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👋你又来看我了啊
2023年：进一步推动经济回升向好需要克服一些困难和挑战，主要是有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱、风险隐患仍然较多，国内大循环存在堵点，外部环境的复杂性、严峻性、不确定性上升。2024年：当前外部环境变化带来的不利影响加深，我国经济运行仍面临不少困难和挑战，主要是国内需求不足，部分企业生产经营困难，群众就业增收面临压力，风险隐患仍然较多。过往外贸顺差可以作为货币放水的蓄水池，现在不行了，其蓄水的能力越来越弱，主要是贸易冲突、地缘冲突，所以外部冲突的挑战也放在了本次会议通告中第一的位置。前者，指的是社会因货币购买能力不足，并由此导致了萧条。后者，指的是一种市场失灵现象，其核心在于收入、支出和信贷的负向循环，对经济产生破坏性影响。这里不难理解，之前的问题在于产能过剩，比如钢铁行业，房地产行业是停了，但炼钢的锅炉没法停。现在问题更严重了，企业经营出现了问题，最常见的就是公家欠钱，回款周期一长，对上中下游都是影响。所谓化债，化的有相当部分是这样的债务，工程款首当其冲。所以这一次也提到了群众就业增收面临压力，失业率在今年的体感尤为明显，民企承担了80%的就业岗位，但民企发展的生态并不好。企业家依旧处于一种“人人喊打”的社会位置里，公信力并未很好地引导民间舆论。不过也有好的信号出现，前几天马云重新公开讲话，马化腾发表公开文章。另外在2023年还提到了社会预期偏弱，今年就没有了，说明924以后的ZC给整个经济环境注入了一股新的力量，也为市场做了一个ZC底。2023：明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策，在转方式、调结构、提质量、增效益上积极进取，不断巩固稳中向好的基础。要强化宏观ZC逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政ZC和稳健的货币ZC，加强ZC工具创新和协调配合。2024：明年要保持经济稳定增长，保持就业、物价总体稳定，保持国际收支基本平衡，促进居民收入增长和经济增长同步。去年该部分多了一句货币ZC的表述，回头看，其实今年的ZC，包括昨天的个人养老金入市，都符合当时部署预期。唯一遗憾的是，我们认识到当下处于通缩阶段的这个意识，稍微晚了些。直到今年9月底，才开始出现转机，昨天大摩的首席有个这样的表述：他们太老派，以“供给”为中心的思维，即中国需要把钱或ZF赤字率用于投资，而不是消费或社会保障，2025年是尝试的一年，他们会尝试很多，但还不够，他们会继续尝试。可能到了2026年，他们会找到正确的出路，即以“消费”为中心的刺激ZC加上社会保障改革，他们需要几年的时间才能实现再通胀。这点我有不一样的看法，如果单纯做消费刺激的话，作用还真有可能没有用。那这种情况，还不如继续以“基建”为刺激的标的物，事实上，我们国家还有很多地方都没有修好，哪怕是北上广这样的地方，都有大把的地方投资。所以加大力度化债以及把房地产行业扶起来，作用都比单纯消费刺激和社会福利的作用要大。这个观点来自于林毅夫、余永定那群教授，我也更倾向于此，以前这些声音是传播不出去的，现在能传，我觉得是好事。就像3000、3000再3000，8000、8000再8000，史无前例，相当于无限子弹。
过去的表述是“积极的财政ZC+补语”，现在是“定语+积极的财政ZC”。在具体措施上，2023年是这样写的：要用好财政ZC空间，提高资金效益和政策效果。优化财政支出结构，强化国家重大战略任务财力保障。合理扩大地方ZF专项债券用作资本金范围。落实好结构性减税降费ZC，重点支持科技创新和制造业发展。严格转移支付资金监管，严肃财经纪律。增强财政可持续性，兜牢基层“三保”底线。严控一般性支出。要习惯过紧日子。到了今年，是这样写的：提高财政赤字率，确保财政ZC持续用力、更加给力。加大财政支出强度，加强重点领域保障。增加发行超长期特别国债，持续支持“两重”项目和“两新”政策实施。增加地方ZF专项债券发行使用，扩大投向领域和用作项目资本金范围。优化财政支出结构，提高资金使用效益，更加注重惠民生、促消费、增后劲，兜牢基层“三保”底线。党政机关要坚持过紧日子。前者还是有点管控的意向，提到了很多带有“严”的字眼，更加zz化。到了今年，赤字率、超长期国债、地方ZF专项，就显得更加市场化了。过去的15年股灾、20年疫情，都没有过这样的表述。2024年：大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。这么多年来，首次提出“提高投资收益”，如果做到了，那资本市场将会出现颠覆性变革。
另外，“全方位扩大国内需求”，说明不仅要做到去产能，还得在此之上，让实体产生更多利润。除此以外，对于科技发展，2023年是放在重要任务的第一条，表述是：以科技创新引领现代化产业体系建设。2024年是把此放在消费的后面，表述是：是以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系。打着科技旗号，然后IPO，极度高估的价格上市，然后一路扑街。
几年下来，公司铜板也不挣一个，纯当股民是傻子一样玩。但是在集体层面上，我倒是希望有个如特斯拉、英伟达那样的公司出现。这个是不用争论的事实，并且我希望，这种现象级别的企业，未来能得到本土上市的机会。不然这些伟大的公司，他们赚了钱，分红、回购、注销三板斧，全部让老外受益了。本质上，这种内容的制定，还是“大家长式”的思维，也属于过度管制的一种。十年国债收益率不足2%，5%以上的高息优质股权未来都会是香饽饽。更何况这一批公司，手握稀缺资产，稍微成长个一两年，叠加通胀和低利率，现价对比，股息就不仅仅是5%了。基于这样的背景，这一批公司，被抢筹，只不过是时间问题。如果来年，操盘手一把风，把经济吹起来了，那我们就跟着吃肉，大家一起乐呵呵的赚市值的钱。如果来年，操盘手吹哨失败，那就老老实实吃息，有这口汤顶着，进可攻退可守。至于那些高难度的投资，比如科技、半导体、芯片，这种所谓的未来大蓝筹，那就让勇敢的人，身先士卒。吃息佬首期星球成员招募：
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