为 29.25 亿美元（折合人民币约209.57亿元），与去年同期相比增长 4%，前三季度总营收约87亿美元（折合人民币约622.28亿元）；香氛部门Q3销售额为 6.13 亿美元（折合人民币约43.85亿元），按可比基础计算，货币中立销售增长 10%，前三季度总销售额达18.61亿美元（折合人民币约133.24亿元）。

成功上市！国内企业迎IPO热潮

国际香料香精业绩增量明显，中国香料香精企业也迎风而上，释放出积极发展的信号。9月13日，日化香料香精领域上市企业阵营再添一员——安徽中草香料股份有限公司（以下简称“中草香料”）在北京证券交易所成功敲钟上市^[6]，成为“北交所香料香精第一股”。

其合作客户包括德之馨、奇华顿等全球前十大香料香精企业。中草香料在招股书中显示，募集资金全部用于凉味剂及香原料项目。

近年来，国内头部香料企业上市热情相对高涨，相继出现了多家上市或冲刺IPO的企业。除上述所提的中草香料外，新化股份、科思股份、华业香料、天美生物和亚香股份等五家香料香精公司自2019年以来相继成功上市，其中多家为全球香料香精“四大巨头”提供原料。此外，万香科技、格林生物等公司也曾计划于2024年上市。

天然or合成？新技术投入制取工艺

香料香精在生活中的痕迹随处可见。目前，香料香精正逐渐成为食品、日化、烟草和医药等工业不可或缺的添加剂原料。

香料（Spice）是一种能被嗅觉嗅出气味或味觉品出香味的物质，是用以调制香精的原料，通常被分为天然香料和合成香料^[7]。

天然香料来源于动植物，香味层次丰富。但由于动植物资源有限、提取效率低、提取成本高、需求量大，以动植物为直接来源的香料无法满足市场需求。自19世纪以来，研究逐渐将重点转向了以化学（或生物）为主要途径的制香道路上，促成了合成香料的诞生。

天然香料的动物性香料品种较少，多为动物的分泌物或排泄物，主要为麝香、灵猫香、海狸香和龙涎香四大动物香料；植物性香料是天然香料的主要来源，类型丰富且处理方式多样，以自然界中植物的花朵、叶、枝、皮、根、茎、草、果、籽、树脂等为原料，通常采用压榨法、溶剂萃取法、水蒸气蒸馏法^[8]等方式提取，目前市面上常见的产品有精油、酊剂、香脂、香膏、树脂、油树脂等。

合成香料采用天然或化工原料制成，目前世界上合成香料已达5000多种，常用的产品有400～500种。通常按照官能团分类，可以分为酮类、醛类、醇类、酸类、酯类等多种类型，提取方式主要有半合成和全合成。此种香料味道稳定、价格较低且供应稳定，受自然因素影响小，供应稳定，因而在现代社会中被广泛应用。

香精（Essence）是由多种香料和相应辅料构成的具有特定香气或香味的混合物^[9]，主要分为食用香精、日化香精以及其他香精。香水、香氛以及各类芳香产品的出现不仅体现了有关艺术生活的品质追求，更反映了人们对香精技术的精湛运用。

随着生活质量的提升，人们的消费观念逐步改变，越来越多的人开始追求关于安全健康、绿色环保、和可持续发展等理念，合成生物学应运而生。

合成生物技术是在微生物培养过程中，添加天然的前体化合物以显著提高微生物合成香料化合物的能力，是生物转化法合成天然香料化合物的基本思路。通过这种生物基合成原材料的方式复刻天然成分，有望解决在传统动植物及合成香料制取过程中可能出现的问题，如原材料供应短缺、单体味道不纯、环境污染等。

作为当下最火热的赛道之一，合成生物学已在香精香料制取领域中逐渐崭露头角。Blue California的香精香料主管Katy Oglesby在2021年的SynBioBeta食品和农业会上预计：“未来十年，生物技术产品将占据30%的香精香料市场”^[10]。

产业透视：下游驱动全链条发展

香料香精行业同食品、日料、日化等配套行业发展相适应。目前，香料香精行业已经形成较为完整的上中下游产业链条。

该产业链上游是香料种植与生产等原料供应商，涵盖了农林业、畜牧业等领域，涉及到种养殖、农业科技、采收加工等资源性基础环节；中游产业涉及天然和合成香精香料生产，代表企业有帝斯曼-芬美意、IFF等国际企业以及亚香香料、新和成等国内企业；下游产业为应用领域^[11]，如食品、日化和烟草等，其中日化和食品行业较稳定，烟草行业受政策变动和新产品影响，具有一定波动性。

香料香精的下游终端市场集中于消费品领域，需求多元且充分，因此格外强调产品的功能化与差异化，赋予了香料香精产品较强的消费属性。

此外，上游香料原料供应商受资源、存量、同质化竞争等问题的影响，与下游议价能力较弱，处于低附加值领域。在多重原因的影响下，下游产业日新月异的变化驱动行业的更新，并促使中上游产业不断做出适应性调整。

国内香料香精行业探究：

高发展、细对焦

潜力大，市场规模达439亿元！

受到工业化进程和市场需求的共同推动，中国香料香精行业经历了重大变革和发展。

1956年至1977年，中国香料工业科学研究所成立，标志着中国香精香料工业化发展的加速阶段。自改革开放以来，轻工业部制定了香料行业的五年发展规划，涵盖生产、科研等多方面。与此同时，行业学术交流和展览会等活动的增加为市场扩展和技术进步提供了重要机遇。

20世纪80至90年代，香料香精行业迎来快速发展期，在人才培养、标准建立、基地扩展等方面取得了显著成果。进入21世纪后，随着中国食品、日化、医药、饮料等行业的崛起，香料香精需求大幅攀升，推动了行业规模与产品种类的扩张。

当前随着中国经济发展和国民生活水平的提高，中国香料香精呈现需求和供给双向增长，行业持续稳定增长，市场发展潜力巨大。如弗若斯特沙利文数据显示，中国香水市场增速在化妆品行业中尤为突出，达14.0%，2028年预计将达到440亿元市场规模。欧睿数据也预计中国香氛市场于2021年-2025年的年复合增长率高达21.78%，远超全球香氛市场平均增长水平，预计市场规模有望于2026年突破50亿美元（约合人民币322.89亿元）。

此外，中国香料香精化妆品协会发布的《香料香精行业“十四五”发展规划》提出，到 2025 年我国香精产量目标达40万吨，香料产量达25万吨，行业主营业务收入达500亿元。这些数据预示着香料香精行业将迎来新的增长期。

但目前国内香料香精行业集中度较低，市场仍以中小企业为主，聚焦于不同的细分市场，形成较为分散的竞争格局。中泰证券研究报告显示，2017-2021年，中国香料香精行业前6企业市场集中度（CR6）仅从19.07%增至20.32%；2022年，前5大香精香料上市公司营收在我国香精香料行业营收占比仅为17%^[12]。

不过，这一分散的市场局面也带来了企业发展的差异性，聚焦于细分领域的企业能够有效避开与国际巨头的正面竞争，找到适合自身发展的市场空间和优势。

企业突围：领军角逐、错位竞争

正如前文所提，中国本土香料香精企业多聚焦于各自细分领域，产能分散，形成显著的差异化竞争。不同企业通过错位竞争，在产品种类、技术研发和市场定位上各有侧重。用户说将聚焦国内香料香精企业浙江新和成和亚香股份，深入探讨其在行业中的独特地位与竞争优势。

成立于1999年的浙江新和成是国内精细化工领域的龙头企业，多年专注于营养品、香料、高分子材料以及原料药四大领域，于20年前在深交所成功上市。其采用行业大化工模式，专注于“化工+”和“生物+”双核平台布局，分利用化学合成工业技术优势，提高已有品类的产能规模。

与2023年新和成营收小幅下降的疲态不同，2024年新和成的业绩呈现出爆发式增长。新和成10月23日发布的2024年三季度及前三季度业绩报告显示，继上半年营收和净利润高速增长后，三季度进一步提速，单季度净利润增速接近翻倍^[13]，为公司的未来发展提振了信心。

作为国内香料香精行业的领军企业，新和成充分利用在合成与发酵技术平台上的优势，致力于提供更高纯度、更高品质的产品。2022年，新和成通过合成技术成功推出单体香料薄荷醇产品，成为国内首家拥有从柠檬醛至薄荷醇核心产业链的企业^[14]。

目前，化学合成薄荷醇技术主要掌握在德国德之馨、巴斯夫和日本高砂手中，国内能够在该技术领域取得突破的企业屈指可数。新和成在薄荷醇合成工艺上的突破，打破了国外的长期技术垄断，较大补齐了香料产业链短板。

亚香股份作为国内中高端香料市场的主力企业之一，专注于香料的研发、生产与销售。企业深耕香料领域，不断拓展应用前景，已与IFF、奇华顿、芬美意等全球知名香精香料公司建立了合作关系，并在快速消费品领域与亿滋、玛氏箭牌、高露洁等品牌达成合作。

天然香料中，亚香股份的主要产品包括丁香酚香兰素和阿魏酸香兰素，以丁香酚、阿魏酸等可再生资源为原料制成。凉味剂方面，公司主打WS-23等WS系列产品，与爱普股份共同作为该领域的国内供应主力，并已成为全球重要供应商。

2019年，亚香股份所产的香酚香兰素、阿魏酸香兰素在全球同类产品中约占30%的市场份额^[15]。香兰素是全球需求量较大的大宗常用香料，因具有清甜的豆香、粉香气息被应用于食品增味。鉴于传统化学合成香兰素方法污染较大，亚香股份积极开发无污染、低能耗的生物技术，成功利用可再生资源丁香酚、阿魏酸天然原料制备香兰素^[15]，推动香料可持续生产。

国际香料香精百年变革：

垄断与升级

抢占市场50%份额！

巨头形成竞争壁垒

纵观百年历史，国际香料香精发展历经了起源时代（13-18世纪）—大宗香料时代（1800年-1949年）—高端香料时代（1950年-2004年）-寡头垄断时代（2005年至今）^[16]。

起源时代象征着精油的问世，以肉桂、丁香、迷迭香、薰衣草为代表的精油率先进入市场，促进了香料香精产业的发展。随着需求激增，低成本高产量的合成香料逐渐替代了天然香料，香兰素、香豆素等通过化学合成手段生产的大宗香精香料进入人们视野。

合成技术的进步催生出二氢茉莉酮酸甲酯、女贞醛等新兴香料产品，让市场产品种类更加丰富，进一步推动了新型高端香料诞生，也标志着高端香料时代到来。在此期间，合成香料品种从1976年750种迅速增加至1999年6000多种，小型企业落于研发劣势，逐步被大企业吞并或就此退出市场舞台。

历经数百年沉淀，全球香料香精市场已发展为千亿市场规模，并呈现出巨头垄断格局。根据Fortune Business Insights报告，全球前香精香料市场垄断在前 10 家巨头企业手中，其中奇华顿、IFF、德之馨和芬美意目前占据了全球市场约 50% 的份额^[17]。资金、人力、技术等因素为企业发展提供了较大的竞争壁垒，国际香料香精行业集中度高，为中小企业发展带来了难题。

收购造血、合并发力

强势企业发展之路

全球香料香精市场竞争激烈，能站在“群山之巅”的企业一定各有千秋。用户说将把目光聚焦在奇华顿、帝斯曼-芬美意两大巨头集团，探索巨头香料香精企业的发展路径。

始创于瑞士的奇华顿，拥有逾250年历史，是全球香精香料行业的领军企业，在全球多个国家拥有分支机构和生产工厂。旗下拥有风味与健康、香氛与美容两个事业部。近几年奇华顿香氛与美容板块的销售额持续保持增长，增长态势在今年尤为明显。

为推动核心香料香精业务稳健发展，奇华顿坚持在生物科技赛道长期布局。据悉，奇华顿已于MIT教授创立的生物制造公司Manus Bio开展多年合作，并且早在2020年就率先把握“合成生物”的风口，收购法国生物科技公司 Alderys。2021年8月奇华顿更是隆重宣布与合成生物领域领先企业Ginkgo Bioworks（DNA.US）达成合作，致力于“通过发酵生产更多创新和可持续的成分”。奇华顿依凭敏锐的市场嗅觉，将注意力转向合成生物领域，以提升自身的造血能力。

Akigalawood^® 是奇华顿利用生物技术带来的创新成果。在其专利申请中，奇华顿表示Akigalawood^® 的生产利用了表达葡萄和广藿香倍半萜合成酶的重组微生物，以FPP生产α-愈创木烯和莎草奥酮。这种成分突出了广藿香的辛辣特质和木质的珍贵韵味，目前已经运用在普拉达“玫瑰奇迹”、葆蝶家“帕尔科·帕拉迪诺V”、Miu Miu等知名香水品牌中。

总部位于瑞士日内瓦的芬美意公司是一家百年香氛工厂，也是全球最大的私营香精原料研究及生产的公司。2023年5月，芬美意与帝斯曼正式宣布合并，现名为帝斯曼-芬美意，共由四大事业部组成，分别是香水与美容，动物营养与健康，健康营养与护理，味道质地与健康。

2023年，帝斯曼-芬美意不仅要适应合并所带来的内部磨合，还要接受大环境下全球供应链带来的挑战，因此，整体营收经历了较大起伏波动。但其2024年上半年业绩报告表明，企业目前营收与利润已稳健向好，公司战略的发展方向也逐渐清晰。业绩报告显示，第二季度报告期内公司共录得营收32.27亿欧元（约合人民币253.66亿元），同比增长7%，同比增幅高达26%。

帝斯曼-芬美意意在用创新方法和负责态度使用天然原料，并采取了多种先进方法进行香料萃取。2019年，芬美意从德国Trostberg的赢创工业集手中收购了其二氧化碳萃取业务部门，拓展了芬美意的超临界液态萃取(SFE)方面能力^[18]。

超临界流体萃取（Supercritical fluid extraction, SFE）是通过提高临界温度和临界压力，让天然或回收的物质的状态处于气体和液体之间的超临界流体，然后通过天然材料温和地扩散，精细捕捉其气味或感官化合物^[19]。

早在2020年，芬美意就已在“分享创新香原料2020系列”中应用了该技术，并上新了“ 超临界萃取茉莉花茶提取物（Tea Jasmine SFE）”和 “ 超临界萃取榄香脂提取物（ELEMI SFE）”这两种创新新型香原料^[20]。

展望态势

“嗅觉经济”带来新动能

机遇与挑战并存

目前，全球香料香精产业保持快速发展态势，市场规模不断扩大。但从区域来看，发展动力逐渐向发展中国家和地区转移，如中国、印度、中东和拉美等，亚洲市场需求量提升潜力高。

Grand View Research提出，2023年亚太地区在全球香料香精行业中占据主导地位，收入份额超过32%，其中中国、印度等国家是亚太地区主要的食品香精市场^[21]。这对国内香料香精企业来说，无疑是一个利好信号。

然而，和世界领先龙头企业相比，我国香料香精企业发展中仍面临一些问题：如生产许可的香料品种落后于国际先进水平、自有知识产权的香料品种匮乏、调香技术与世界先进水平尚有差距、香料香精研发壁垒大。同时，社会认知对香料香精的认知不足，也对国内香料香精企业发展提出了挑战。

悦己消费或成行业追求

当前，我国香料香精行业正处于结构调整的关键阶段，技术创新持续驱动产业深化转型升级，发展模式正从以速度为导向的增长向以质量为核心的增长转型，产业发展面临无限机遇。

《香料香精行业“十四五”发展规划》指出，“十四五”期间，行业将以市场需求为导向，抓住产品新趋势；以企业为主体，构建规模化天然香料的生产基地；推进数字化、智能化工厂建设，打造香料香精行业制造优势。

而追求高级、安神助眠、提升生活幸福感，成为了新生代为香气买单的主要动力。用户说《2024香水品类用户调查》发现，47%的受访者存在社交情绪问题，其中有51%认为香水香氛能缓解这种情绪不适。这表明，香水香氛已超越单纯的气味体验，能为消费者提供情绪价值。

可以预见的是，在悦己情绪的带动下，未来香料香精的应用范围将不再局限于传统的香水和香氛品类，面部、颈部、手部等全身皮肤护理，洗护和个人护理产品的香料香精需求也将大幅提升。

此外，天然化香精香料产品也可能成为风口市场。由发改委发布的《产品结构调整目录》中，明确指出“天然食品添加剂、天然香料新技术开发与生产，列为国家鼓励类的产业目录”。在此环境下，符合长期发展趋势的天然香精香料或将被广泛生产和应用。

参考文献：

[1] 化妆品财经在线. 475亿元！香料香精业务“爆了”. 2024, 08.

https://mp.weixin.qq.com/s/9D5od0-UD466lrZj9-N9uQ

[2] Dsm-firmenich. Dsm-firmenich Reports H1 2024 Results. July 30, 2024.

https://our-company.dsm-firmenich.com/en/our-company/news/press-releases/2024/dsm-firmenich-reports-h1-2024-results.html

[3] Symrise. Symrise on a Profitable Growth Course in a Challenging Environment. Aug 1, 2024.

https://www.symrise.com/newsroom/article/?tx_news_pi1%5Bnews%5D=25653&cHash=37f5ff372ecbc47b665e7a46ae5c3a32

[4] Givaudan. 2024 Half Year Results. Jul 23, 2024.

https://www.givaudan.com/media/media-releases/2024/2024-half-year-results

[5] IFF. Q2 2024 International Flavors & Fragrances Inc. Earnings Conference Call. Aug 7, 2024.

https://ir.iff.com/events/event-details/q2-2024-international-flavors-fragrances-inc-earnings-conference-call

[6] 北京证券交易所. 中草香料今日在北交所上市. 2024, 09.

https://www.bse.cn/issue_report_meeting/200023146.html

[7] 黄雪琳,刘淑君,平庆杰,等.香精香料安全性研究进展[J].粮油食品科技,2013,21(03):90-94.

[8] 张艳东,张艳俊,李腾飞.植物精油的提取及其生理活性研究进展[J].食品研究与开发,2023,44(09):203-210.

[9] 陈虹, 贾林青, 杨桂秋等. 食品中香气成分的检测研究进展[J]. 检验检疫学刊,2017(1).

[10] FoodNavigator - USA. ‘In 10 years, easily 30% of the flavors market could be made from biotech products...’ Synthetic biology and the future of Flavor. Mar 05, 2021.

https://www.foodnavigator-usa.com/Article/2021/03/05/SynBioBeta-Synthetic-biology-and-the-future-of-sustainable-natural-flavor-production

[11] 山西证券. 香精香料行业状况分析. 2017, 05.

http://www.sxzq.net/a/20170525/10099387.shtml

[12] 中泰证券. 专注香精香料细分领域，募投扩产有望再上台阶. 2024, 09.

https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202409131639864449_1.pdf

[13] 新和成. 一图看懂新和成2024年三季度报告. 2024, 10.

https://mp.weixin.qq.com/s/0MvJjLCsTfc2QPCroXxZEA

[14] 新和成. 薄荷醇｜夏日清凉的魔法气息. 2024, 06.

https://mp.weixin.qq.com/s/vWI5a_P42NDVoUD995P3Ng

[15] 昆山亚香香料股份有限公司. 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书（注册稿）. 2021, 12.

http://reportdocs.static.szse.cn/UpFiles/rasinfodisc/RAS_000179C274462B3FC777465B5F86443F.pdf

[16] 长江证券股份有限公司. 化工行业香精香料深度之二：问道海外，解密成功，龙头领航. 2020, 09.

https://www.baogaoting.com/info/14096

[17] Fortune Business Insights. 精香料市场规模、份额和行业分析. 2024, 10.

https://www.fortunebusinessinsights.com/zh/flavors-and-fragrances-market-102329

[18] 美通社. 芬美意收购赢创的二氧化碳萃取技术部门. 2019, 11.

https://www.prnasia.com/story/263327-1.shtml

[19] Dsm-firmenich. Dsm-firmenich Technology Website.

https://www.dsm-firmenich.com/en/businesses/perfumery-beauty/ingredients/extraction-technologies.html

[20] 帝斯曼芬美意. 芬美意发布“分享创新香原料2020系列”，彰显非凡创造力和领先技术. 2020, 07.

https://mp.weixin.qq.com/s/smO8RO6Xz9F3h77t3UwPRg

[21] Grand View Research. Flavors And Fragrances Market Size, Share & Trends Analysis Report By Product (Aroma Chemicals, Natural), By Application (Flavors, Fragrances), By Region, And Segment Forecasts, 2024 - 2030. Feb 02, 2024.

https://www.grandviewresearch.com/industry-analysis/flavors-fragrances-market

END

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