👋你又来看我了啊
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人民日报新文章，里面最经典的一句：中国经济正在爬坡过坎，吃劲的时候更需要稳住劲。当不得“疯牛”，要当“慢牛”。
似乎暗有所指。毕竟做金融投资的，疯牛、慢牛这些词汇都是和股市有有关。
写文章的人不会不知道。
那坎是什么？
一是外面很乱，导致我们这边很差；
二是大家没有动力去消费，导致内部动力不足；
三是企业做生意很难，生产出来的货卖不出去；
四是自己内部有些问题，比如地方债务、基层CZ、失业率升高等等。
想让操盘手承认问题是很难的，毕竟我们的传统文化是：脸面比命还要大。
所以解决问题最常用的手法是：用XS主义去解决GL主义。
这次能以官方身份讲述问题，直视问题，也算得上是边际改善。
那解决的方案是啥？
文中第三部分就是对近期出台的ZC做了一个总结。
重点是四句话（毕竟11哥当年还是参加过统考，在单位里面上过班）：
一是“一揽子增量政策坚持问题导向，具有很强针对性”；
二是“一揽子增量政策既注重解决当下突出矛盾和问题，又着眼于我国经济长期健康可持续发展，更加突出逻辑性”；
三是“一揽子增量政策坚持系统施策、长短结合，充分体现系统性”；
四是“一系列改革举措正加快推出，发挥着引领作用”。
这四句话很关键，呈渐进式肯定了这段时间的一系列ZC。
大家可以细细品读。
最后第四句话最为重要，说明未来会有更有效的手段推出。
结合国际局势，这种做法也告别了过去那种“打一炮就哑火”的做法。
某种程度上，这是在遵循“市场规律”。
毕竟在一个不尊重“市场经济”的地方，这次实属难得，那接下来财爸、央妈、村长干活相对来说，会轻松一点。
起码操盘手是认同了的。
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但是“慢牛”行情，一定是“一厢情愿”。
看似推出了很多有效措施，但长期来看，治标不治本。
疯牛和慢牛，一字之差。
但也是“本土特色”。
解决疯牛行情，还需操盘手自己意识到市场的本质是什么。
不要低估对手，同样，也不要高估自己。
那我们自己是个什么情况呢？
那先提示一个点——5%的GDP增速。
然后我们现在来分析一篇新的文章——《余永定：如何看待一揽子增量政策？》。
（原文可以私信我，找我要）
该文为余永定在新经济学家智库闭门研讨会上的发言节选。
他是中国社会科学院经济学硕士、牛津大学经济学博士，孙冶方经济学奖、张培刚发展经济学奖获得者。中国社会科学院学部委员，中华人民共和国国家发展和改革委员会“十一五”至“十五五”国家规划顾问委员会委员。曾任中国社会科学院世界经济与政治研究所所长、中国世界经济学会会长、中国人民银行货币政策委员会委员、外交部外交政策咨询委员会委员、第十二届全国政协委员及全国政协外交事务委员会委员。
够红，够权威。
为什么要在今年实现5%的经济增长目标？
因为实现于此，就等于中国经济已经企稳，那之后的消费、股市、楼市才有想象力。
而对于外资来说，中国的经济发展是一个L型状态，不可能一下子就企稳。
所以说如果今年完成了5%，那我们的经济回温，就不是反弹，而是反转，顺带给老外一耳光。
所以你从这个L型的理论上进行延展，很难想象在没有制度完善的前提下，会有慢牛。
其次，关于上周五的10W亿化债政策，按照市场预期，理应还有一个2W亿的消费刺激。
这也衍生出了一个大家最关心的问题——“消费到底能不能刺激经济发展”、“为什么印刷出的钱不直接发给老百姓用以消费”。
对于此类问题，余教授给了我一个清晰的答案。
经济的发展，分为短期和长期。
在短期中，消费之所以能带来经济的发展，其大前提是，我们的有效需求不足，或者说我们的总需求不足的前提下，消费才能拉动经济。
什么意思？
就是你现在一天要吃1斤大米，但你实际上每天只能吃到半斤。
那基于这种情况，印钱发你手上，就能有效促进经济增长。
但在长期中，消费刺激，就无法拉动经济。
余教授举了个例子，你产了100斤粮食，你消费了100斤粮食，第二天是不会有增长的。
所以从长期来讲，并不存在着消费驱动的问题。
但是你产了100斤粮食，留了80斤，用剩下的20斤进行明年的投资，那就是投资促进了经济增长，而非消费。
并且消费也是个很复杂的命题，中间有很多变量要结合来看，比如一贯以为的，就是收入上涨了，那消费自然而然就上涨了。
这种观点也是片面的，因为所处消费水平不一样，导致消费的结果也不一样。
富人愿意消费的，穷人消费不起。
穷人愿意消费的，富人可能看不起。
还有就是，单纯的发钱肯定拉动不了消费，因为你可能发了钱，他转头就存入了银行。
这里就解释了为什么我们没有通过发钱去解决现在的经济难题。
第三，化债到底能不能刺激到经济。
余教授非常有水平，他在化债ZC未有落地的时候，他说：考虑到1到8月份的表现，为了实现5%的经济增长速度目标，基础设施投资的增幅需要更高。政府今年从财政预算所提供的资金有不同的计算方法，有的机构算是8万亿，有的算是10万亿。原来我算大概是不超过6万亿，现在来看可能是超过10万亿。
最终在ZC公布后，化债金额是4+6。
在很多人眼里，这是新旧债务的转换，不属于增量政策（包括我）。
那我们看看余教授是怎么说的。
思路很简单。
通过化债，让地方财政松绑，然后地方通过国债的形式拿到增量资金，然后进行更大规模的基础设施建设，以此拉动经济增长。
那这里又要明确一些概念了。
什么是基建？
中国基建是否已经处于饱和状态了？
在商业上没有回报的，但是对社会有用的基础设施建设，就是基建。
另外他还提到，事实上，我们不少省份的基建有相当多的回报。
在这里，如果当下持有公用事业股票的朋友们，可以大胆的做一个吃息佬。
这种思维，就是典型的，立足于无，希望是有。
看起来不赚钱，但把这事给做了，还他娘的赚钱了。
这点上，我们翻看很多公用事业股票其实都能得到很好的验证，包括今年的三季度，很多公司归母净利润都是超预期的。
针对第二个问题，余教授旗帜鲜明的说中国目前基建投资饱和是一种错误的说法。
那些城中村改造、旧住宅改造、教育、医疗、养老、循环经济建设等等领域进行基础设施投资的资金需求是难以估量的。
他还说我们现在有很多断头路，这些路修好都能拉动经济增长。
这不仅让我想起了广州新塘附近的那条断头路，如果广州再搞一搞这些项目，那GDP拉一拉也不是难事。
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一搞基建，二去化债。
前者扩大投资拉动经济，后者给地方减负，让地方债务松绑，拿更多钱投资基建。
那经济的第三点，就是稳住房地产。
稳定房地产也需要花钱。
所以结合化债的手段，也能明白当下的化债，还是具备了相当大的刺激力度。
除此以外，余教授还谈到赤字率的问题。
在他眼里我们的杠杆用得还太少了，他的观点也印证了上周五发布会财爸说“未来还有较大的举债空间”的说法。
关于举债是否合适，余教授不仅给了观点，还给了充足的数据加以佐证，大家后面可以自行去查看原文。
我这里就不多说了。
最后
该篇文章用一个官方的文章＋一个大佬的文章对当下的热点ZC做了进一步说明。
我在上一篇专门写化债的文章——《大A和10万亿化债》，大家不理解的可以翻一翻。
总结来说，就是我们总有办法让10块钱一碗面变成100元一碗，然后彻底解决当下经济难题。
另外具体到A股投资上。
我还是那句话。
这个市场有两种人，一种人盯着价格做交易。
另外一种人盯着股数做股票。
两种打法是不一样的，因为我本身是个吃息佬，做A股这么久一直都是以股数为锚。
所以我是非常欢迎股票下跌的，这样子不管是做波动还是现金买入，都能让我购买更多的股数。
只要公司拥有持续的派息能力，股息率保持在每年股价的6%左右，那股价越跌性价比越高。
当然，这种打法赚钱就没有那么快，不会动不动就市值翻倍。
盯着股价做，当然可能赚到钱，只是觉得那种能力远超自己，所以就只能实打实做个吃息佬。
吃息佬这套打法在下个月我会开个知识星球，把方法论全部写进去，涵盖“价值选股”、“波动降本”、“趋势择时”、“估值定仓”四大板块，感兴趣的到时候可以留意下我的文章，或者加我VX看我朋友圈，然后加入进来。
今天就聊这么多了。
下课。
（本人不会给读者推荐任何股票，现在不会，未来也不会，这里只讲方法论+公司分析，伸手党希望来此抄作业那最好移步。）
