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昨天看了下巨化股份，还是舍不得。
这票胜就胜在供需格局很清楚，是典型的牛股供需格局：需求端缓慢增长，供给端不再增加，越到后期供需会出现失衡！
21年我开始研究，只有逻辑，制冷剂的价格并么有上涨。去年开始制冷剂R32的价格开始大涨，幅度1倍！
2020-2022基线年间：制冷剂R32价格处于非理性低位，长期处于严重亏损状态。
2023年：随着配额政策的实施，制冷剂供给规模基本锁定，R32价格开始逐步回归合理区间，并在四季度以来出现上涨。
2024年：R32价格继续上涨，1-5月市场均价为27024元/吨，较上年同期上涨91%。截至10月，R32市场价格不断刷新年内高点。
据百川盈孚统计，1月14日三代主流制冷剂R32国内平均参考价为4.35万元/吨，单月涨幅超7%，年涨幅超120%；在产品毛利润方面，1月10日，R32平均毛利润为2.69万元/吨，较1月3日每吨约上涨500元，比2024年同期上涨约2万元/吨。
投资的点，主要在供给产能方面：
配额限制：根据生态环境部 2025 年度消耗臭氧层物质和氢氟碳化物生产、使用和进口配额核发情况，R32 生产配额虽有所增加，但调增量不超过配额量的 10%，整体供给仍相对偏紧。
企业生产调整：在配额政策的引导下，氟化工行业可能会进一步加速整合，生产将更加集中于头部企业。这些企业会更注重生产效率和成本控制，但短期内难以大幅增加产能。
需求方面一般般，国内家电以旧换新政策有望延续，将刺激空调的消费需求，从而带动对 R32 制冷剂的需求。
同时，海外新兴市场对于空调的需求也有望维持景气，随着全球空调市场的不断扩大，对 R32 的需求将持续增加。
当然，巨化股份已经涨了很多，这里不是继续唱多。调整后看看，如果可以，介入不迟！
详细挖掘过程和结论，请看链接：
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