WXRedian | 个护前沿 | “寒气”传到了化妆品原料商

来源：根号C 作者：亦明

业绩走弱。

每年的商业环境，就是老天给你发的一张卷子。只是有些年份的卷子，特别难，比如2024。

刘润在今年的年度演讲中这样说。

相较于其他行业，今年化妆品行业的商业环境，可谓“寒气逼人”。而今，寒气似乎也传到了化妆品原料商这里。

防晒剂龙头科思股份2024年第三季度财报显示，公司实现营收4.53亿元，同比下滑22.46%；归母净利润为9268.33万元，同比下滑50.09%；归母扣非净利润为7843.82万元，同比下滑56.99%。

自2020年上市以来，科思股份的业绩就在一路“狂飙”，因而深受市场追捧。财报显示，2022年、2023年前三季度的营收分别为12.49亿元、17.74亿元，同比增长分别为68%、42.07%；归母净利润分别为2.54亿元、5.36亿元，同比增长分别为127.42%、110.99%，维持高速增长态势。

但2024年前三季度，公司实现营收18.58亿元，同比增长4.69%，增速明显放缓；归母净利润5.14亿元，同比下滑4.11%；归母扣非净利润为4.79亿元，同比下滑9%。

对于业绩突变，科思股份在业绩报告中解释，主要受下游客户消化前期库存以及行业竞争增加等因素影响，导致营收规模缩水，同时，公司产品价格有所调降，主营业务毛利率也随之降低，进一步拖累了公司利润表现。

此前，券商机构对科思股份全年业绩预测目标并不低，营收和归母净利润预期增幅均在20%上下，而此次Q3业绩突变，公司全年业绩能否达到市场预期，显然压力不小。

公开资料显示，科思股份成立于2000年，主要从事日用化学品原料研发、生产和销售，其产品涵盖化妆品活性成分及原料、合成香料等系列。据了解，科思股份在防晒剂领域的全球市场占有率超过28%，是该领域的龙头企业之一，其主要客户包括宝洁、帝斯曼-芬美意、拜尔斯道夫、欧莱雅、默克、强生等国际巨头企业。在防晒剂产品布局方面，科思股份具有明显的竞争优势。公司已覆盖目前市场上主要的防晒剂品类，且涵盖了UVA、UVB的所有波段，能够满足不同需求的下游客户。

无独有偶，表活龙头丽臣实业2024年第三季度的业绩也并不好看。报告显示，公司第三季度实现营收8.95亿元，同比增加3.55%；归母净利润为2380.56万元，同比下滑35.11%；扣非归母净利润为2204.97万元，同比下滑36.01%。

另一表活龙头赞宇科技的业绩表现也不甚理想。据其2024年第三季度业绩报告显示，公司第三季度营收为29.4亿元，同比增长20.83%；归母净利润为2923.45万元，同比下滑58.61%；扣非归母净利润为2545.04万元，同比下滑68.63%。

而在2024年前三季度，公司实现营收75.64亿元，同比增长4.19%；归母净利润为1.21亿元，同比增长4.86%；扣非归母净利润为9123.86万元，同比下滑13.34%。

分季度来看，2024年Q1、Q2、Q3，赞宇科技营收分别为24.41亿元、21.83亿元、29.4亿元，同比变动-11.68%、5.82%、20.83%；净利润分别为5115.66万元、4024.12万元、2923.45万元，同比变动126.15%、84.69%、-58.61%。

营收虽有所增长，净利润却是大幅下滑。

有类似情况的，还有合成生物企业华恒生物、亚香股份。

财报显示，华恒生物2024年第三季度实现营收5.23亿元，同比增长1.66%；归母净利润2.02亿元，同比下滑84.32%。而这也是华恒生物自上市以来，归母净利润首次大幅负增长。

今年前三季度，华恒生物营收15.39亿元，同比增长12.82%；归母净利润1.70亿元，同比下滑46.90%。

从单季度的财务数据来看，华恒生物今年Q1、Q2、Q3的营收分别是5.00亿元、5.16亿元和5.23亿元，同比变动25.12%、13.30%和1.66%；归母净利润分别是0.87亿、元、0.63亿元和0.20亿元，同比变动6.62%、-43.19%和-84.32%，可以看到，自第二季度起，华恒生物的营收净利增长开始失速。

公开资料显示，华恒生物是目前国内合成生物领域的代表性企业，于2021年登陆A股市场。公司主要产品包括丙氨酸系列产品、D-泛酸钙和α-熊果苷，丙氨酸系列产品包括L-丙氨酸、DL-丙氨酸和β-丙氨酸。其中，华恒生物以可再生葡萄糖为原料厌氧发酵生产L-丙氨酸的关键技术已达国际领先水平，目前其L-丙氨酸的市场份额全球第一。

而亚香股份2024年前三季度营收为5.76亿元，同比增长21.37%；归属净利润为0.45亿元，同比下滑34.58%，是近年来同期最低盈利水平。

从单季度数据来看，其第三季度实现营收2.15亿元，同比增长14.84%；归母净利润0.1亿元，同比下滑57.10%。

防腐剂原料商的日子也不好过。2024年第三季度，新瀚新材实现营收9661万元，同比减少4.01%；归母净利润1246.93万元，同比减少31.83%；今年前三季度，公司实现营收3.05亿元，同比下滑7.47%；归母净利润4178万元，同比下滑40.41%，营收净利双双下滑，净利表现为公司上市以来最差。

有“北交所氨基酸原料第一股”之称的无锡晶海2024年前三季度实现营收2.53亿元，同比下降15.68%；净利润3816.3万元，同比下降23.68%；第三季度实现营收8196.4万元，同比下降15.25%；净利润1048.6万元，同比下降53.07%。

《易经》有云：履霜，坚冰至。意思是，踩到了秋霜，便知道严寒结冰的时节快到了。作为行业源头，化妆品原料商的表现可以说是行业“晴雨表”，一众原料商的业绩颓势，可以说也是行业的真实写照。

有行业人士预判，今年化妆品行业可能还没有见底，还不是最难的，最难的可能是未来3-5年，因此我们要习惯并适应这样的“寒冬”。

END

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