👋你又来看我了啊
1
我之前给大家放过这个图。
M2，就是广义货币发行量，通俗点来说就是印钞。
理论上来说，现在一年印的钞票是过去几年之和，那社会的通货膨胀应该跟上才对。
但事实上，我们一直处于通缩的环境中。
过去上面也不太愿意承认，毕竟以通缩的形式搞了这么多年，地方债务并没有减少，反倒是因为各种管制压抑了货币的扩张。
有点像过去的计划生育，你想大家少生很容易，各种处罚一搞，就少生或者不生了，但是你一旦想要大家多生，那门都没有，难度直线上升。
经济如出一辙，去产能、去杠杆，说着好听，但管着管着就把各企业搞没了，然后一不小心还把房地产给管死了。
那会把买房的人喷成“炒房客”，现在求着大家来买房都没有人买。
直到今年下半年终于顶不住了，才以官方的形式首次承认通缩。
随后便是924的一揽子ZC的出台，最近的财政热点就是10W亿化债。
这也宣告我们即将进入以“通胀”为主题的时代。
既然想以通胀的形式化解地方债务，同时拉动经济，那就得找到一个“水源”，把新印出来的钞票接住。
过去经济发展高速，方法有两种。
一个是贸易顺差。
国内的大中小企业通过出口赚美金，然后拿着美金换回人民币。
在顺差的情况下，源源不断的资金流入国内，然后国内的老板们继续向银行申请贷款扩大生意的规模。
仅一个外贸就带动了各行各业的发展，内部也无需考虑什么内循环，反正在外边能赚到票子，赚到了就回来买买买，并且消费完以后还想继续赚票子，就继续向银行举债扩大生意规模。
大家舒服得不得了。
18年以前这条路走得都还行，直到一个叫川普的男人出现在历史舞台上。
第二条接水的路子就是“房地产”。
你哪怕不是一个“企业主”，你都可以一下子通过银行举债30年买一个几百万的房产。
在社会各方面发展迅速的时候，买房的多头远远多于空头，一轮又一轮买主把房价拉高的时候，其实也是把印刷出来的钞票给接住。
我们通过透支了30年的信用，换取了一个高速发展的社会。
当然，外贸和地产不是割裂的，两者几乎都在同一时间出现，然后形成了一个正向循环。
时间节点，就是在贸易战后期。
疫情消化了大量的财力，上面那群坐办公室的人也闲着发慌，把各个行业给锤了一遍。
互联网、游戏、教培……好死不死，还把房地产给点名了。
这一下子不得了，对外生意难做了，对内还敲了个稀巴烂，直接来了个恶性循环。
这回终于憋不住了，就想到了我们的大A。
2
这个ZC叫做5000亿互换便利。
通过买规定的资产（比如沪深300），置换国债，然后抵押去借一笔钱，回来增持股票。
想一想这个ZC的逻辑。
是不是在接水？
还有一个，企业可以直接申请贷款用于股票回购。
是不是也是在接水？
好，既然有了接水的策略，我们再看看现在的落地情况。
互换便利ZC首批额度申请了2000亿。
贷款回购执行了超100亿。
两个ZC累积的额度是8000亿元，目前干了不到3000亿元，还有5000多亿。
仅仅是8000亿元就停止了吗？
不是。
潘老大那会说了，5000、5000、再5000，3000、3000、再3000。
这里一共是2.4万亿。
也正是因为如此，有人我国未来的财政ZC解读为，由过往的土地CZ转换为股权CZ。
这里我提一嘴。
任何一个ZC都不会是单一运行的，况且国有土地所有制的概念不是文件概念，是宪法概念。
说得再深一点，是立国概念。
而股权接水的方式，只不过是土地CZ的一环，因为A股市值也就80多万亿，跟地产的总量是无法比拟的。
但为什么股权接水这回事特别重要呢？
因为过往没有。
这是首次。
3
大A以这种方式参与到当下的化债行动。
这就引发了一个问题，一定涨吗？
我的观点是，通货膨胀下的股权，一定涨。
之前我在文章《15 : 00 准时止跌》里，以马桶的为例子举例。
就是一个企业啥也不干，它的资产因为通货膨胀的原因导致企业的净资产出现增长。
原本公司库存10个马桶，一个卖100元，总值1000元。
但通货膨胀导致马桶涨价120元，公司虽然一个马桶没有卖出去，但总值变成了1200元。
而在实际的通货膨胀和股市的对照中，我们可以看看阿根廷以及委内瑞拉这种高通胀的国家。
比如阿根廷：
比如委内瑞拉：
这里有人说，这两个国家的本币投入到股市里，也就刚刚赶得上通胀而已。
而已？
赶得上通胀不就好了吗？
难不成放在手里贬值？
况且，我们的国家实力和阿根廷/委内瑞拉也不是一个维度的。
单单是在货币ZC上，人民币就不挂靠美元。
而这些，处在历史的洪流中的我们，就看你相不相信。
你相信未来现金垃圾的话，那你现在就不要现金为王。
这和你的投资信念有关。
有人觉得房子能抵御通胀，就去买了核心段的房子。
因为他相信房子。
我不一样，我相信股权。
还是那种，霸道的股权。
一能每年按时分红下蛋，5%的分红率跑赢GDP增速；
二能稳定增长进一步提高分红，10%左右的ROE促进企业成长；
三能企业可以主动降低负债以及真金白银进行回购注销，优化企业资产；
四能生意具有垄断性质，与操盘手血浓于水，它赚的钱就是给操盘手纳贡。
把这样的企业找到，拿住股权，屁颠屁颠跟在后面就好，喝口汤就管饱了。
最后
昨天我在知识星球里编辑了这么一段话：
房股债金，全球公认的四大投资标的物。
但除了股权以外，其他三项都有长期持有并通过收租的方式抵御通胀的认知。
唯独股权，一直停留在买卖赚差价的思维，其最终导向就是成长股严重高估，收息股严重低估。
但也正因为如此，收息股波澜壮阔的结构性牛市在永远3000点的大盘中，每一年都走出了自己的独立行情。
除此以外，随着分红比例的逐年增加，过去以股权为锚定物的投资者，不仅股息折合成本，股息率越来越高，同时股价会锚定股息率，三年前5％股息率，三年后依旧5％，这意味着股价（市值）也在悄悄抬高。
而同一时期的其他标的物，比如房产的收租，就不一定如此稳定同时还能每年涨租。
这也给投资者带来了投资的难题，到底选择哪些稳定成长的低估高息股权。
这点上，我认为就是大而不倒的股权，或者说，霸道的股权，该类股权和操盘手血浓于水，仅凭这点再加上极其简单的但具有权力垄断的生意，那这种股权就是优质股权。
过去经济飞速发展，投资者习惯观察于成长股，现在这种投资习惯一定要改过来，不持有霸道股权，那投资不是在赌博就是在捐款。
下课。
