旺季看现实、淡季炒预期，这句话其实还是有点道理的。从2018年-2023年这过去的6年当中，历年11月钢材价格，只有2018年和2021年出现回落，其他4年11月份都是上涨为主。
来看最近两年的情况，2022年和2023年11月，螺纹钢分别从3500和3700元左右起步，上涨了200-300元。
淡季的钢材市场不看基本面，不看累库，走的是宏观面逻辑。近几年来，大规模的宏观刺激政策均在11月发布，也给11月钢材市场带来了动力。
今年11月随着增量政策密集出台，宏观因素对钢材市场的影响更大。当前，钢材市场供需矛盾并不突出，偏低的库存加上偏低的估值，在超强宏观政策的推动下，11月钢材市场有走强空间。
下来来说说兄弟们关心的9月份以来的增量政策给钢材市场带来了哪些变化，起到作用没有，我们通过上周公布的PMI指数来分析。
过去5年，10月制造业PMI指数平均低于9月0.5个百分点；而今年10月制造业PMI逆季节性回升0.3个百分点至50.1%，重回荣枯线以上。
据百年建筑网数据显示，截至10月29日，建筑工地资金到位率为64.29%，相比于9月末提高1.8个百分点。其中，非房建项目资金到位率为67.31%，上升1.9个百分点；房建项目资金到位率为48.05%，上升2.3个百分点。专项债资金陆续到位，非房建项目资金到位情况创下今年3月以来新高。
10月PMI分项数据中，建筑相关行业表现出更强的上行动力。10月土木工程建筑业商务活动指数升至55%以上，环比升幅超2个百分点。10月建筑业新订单指数为43.5%，比上月上升4.0个百分点，表现强于服务业和制造业新订单指数。
建筑业好转也带动了基础原材料制造业PMI止跌企稳和主要原材料购进价格指数回升。10月基础原材料制造业PMI为49.3%，较9月上升2.7个百分点，是制造业PMI整体上升的重要支撑。10月和出厂价格指数分别为53.4%和49.9%，比9月上升8.3和5.9个百分点。
截止10月底，9月末一揽子增量政策基建端已初现成效，基建工程正在加快形成实物工作量，并带动相关制造业的生产指标明显改善。但是更广泛的景气扩散，目前从数据来看，还还需时间和政策的持续落地。
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