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1994年：股市赚钱要诀

幽默 2024-10-11 21:16 上海

沃尔特·施洛斯，是一位低调的“价值投资大师”，沃尔特和他儿子埃德温·施洛斯一起经营一家有限合伙人公司。在市场中其他投资者忽略的角落寻找投资机会。他们不太愿意分享自己的投资理念，也不愿意公开他们的持股。他们认为，要是人人都学他们的做法，那就没有合适的股票可以买了。

在1994年3月10日，两人非常罕见地发布了《股市赚钱要诀》一文，其中，他们分享了自己在投资领域中的智慧和经验，总结出了16条重要的投资法则。这些法则对于想要在股市中获得成功的投资者来说，具有重要的指导意义。

以下是沃尔特和他儿子埃德温·施洛斯总结的16条股市赚钱要诀：

1. 最重要的因素是价格，与价值相比是高是低。

编者语：这条法则强调了价格在投资决策中的重要性。作为投资者，我们不仅要关注公司的价值，还要关注股票的价格。只有当股票的价格低于其实际价值时，买入才是明智的选择。

2. 要确定公司的价值是多少。记住，股票代表企业的部分所有权，不只是一纸凭证。

编者语：了解公司的基本面是投资决策的基础。投资者需要了解公司的财务状况、业务模式、竞争优势等，以便评估公司的价值。

3. 从净资产入手，估算并确定企业的价值。负债一定不能等于100% 的净资产（普通股的股本和盈余留存）。

编者语：通过研究公司的财务报表，投资者可以了解公司的资产和负债情况。通过比较公司的净资产和负债，投资者可以评估公司的价值。负债越大的公司，抗风险能力就越低。就像一个家庭一样，倘若欠钱太多，就经不起任何的折腾。

4. 有耐心。股票不会立即上涨。

编者语：投资是一个漫长的过程，需要投资者具备耐心。只有当市场认识到公司的价值并反映到股价上时，股票才会上涨。

5. 不听消息或抓短线。专业人员要是有这个本事，你别模仿。别因为坏消息卖出。

编者语：投资者应该基于公司的基本面做出投资决策，而不是被市场传言或短期内的波动所影响。如果因为坏消息传言就卖出股票，可能会导致错失投资机会。

6. 不害怕孤独，但要确定自己的判断正确。你无法100% 确定，要寻找自己的逻辑中有什么弱点。下跌时分批买入，上涨时分批卖出。

编者语：投资需要独立思考并勇于坚持自己的判断。然而，投资者也应该谨慎行事，确保自己的投资逻辑是正确的。在市场下跌时分批买入可以降低成本，而在市场上涨时分批卖出可以锁定利润。

7. 一旦做了决定，要有勇气相信自己的判断。

编者语：投资者在做出决策后，需要坚定地执行。尽管市场波动和不确定性可能会影响投资者的信心，但坚定的信念和勇气是实现投资目标的关键。

8. 找到并追随合适的投资理念。我说的方法是适合我的。

编者语：每个投资者都有自己的投资理念和策略。重要的是找到适合自己的投资理念，并坚持下去。不要盲目跟随他人或流行的投资方法，而是要根据自己的能力和目标制定适合自己的投资策略。

9. 卖出时别太急。重新评估公司，比较价格与净资产价值。要注意股市的估值水平：是不是股息率较低、市盈率较高？股市是否处于历史高位？人们是否非常乐观？

编者语：卖出股票是一个重要的决策，需要慎重考虑。投资者需要重新评估公司的价值和市场状况，以确保在卖出股票时做出明智的决策。

10. 买入股票时，我发现最好在过去几年的低位附近买入。可能有一只股票最高涨到125，然后跌到 60，你就动心了。可三年前，这只股票的价格是 20。说明这只股票现在还是有下跌的风险。

编者语：在购买股票时，投资者应该注意股票的历史价格和走势。在股票价格处于低位时购买可以降低风险，因为上涨的空间相对较大。然而，也要注意股票的价格可能仍然存在下跌的风险，需要谨慎评估。

11. 要打折买入资产，而不是买盈利。盈利的短期变化可能非常大，而资产一般变化缓慢。要是按盈利买入，对公司的理解就得深得多。

编者语：投资者应该更关注公司的资产价值而不是短期内的盈利。因为盈利水平可能会因为各种因素而波动，而资产价值通常更稳定且更能反映公司的实力。通过打折购买资产可以降低投资风险并获得更好的回报。

12. 你敬重的人给出了建议要倾听，接不接受你自己决定。记住，钱是你自己的钱，赚钱容易守财难。一旦亏了很多钱，很难再赚回来。

编者语：投资者需要谨慎对待他人的投资建议，但同时也应该倾听自己尊重的人的建议。最终的决定应该由投资者自己做出，因为只有投资者自己对自己的投资决策负责。

13. 不要让情绪影响判断。买卖股票，最不该有的情绪或许就是贪婪和恐惧。

编者语：情绪是投资的大敌之一。投资者应该保持冷静和理性，避免被贪婪和恐惧等情绪所影响。

14. 记住复利原理。例如，你每年赚12%，并将收益继续投资，不考虑税费，资金会在 6 年以后翻倍。记住 72 法则：用 72 除以你的年收益率就可以知道，资金翻倍要几年时间。

编者语：复利是投资的重要原理之一，它强调了持续投资和长期收益的重要性。通过将收益继续投资并长期持有可以获得更好的回报。同时，72法则可以帮助投资者快速估算资金翻倍所需的时间。

15. 股票比债券好。虽然债券有一定的收益，但通胀会降低购买力，而股票可以享受公司的发展红利。

编者语：股票通常比债券具有更高的回报潜力。虽然债券可以提供稳定的收益，但通胀可能会降低其购买力。相比之下，股票可以享受公司的发展红利和经济增长带来的收益潜力。但普通投资者进行投资时，要进行资产配置。也就是债券要有点，是用来防守的。

16. 小心杠杆，小心搬起石头砸自己的脚。

编者语：杠杆投资可以放大收益，但同时也放大了风险。如果市场波动较大或个人无法承受风险，使用杠杆可能会导致巨大的损失。因此，投资者应该小心谨慎地使用杠杆并确保自己具备足够的的风险管理能力。

作者简介：

小飞，90后，公众号《小飞学长》主理人。自创号以来，发表文章数千篇，累计全网阅读量上亿次。曾做过文字编辑、软硬件研发工程师以及独立撰稿人等工作，目前专注于芯片行业。业余时间酷爱阅读与写作，热衷于分享对读者有用的知识、思考、感悟和经验。关注我，让我们一起成长，向善向阳，努力突破，成就更好的自己。

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《小飞学长》精选2000余本文学佳作，提供500万字读书笔记，总有一本、一句话打动你。

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